兩個(gè)交易日市場(chǎng)走勢迥異，周二尾盤(pán)跳水急轉直下，周三卻在尾盤(pán)拉升重回升勢。市場(chǎng)的走勢難以預測，個(gè)股的機會(huì )卻可以捕捉。分析人士認為，市場(chǎng)震蕩攀升的格局已經(jīng)基本確立，由于現階段熱點(diǎn)輪轉較快難以把握，在此背景下投資者可選擇“追熱點(diǎn)不如挖冷灶”的策略。按此思路，本報記者挑選出電信、智能電網(wǎng)、電力、高速、保險和基金等可“潛伏”的投資品種。

　　冷灶一：保險股

　　漲幅落后 利空出盡看漲后市

　　雖然保險股僅有3只，但作為市場(chǎng)權重居前的板塊，其走勢無(wú)疑也備受市場(chǎng)關(guān)注�；仡櫞蟊P(pán)反彈以來(lái)，保險股的走勢明顯弱于大盤(pán)。后市或有超越大盤(pán)的表現。

　　綜合整個(gè)7月來(lái)看，上證指數上漲9.97%。而3只保險股中，除中國平安繼續停牌外，中國太保和中國人壽均低于大盤(pán)，月漲幅分別只有2.28%和-3.20%，表現明顯遜于大盤(pán)。保險股走勢之所以如此低迷，是受到利空的打壓——“保監會(huì )擬放開(kāi)預定利率”的消息影響，保險股在7月出現了較大幅度的下跌行情，這對7月份保險股的漲幅有明顯的抑制作用。

　　正是由于之前的低迷表現，保險股后市更具潛力。高盛此前發(fā)表研究報告稱(chēng)，保險股經(jīng)調整后基本面仍然強勁，預計上半年保費收入增長(cháng)達34%，而行業(yè)估值只相當2011年市盈率20倍，屬歷史的低水平，投資者可逢低吸納。此外，市場(chǎng)預期保監會(huì )可能在8月份發(fā)布《保險資金運用管理暫行辦法》等文件，對保險資金運用進(jìn)行系統性規范。即險資投資股票和股票型基金各自最高10%的比例可以打通使用，也就是說(shuō)險資投資A股比例最高可達20%。市場(chǎng)期待保險企業(yè)收益提高，提振板塊走高。

　　冷灶二：基金

　　熱點(diǎn)難選買(mǎi)基金最省事

　　大盤(pán)從7月反彈以來(lái)，超跌一度是市場(chǎng)上漲的主線(xiàn)，但當反彈從全面普漲轉變到震蕩攀升后，超跌主線(xiàn)也開(kāi)始衰減。市場(chǎng)雖然不乏熱點(diǎn)，但投資者卻難以找到一個(gè)明確的主線(xiàn)。熱點(diǎn)難以把握，操作難度增大。面對如此格局，分析人士認為在反彈仍將繼續的前提下，當前市況投資基金是最省事或許也是最穩健的品種。

　　從今年資本市場(chǎng)的走勢來(lái)看，大幅震蕩熱點(diǎn)切換頻繁已經(jīng)成為常態(tài)，簡(jiǎn)單地買(mǎi)入并長(cháng)線(xiàn)持有已經(jīng)不再適應當前的市場(chǎng)格局。而更有話(huà)語(yǔ)權的基金無(wú)疑將在這樣的市場(chǎng)顯示出優(yōu)勢。國海富蘭克林基金研究總監徐荔蓉認為，相比其他類(lèi)型的品種，他更看好主動(dòng)型的股票基金，特別是長(cháng)期表現出色的基金。

