經(jīng)歷了史上最高價(jià)發(fā)行、“認證門(mén)”事件，而股價(jià)又“破發(fā)”以后，海普瑞(002399.SZ)在上周末發(fā)布了2010年半年報，盡管凈利潤同比增加127%，然而經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流量?jì)纛~“見(jiàn)紅”，存貨采購量大增，以及收入依賴(lài)賽諾菲(Sanofi-Aventis)“貢獻”，這些都使海普瑞繼續讓人關(guān)注。

　　海普瑞上半年凈利潤達到5.99億元，每股收益1.6元，公司稱(chēng)主要原因是銷(xiāo)售量和銷(xiāo)售單價(jià)較去年同期上升。另外，公司預計2010年1至9月凈利潤可達8.81億元至10.2億元，同比增長(cháng)90%~120%。

　　值得留意的是，盡管利潤大增，然而海普瑞的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現金流量?jì)纛~卻“見(jiàn)紅”，為-2.87億元，2009年上半年該數據為3.07億元。公告解釋?zhuān)�上述情況的主要原因是，為滿(mǎn)足生產(chǎn)需要，公司加大原材料采購從而增加了存貨，以及原材料成本上漲所導致。半年報顯示，公司存貨達到12.72億元，同比升119.7%。

　　公司現金流量表顯示，上半年購買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現金為19.96億元，同比激增近3.4倍，然而銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現金為18.1億元，同比增1.2倍，增幅遠小于采購金額。

　　海普瑞董事會(huì )秘書(shū)步海華向《第一財經(jīng)日報》記者表示，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流主要取決于公司銷(xiāo)售所得和采購所用的現金，他指出上半年該項目為負數主要是由于公司擴大產(chǎn)能使得采購量加大；而他認為，下半年該項目能否“轉正”，主要看公司的采購量，他也預計下半年銷(xiāo)售量會(huì )繼續有明顯增長(cháng)。

　　海普瑞繼續依賴(lài)賽諾菲，向賽諾菲的銷(xiāo)售額達到近14億元，占營(yíng)業(yè)收入的77.3%，另外美國制藥合作伙伴(American Pharmaceutical Partners，Inc.)也貢獻了海普瑞13.81%的營(yíng)業(yè)收入，公司前兩名客戶(hù)貢獻了超過(guò)九成的營(yíng)業(yè)收入。

　　對此步海華指出，海普瑞的產(chǎn)能不夠，難以滿(mǎn)足現在客戶(hù)需要，由于這方面限制，因此公司目前主要還是集中力量擴大產(chǎn)能。

　　上周五海普瑞跌1.78%，收報133.58元。(李雋)