凱恩股份“通緝門(mén)”事件將新華基金推到風(fēng)口浪尖。二季度，新華優(yōu)選成長(cháng)基金買(mǎi)入凱恩股份369.47萬(wàn)股，而凱恩股份第一大股東凱恩集團和公司實(shí)際控制人、凱恩集團董事長(cháng)王白浪在一季度合計減持該股達16.7%。由于今年新華基金相關(guān)基金經(jīng)理曾前往該公司調研，二季度買(mǎi)入凱恩股份，與凱恩股份大股東減持之間是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系？證券時(shí)報記者就此問(wèn)題采訪(fǎng)了新華基金督察長(cháng)齊巖。

　　證券時(shí)報記者：能否介紹一下新華基金買(mǎi)入凱恩股份的過(guò)程？

　　齊巖：相關(guān)媒體對新華優(yōu)選成長(cháng)基金買(mǎi)入凱恩股份的行為提出質(zhì)疑后，公司高度重視并安排監察稽核部對該基金的購買(mǎi)過(guò)程進(jìn)行了深入調查。調查結果顯示，該基金購買(mǎi)凱恩股份是完全符合公司內部投研流程的，作為該基金的非重倉股，不論是第三方研究報告內容，還是實(shí)地調研結果，均完全支持該購買(mǎi)行為。

　　去年底今年初，中信證券、天相投顧、東方證券等研究所分析師紛紛發(fā)表報告建議買(mǎi)入或增持凱恩股份，引起我公司投研人員的重視。凱恩股份股價(jià)在2月初出現了大幅回調，我公司判斷該股票可能出現較好的投資機會(huì )，為了進(jìn)一步了解和證實(shí)賣(mài)方分析師的判斷，我公司投資總監兼新華優(yōu)選成長(cháng)基金經(jīng)理王衛東主動(dòng)聯(lián)系了該公司并做實(shí)地調研。

　　經(jīng)過(guò)實(shí)地調研，我們了解的情況與賣(mài)方分析師的報告基本吻合，該公司股票存在較大程度的低估，但考慮到當時(shí)大股東正在減持，對股價(jià)存在壓制作用，我們并沒(méi)有馬上買(mǎi)入，而是保持觀(guān)望。

　　4月6日，東方證券研究所發(fā)表報告《凱恩股份股東減持近尾聲 經(jīng)營(yíng)壁壘仍強勁》認為，凱恩股份大股東減持計劃已基本完成，并提高了對該公司2010年業(yè)績(jì)預測。我們閱讀了相關(guān)報告，并分析市場(chǎng)趨勢，認為凱恩股份到了買(mǎi)入的有利時(shí)機。

　　證券時(shí)報記者：為什么新華基金選擇這個(gè)時(shí)候買(mǎi)入該公司股票？

　　齊巖：理由主要有三個(gè)方面：首先，該股估值相對便宜，按賣(mài)方分析師2010年每股收益0.5元計算，當前動(dòng)態(tài)市盈率才20多倍，相對中小板和創(chuàng )業(yè)板而言，估值便宜；其次，電子元器件處于復蘇中，行業(yè)景氣向好，公司作為國內第一、世界第二的電解電容器紙生產(chǎn)企業(yè)，將享受到行業(yè)復蘇帶來(lái)的增長(cháng)；第三，公司在動(dòng)力電池領(lǐng)域取得了重大進(jìn)展，2009年動(dòng)力電池收入過(guò)億，凈利潤近千萬(wàn)，未來(lái)動(dòng)力電池可望成為公司新的利潤增長(cháng)點(diǎn)。

　　證券時(shí)報記者：你們當時(shí)對凱恩股份采取了怎樣的買(mǎi)入策略？

　　齊巖：4月7日，我公司投研部按程序將凱恩股份調入股票池；從4月8日開(kāi)始，新華優(yōu)選成長(cháng)基金開(kāi)始陸續買(mǎi)入該股；到6月底，新華優(yōu)選成長(cháng)基金持有該股369.47萬(wàn)股，成本為12.75元，占基金凈值比例為1.67%，占凱恩股份流通股的比例為1.89%。截止到7月28日，該股收盤(pán)價(jià)為13.48元，新華優(yōu)選成長(cháng)買(mǎi)入后收益率為5.73%，而同期大盤(pán)下跌16.35%，新華優(yōu)選成長(cháng)凈值下跌12.44%。無(wú)論是從絕對收益還是從相對收益來(lái)看，該股對新華優(yōu)選成長(cháng)的凈值增長(cháng)做了正貢獻。

　　證券時(shí)報記者：凱恩股份相關(guān)報道出來(lái)后，公司目前決定對凱恩股份采取什么樣的投資策略？

　　齊巖：我們會(huì )嚴格按照投資流程進(jìn)行后續操作。新華基金始終堅持價(jià)值投資理念，并按照監管部門(mén)的要求，高度重視對投資過(guò)程的各個(gè)環(huán)節進(jìn)行全程監控，努力防范、識別和排除各種潛在的風(fēng)險，保障基金資產(chǎn)運作的安全。（鑫 水）