“小QFII”的開(kāi)通或只差臨門(mén)一腳。

　　記者從多渠道了解到，首只人民幣基金最快將于本周在港發(fā)售，基金發(fā)行規模大約40億至50億元人民幣。作為未來(lái)投資A股的熱身產(chǎn)品，該基金將以人民幣計價(jià)、結算，目前暫時(shí)投資香港已有的人民幣儲蓄產(chǎn)品及債券產(chǎn)品，同時(shí)也為將來(lái)投資在港交所掛牌的人民幣計價(jià)股票和ETF、內地A股預留空間。醞釀已久的“小QFII”計劃——在港中資金融機構發(fā)行人民幣基金，募集人民幣資金投資內地A股市場(chǎng)，邁出關(guān)鍵性一步。

　　“全民”備戰

　　“小QFII的推出是遲早的事，現在要做的不是猜時(shí)間表和額度，而是提前布局�！币晃恢匈Y券商高層表示，“越早發(fā)行人民幣基金，可以越早與買(mǎi)方建立聯(lián)系，提前打通基金銷(xiāo)售渠道，一旦小QFII獲批，就能在最短的時(shí)間內籌集到人民幣資金，搶占先機�！�

　　眼下，幾乎所有在港中資金融機構，即中國內地金融證券企業(yè)（包括內地證券公司、基金公司、中資商業(yè)銀行或其他金融機構）以全資或控股方式在香港設立的香港分支機構，均已陸續開(kāi)始備戰“小QFII”。

　　記者在國泰君安（香港）了解到，該公司在新修訂的《香港人民幣業(yè)務(wù)的清算協(xié)定》簽署后，迅速在中銀香港、匯豐及渣打三間銀行開(kāi)立了人民幣企業(yè)戶(hù)口，并推出了允許客戶(hù)直接存入人民幣買(mǎi)賣(mài)港股的服務(wù)。該行公司客戶(hù)部主管李光杰指出，雖然存入人民幣還是港元買(mǎi)賣(mài)港股的區別并不大，即使客戶(hù)存入人民幣，公司仍要根據當日的匯率，兌回港元進(jìn)行交易，但此舉不僅能聚集人民幣資金，還能掌握哪些客戶(hù)手頭持有人民幣，一旦小QFII批下來(lái)，公司能夠在第一時(shí)間找到客戶(hù)。

　　其他券商當然也不甘落后，招商證券（香港）、申銀萬(wàn)國（香港）等高層均向記者透露，已向中國證監會(huì )遞交了“小QFII”方案，并已就人民幣產(chǎn)品展開(kāi)研究，為“小QFII”的推出做準備。

　　本輪“小QFII”備戰中，銀行系券商自然也不會(huì )缺席，早在去年年底向中國證監會(huì )報送第一輪方案時(shí)，銀行系券商就開(kāi)始四處招兵買(mǎi)馬，網(wǎng)羅中資股研究人才，壯大資產(chǎn)管理部及研究部，為投資內地做準備。

　　其中，中銀國際控股與英國保誠集團合資成立的資產(chǎn)管理公司中銀保誠，在今年上半年一口氣推出了3只公募基金，且躊躇滿(mǎn)志地計劃搶灘首日人民幣基金，但由于基金結構過(guò)于復雜及匯率風(fēng)險披露等問(wèn)題，最終未獲香港證監會(huì )批準。據了解，中銀保誠原打算在新修訂的《香港人民幣業(yè)務(wù)的清算協(xié)議》簽署翌日，就推出以人民幣結算的開(kāi)放式基金，將募集到的人民幣資金轉換成港元后，投資在港上市、以港元計價(jià)結算的A股ETF。

　　另外，在港中資金融機構的新生力量——2008年以來(lái)陸續設立的內地基金公司香港分支機構，也借機加快了在港業(yè)務(wù)的擴張步伐。由于進(jìn)入的時(shí)間晚，基金公司在港分支機構的業(yè)務(wù)大多限于發(fā)行私募產(chǎn)品、提供財務(wù)顧問(wèn)等方面，“小QFII”議題的推出讓他們加快了申報公募基金產(chǎn)品的步伐。今年7月中旬，大成基金香港子公司大成國際申報的 “大成中證中國內地消費ETF”成功獲香港證監會(huì )批準發(fā)行，開(kāi)創(chuàng )了內地基金公司在港發(fā)行公募基金的先河，該基金15日已成功在港交所主板掛牌交易。

　　首發(fā)之爭

　　“小QFII”漸行漸近，誰(shuí)將成為首批獲配置額度的機構，成為市場(chǎng)猜測的焦點(diǎn)。有機構人士推測，中國證監會(huì )很可能會(huì )從那些經(jīng)其批準后在港設立、“血統純正”的中資金融機構中，挑選3-5家進(jìn)行首批“小QFII”試點(diǎn)。

　　目前，經(jīng)中國證監會(huì )批準在港設立香港分支機構的，券商系共10家，包括申銀萬(wàn)國、國泰君安、海通證券、華泰證券、廣發(fā)證券、國元證券、國信證券、國都證券、安信證券及東方證券；此外，2008年4月8日，中國證監會(huì )發(fā)布《關(guān)于證券投資基金管理公司在香港設立機構的規定》，允許基金管理公司可以根據自身業(yè)務(wù)發(fā)展需要，到香港地區設立分支機構，從事資產(chǎn)管理類(lèi)相關(guān)業(yè)務(wù)。很快地，易方達、南方、嘉實(shí)、華夏、匯添富、大成、博時(shí)、海富通及華安基金相繼獲得證監會(huì )的批準，在香港設立了分公司、辦事處、子公司等各種形式的分支機構。

　　“從某種意義上說(shuō)，小QFII計劃也是一項對中資金融機構的扶持政策，沒(méi)理由不先給親生兒子�！币晃恢匈Y券商香港負責人稱(chēng)，“首批很有可能就是從以上19家機構中進(jìn)一步劃定條件選出�！�

　　這位負責人認為，進(jìn)一步的門(mén)檻很可能是擁有“公募牌照”。而香港并無(wú)公募牌照一說(shuō)，任何持“9號牌”（就資產(chǎn)管理提供意見(jiàn)）的均可向香港證監會(huì )申請發(fā)行公募產(chǎn)品。但目前已發(fā)行公募基金的中資金融機構，只有國泰君安（香港）、海通證券（香港）、大成基金，以及中信國際、中銀國際與英國保誠合資的中銀保誠、有外資參股的中金公司。

　　“中銀保誠、中金公司雖非‘純正中資血統’，但資產(chǎn)管理經(jīng)驗豐富，且地位特殊，很有可能以‘特招生’的方式躋身首批�！� 該人士指出。(記者 時(shí)娜)