飽受爭議的“A股最貴發(fā)行王”海普瑞（002399，收盤(pán)價(jià)130.00元）8月6日（本周五）將迎來(lái)800萬(wàn)股、占總股本2%的IPO網(wǎng)下配售部分股份的解禁。對于曾經(jīng)將其推上148元“A股最貴發(fā)行王”寶座的機構們來(lái)說(shuō)，這一刻或許是“夢(mèng)醒時(shí)分”，屆時(shí)機構們將選擇“割肉”還是“堅守”？分析師認為，這取決于機構對公司未來(lái)的看法以及對打新成本的態(tài)度；從估值來(lái)看，130元的海普瑞“還是貴”。

　　“沖破200元大關(guān)”成夢(mèng)

　　海普瑞發(fā)行之際可以說(shuō)是 “眾星捧月”。在王亞偉一句“很少見(jiàn)到這樣好的醫藥企業(yè)”的贊美聲中，機構的報價(jià)越來(lái)越高，據說(shuō)最后在相關(guān)部門(mén)的“窗口指導”下才被控制在148元。網(wǎng)下配售中，211家機構買(mǎi)家共申購800萬(wàn)股新股，為公司送上11.84億元現金大禮。海普瑞最終以近6倍超募倍數和50.65億元的超募金額成為上半年當之無(wú)愧的 “發(fā)行王”。

　　上市當天，在機構為主力的推動(dòng)下，海普瑞一度創(chuàng )下188元的“首日瘋”。直到上市第四日破發(fā)，機構才退出交易所“龍虎榜”前幾位買(mǎi)家席位。有券商報告曾預言，海普瑞的股價(jià)能沖破200元大關(guān)，但隨著(zhù)越來(lái)越多的媒體質(zhì)疑其自稱(chēng)的“FDA認證唯一性”，公司股價(jià)自上市第三日起便調轉直下，并且一蹶不振。在海普瑞的股東大會(huì )上表示，有股東曾表示，公司在“FDA認證風(fēng)波”中沒(méi)能及時(shí)澄清，是造成股價(jià)下挫的重要因素。

　　6月11日起，一向被認為防御性極強的醫藥板塊經(jīng)歷了一場(chǎng)暴跌。海普瑞也未能幸免，股價(jià)于7月2日創(chuàng )下105元的新低，而后艱難重返130元價(jià)位之上。

　　海普瑞7月31日發(fā)布的中報顯示，上半年凈利同比大增127.92%，但股價(jià)在中報發(fā)布前后的表現卻差強人意。7月30日，公司股價(jià)下挫1.78%，同日上證指數僅下降0.4%；8月2日，大盤(pán)上升1.33%，公司股價(jià)僅上升0.63%；8月3日，大盤(pán)下跌1.7%，公司股價(jià)卻大跌3.29%。整體而言，海普瑞股價(jià)近幾日的表現呈下滑趨勢。

　　華安證券策略分析師張兆偉對《每日經(jīng)濟新聞》表示，網(wǎng)下配售部分解禁將為市場(chǎng)帶來(lái)更多的供應量，市場(chǎng)擔心股價(jià)下滑再所難免，并且從估值角度來(lái)看，130元的海普瑞“還是貴”。而金元證券策略分析徐傳豹曾向記者表示，海普瑞的股價(jià)要在100元以下“才算合理”。

　　打新機構“割肉”還是堅守？

　　悉數被套的海普瑞打新機構們8月6日將面臨選擇：“割肉”還是堅守？

　　除了出動(dòng)14只被托管基金的社保軍團外，華夏系可謂當時(shí)參與網(wǎng)下配售最龐大的隊伍，參與基金數量達到8只。其中華夏債券投資基金、華夏藍籌核心混合型證券投資基金(LOF)、華夏希望債券型證券投資基金均以800萬(wàn)股的數額頂格申購，華夏平穩增長(cháng)混合型證券投資基金申購600萬(wàn)股，華夏滬深300指數證券投資基金申購320萬(wàn)股。而王亞偉親自掌舵的華夏大盤(pán)與華夏策略?xún)H各自申購180萬(wàn)股，各獲得1.9769萬(wàn)股配售份額。

　　截至昨日（8月3日）收盤(pán)，海普瑞距離發(fā)行價(jià)已縮水12.16%，華夏大盤(pán)與華夏策略各浮虧35.58萬(wàn)元，而211家打新機構共浮虧1.44億元。

　　從數額上來(lái)看，平均每家打新機構僅虧損了幾十至幾百萬(wàn)元。張兆偉認為，機構會(huì )否拋售，取決于其各自對公司未來(lái)是否有信心，以及可接受損失的范圍。那些對公司不看好、可承受損失的機構屆時(shí)會(huì )選擇“割肉”。

　　易方達、大成、匯添富三家基金公司在市場(chǎng)看淡海普瑞之際做出了相反舉動(dòng)。易方達旗下共有6只基金出現在前十大流通股東名單上，大成與匯添富也在二級市場(chǎng)大量收購�？春谜呷缢�，也許他們已經(jīng)做好了堅守的準備。（朱蔚淇）