　　“指數基金是潛伏利器�！比f(wàn)家180指數基金經(jīng)理歐慶鈴博士表示，指數基金產(chǎn)品被動(dòng)投資跟蹤標的指數的特性，使其無(wú)論在什么時(shí)候都必須保持至少90%以上的股票倉位，最大努力的追求與標的指數“共進(jìn)退”。因此，在市場(chǎng)處于長(cháng)期牛市或底部反彈的時(shí)候，指數基金能夠及時(shí)準確地跟上市場(chǎng)上漲的步伐，如此優(yōu)勢，也使指數基金成為投資者“潛伏”股票市場(chǎng)的利器。

　　冷灶三：電信

　　政策驅動(dòng)帶來(lái)輪動(dòng)機會(huì )

　　近期電信板塊雖然概念不少，表現卻很一般，7月份電信板塊平均上漲11.82%，與不少板塊動(dòng)輒15%以上的漲幅相比稍遜一籌。龍頭股中國聯(lián)通在7月中的漲幅僅有3%，讓投資者大跌眼鏡。不過(guò)電信板塊在利好政策刺激下，分析人士認為其有所表現應該是遲早的事情。

　　大通證券程思琦等認為，行業(yè)面臨的刺激政策將帶來(lái)機會(huì )�！�3G以及寬帶仍然是電信運營(yíng)商2010年投資的重點(diǎn)，這些領(lǐng)域的投資仍將保持較快增長(cháng)，相信該領(lǐng)域仍然存在較好的投資機會(huì )，看好子行業(yè)：光通信、網(wǎng)絡(luò )優(yōu)化�！背趟肩�認為，“光通信行業(yè)可關(guān)注的公司有：新海宜、烽火通信、光迅科技、中天科技、中興通訊。網(wǎng)絡(luò )優(yōu)化及3G的三維通信，主要理由是這家公司近幾年在網(wǎng)游行業(yè)的市場(chǎng)份額保持穩定增長(cháng)，并且公司具備較強的競爭優(yōu)勢�！�

　　長(cháng)江證券則建議關(guān)注三網(wǎng)融合帶來(lái)的通信設備股的機會(huì )，三網(wǎng)融合試點(diǎn)實(shí)施方案經(jīng)審查通過(guò)以后，相關(guān)試點(diǎn)企業(yè)和單位應自接到審查通過(guò)通知之日起15日內，向廣電、電信主管部門(mén)提交雙向進(jìn)入業(yè)務(wù)許可申報材料，投資者可關(guān)注相關(guān)進(jìn)度。

　　冷灶四：智能電網(wǎng)

　　前期熱點(diǎn)或再次升溫

　　智能電網(wǎng)近段時(shí)間表現一般，但是其今年前4個(gè)月卻是遠超大盤(pán)，該板塊今年1-4月逆市上漲，成為板塊明星。但進(jìn)入7月大盤(pán)開(kāi)始強勢上行時(shí)，該板塊個(gè)股卻表現疲軟，龍頭股國電南瑞7月上漲12.24%，許繼電器7月僅漲4.3%，思源電氣反跌1.54%。

　　智能電網(wǎng)作為新經(jīng)濟的代表之一，其走勢并不會(huì )一直沉寂。7月末，中國國家能源局總工程師吳貴輝表示，目前正在編制的能源行業(yè)“十二五”規劃，將發(fā)展智能電網(wǎng)作為重要內容納入其中。中金公司研報表示，我國智能電網(wǎng)將于2011年進(jìn)入全面建設期，二次設備是重中之重。該機構估算國家電網(wǎng)未來(lái)十年電網(wǎng)投資總規模將達3.1萬(wàn)億元，其中二次設備投資約3400億元。二次設備需求年均復合增長(cháng)率將達到20%，占電網(wǎng)設備投資的比重將由目前的5%提升至未來(lái)十年合計的11%。(一次設備是傳輸強電流或能量的設備，例如變壓器、開(kāi)關(guān)和電纜等。二次設備傳輸弱電流，主要對一次設備進(jìn)行保護監控。)

　　國都證券研究員李元表示，隨著(zhù)智能電網(wǎng)建設從規劃到實(shí)際建設，與智能電網(wǎng)相關(guān)的設備商將獲得可觀(guān)的市場(chǎng)增量，可關(guān)注國電南瑞、思源電氣、許繼電氣和榮信股份等。

