原定于7月30日上會(huì )的山西證券IPO申請卻意外被證監會(huì )叫停，是未達上市標準，還是涉嫌違規？近日，記者多次撥打山西證券電話(huà)，均處于無(wú)人接聽(tīng)狀態(tài)。

　　坊間對于山西證券IPO“夭折”的原因存在許多猜測。其中，以其業(yè)績(jì)“軟肋”最遭人質(zhì)疑。

　　根據中國證券業(yè)協(xié)會(huì )近日發(fā)布的信息，2009年度山西證券凈資本為17.44億元，排在第59位。全年的總營(yíng)業(yè)收入為13.69億元，排在第44位。其中，經(jīng)紀業(yè)務(wù)凈收入為11.71億元，排在第40位；投行保薦業(yè)務(wù)凈收入為1.22億元，排在第28位。全年的凈利潤6.13億元，排在第42位。

　　相比已經(jīng)過(guò)會(huì )的興業(yè)證券以及此前傳出IPO計劃的國信證券，山西證券的實(shí)力確實(shí)會(huì )遭人白眼。比如，2009年度，國信證券的凈資本排名第九位，為107.18億元，是山西證券的6倍之多。而全年的營(yíng)業(yè)總收入名列第六，83.41億元的收入同樣也是山西證券的6倍以上。其中，國信證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)的凈收入為62.29億元，排名第五；投行保薦業(yè)務(wù)凈收入為8.74億元，排名第三。國信的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)也做得不錯，名列第六，去年此業(yè)務(wù)的凈收入有0.79億元。

　　根據證監會(huì )對證券公司IPO上市有相關(guān)規定，“公司上一年度經(jīng)紀業(yè)務(wù)、承銷(xiāo)與保薦業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等主要業(yè)務(wù)中，應當至少有兩項業(yè)務(wù)水平位于行業(yè)中等水平以上，或者至少有一項業(yè)務(wù)收入位于行業(yè)前十”。

　　由此來(lái)看，業(yè)績(jì)“軟肋”似乎是此次山西證券IPO“夭折”的主要原因。

　　“雖然山西證券的業(yè)績(jì)與興業(yè)證券和國信證券存在差距，但綜合來(lái)看，仍然處于行業(yè)中等以上的水平，如果僅僅是由于業(yè)績(jì)的因素，山西證券肯定不會(huì )貿然送審�！鄙虾Ｄ橙�商投行部人士在接受《國際金融報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，“很有可能是監管層在券商上市標準方面出現了變化�！�

　　除了業(yè)績(jì)因素，有媒體報道稱(chēng)，山西證券在剛剛結束的券商評級中遭遇降級（從BBB級降至B級）、多項訴訟案件纏身和關(guān)聯(lián)交易，以及在券商服務(wù)部升級中進(jìn)展緩慢等多種負面因素，都有可能影響了山西證券的IPO。（記者 宋璇）