所委托的上海摩旗投資自稱(chēng)平均年化收益率38.94%

　　“四川本土企業(yè)迪康藥業(yè)上周末發(fā)布公告，擬投資3000萬(wàn)元，用于ETF套利，股指期貨套利，權證套利等對沖套利交易，這也是股指期貨推出3個(gè)多月來(lái)，首家公告宣布將進(jìn)行股指期貨套利的上市公司。

　　摩旗投資代為操盤(pán)

　　與迪康藥業(yè)合作進(jìn)行對沖套利交易的是一家名為“上海摩旗投資管理有限公司”(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“摩旗投資”)的投資公司，根據公告，迪康藥業(yè)將拿出人民幣3000萬(wàn)元，在券商和期貨營(yíng)業(yè)部開(kāi)設資金賬戶(hù)并存入這筆資金，再授權摩旗投資對該帳戶(hù)交易管理，也就是說(shuō)，摩旗投資將以“操作者”的身份，代替迪康藥業(yè)在市場(chǎng)上進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)，雙方按照一定比例分享投資收益。

　　今年4月16日，期指上市，由于能夠做空，進(jìn)行T+0交易，期指從出生起就帶有“高風(fēng)險”烙印，監管部門(mén)也做出限制，規定只有資產(chǎn)達到50萬(wàn)元以上的投資者才能進(jìn)行交易，也被稱(chēng)為是“高手的游戲”。

　　根據記者查詢(xún)，迪康藥業(yè)此次的合作伙伴摩旗投資似乎很有來(lái)頭，據其網(wǎng)站上自我介紹，摩旗投資是一家在境內外金融投資市場(chǎng)上的市場(chǎng)中性數量化套利對沖基金(私募基金)管理公司，同時(shí)也是一家頂尖的高端程序化交易工具提供商，2005年至今的累計收益率達到697.15%，平均年化收益率更是高達38.94%，盈利月份更是占到81.54%。但記者未見(jiàn)到有關(guān)公司核心投資人員、注冊資本的介紹，也不知網(wǎng)站上所介紹的收益率是真是假、是模擬收益還是真實(shí)收益。

　　3董事投棄權票

　　在交易范圍上，迪康藥業(yè)作出了一些限制，只能是國內上市的證券品種及其衍生品種和金融衍生品種的市場(chǎng)中性型對沖套利交易，并明確指出，包括但不限于ETF套利、股指期貨套利。

　　值得注意的是。雖然董事會(huì )通過(guò)了這項決議，但是從公告上看，迪康藥業(yè)內部對于這一委托理財的決議，也出現了分化。在公告中，有8名董事進(jìn)行了投票，其中5名表示同意，包括獨立董事左衛民在內的3名董事投了棄權票。理由是，對市場(chǎng)中性型對沖套利交易模式不了解，無(wú)法準確判斷其風(fēng)險性。

　　而迪康藥業(yè)的對于投資衍生品市場(chǎng)的解釋是：為提高公司資金使用效率，增加公司現金資產(chǎn)收益。

　　過(guò)去3年凈利僅3000萬(wàn)元

　　在資本市場(chǎng)上進(jìn)行投資，本來(lái)是上市公司的權利，但是記者翻閱迪康藥業(yè)的年報卻發(fā)現，這家以大輸液系列、片劑為主營(yíng)業(yè)務(wù)的藥業(yè)公司，2006年時(shí)還是虧損，2007年之后雖然每年都有盈利，但是3年以來(lái)凈利潤總額也僅為3000萬(wàn)元，在同行業(yè)公司中排名靠后。在以研發(fā)為核心競爭力的醫藥市場(chǎng)，迪康藥業(yè)不把凈利潤用于主業(yè)，而是投入風(fēng)險莫測的資本市場(chǎng)，來(lái)難道是看好金融衍生品市場(chǎng)的前景嗎？

　　從主營(yíng)業(yè)務(wù)來(lái)看，迪康藥業(yè)在同行業(yè)中并不算好。資料顯示，迪康藥業(yè)2006年時(shí)仍處于虧損狀態(tài)，當年虧損額約1.37億，不過(guò)從2007年起，公司均保持盈利，不過(guò)盈利額并不高，據一季報顯示公司目前每股未分配利潤為-0.624元，也就是說(shuō)，以目前的盈利水平來(lái)看，投資者想要從公司獲得分紅，時(shí)間甚至還需10年。

　　公司年報顯示，2007年至2010年凈利潤分別為551.15萬(wàn)元、1015.76萬(wàn)元、1468.97萬(wàn)元，三年盈利總額剛好3000萬(wàn)元出頭，而此次投入對沖套利交易的3000萬(wàn)元是過(guò)去三年利潤的總合。

　　理論收益率15%-18%

　　那么，如果將這3000萬(wàn)元用于對沖套利交易，迪康藥業(yè)能獲得多大的收益呢？昨日，華西期貨高級投資顧問(wèn)張向東表示，如果是股指期貨套利，根據他目前監測到的客戶(hù)情況，一般做得好的企業(yè)年化收益率可達到15%—18%，也就是說(shuō)，迪康藥業(yè)在順利的情況下，可以獲得450萬(wàn)-540萬(wàn)元的收益，將近去年凈利潤的1/3。

　　“不過(guò)，這也是在順利的情況下”，張向東表示，隨著(zhù)期貨交易的投資者越來(lái)越多，期指套利的空間也逐漸縮小，比如上個(gè)月期指主力合約長(cháng)期處于貼水狀態(tài)，在現有市場(chǎng)條件下，就無(wú)法套利。(記者 陳春雨)