　　冷灶五：高速公路

　　最“瘟”板塊補漲潛力大

　　高速公路板塊可謂兩市最“瘟”板塊，在大盤(pán)反彈的這一個(gè)多月時(shí)間里，可“媲美”大盤(pán)銀行股，不少個(gè)股累計漲幅不足10%，如山東高速、吉林高速等。高速公路板塊由于業(yè)績(jì)變化小、發(fā)展空間不大，表現一直比較“低調”。但分析人士指出，經(jīng)過(guò)深跌過(guò)后，該板塊仍是具有估值優(yōu)勢，而且目前其業(yè)績(jì)增速有提速的趨勢，這或將成為該板塊補漲的催化劑。

　　數據顯示，2010年一季度，高速公路上市公司總營(yíng)業(yè)收入73.3億元，同比增長(cháng)19.7%， 超增速由2009全年8%的平穩增長(cháng)變?yōu)楫斍暗妮^快增長(cháng)，而一季度營(yíng)業(yè)利潤36.7億元，同比增長(cháng)24.7%，同樣呈現出加速態(tài)勢。更為重要的是，外延式增長(cháng)的趨勢也開(kāi)始顯現，山東高速定向增發(fā)購買(mǎi)集團公司資產(chǎn)就是如此。投資者可積極跟蹤兩類(lèi)高速公路股，一是外延式擴張預期較為強烈的個(gè)股，如山東高速、五洲交通等；二是多元化趨勢明顯的個(gè)股，如粵高速。

　　而湘財證券則重點(diǎn)推薦贛粵高速，該股2010年動(dòng)態(tài)市盈率僅為9.58 倍，相比公司不斷增強的可持續發(fā)展能力和不斷提高的盈利水平，估值明顯偏低，目標價(jià)為9 元，即相對當前股價(jià)有40%以上的上升空間。

　　冷灶六：電力

　　前期滯脹有補漲要求

　　自本輪反彈行情開(kāi)始以來(lái)，電力板塊表現平平，整體累計幅漲不到13%，遜色于大盤(pán)。行業(yè)龍頭華能?chē)�際、長(cháng)江電力七月份的反彈幅度甚至不足5%。昨日，雖然板塊指數勉強收紅，但接近一半的電力股出現下跌，上漲個(gè)股漲幅也大多在1%以?xún)�。�?009年電力板塊遠遠落后于大盤(pán)，考慮到行業(yè)起點(diǎn)低等因素，券商判斷2010年該板塊再次跑輸大盤(pán)的可能性較小。而再考慮到前期超跌后反彈幅度仍小于大盤(pán)平均水平、多數個(gè)股的股價(jià)絕對值較低、且流通市值相對不大等等因素，電力板塊存在補漲的要求。

　　長(cháng)江證券認為，發(fā)改委要求煤價(jià)穩定使得電價(jià)上漲預期減弱，建議關(guān)注短期煤炭資源注入預期強烈且長(cháng)期成長(cháng)性良好的內蒙華電。而對于水電企業(yè)，隨著(zhù)夏季豐水期的來(lái)臨，水電利用小時(shí)逐步上升，水電企業(yè)盈利能力在短期將有較大的上升空間，有望取得相對收益。建議關(guān)注業(yè)績(jì)穩定的長(cháng)江電力和未來(lái)外延式擴張潛力巨大的西昌電力。

　　申銀萬(wàn)國建議投資者關(guān)注電力股中報帶來(lái)的投資機會(huì )�；�于廣東地區旺盛的電力需求，以及當地發(fā)電企業(yè)優(yōu)秀的成本控制能力，建議關(guān)注廣東火電企業(yè)的投資機會(huì )，推薦深圳能源、粵電力、廣州控股；在汛期水電大幅多發(fā)的背景下，推薦長(cháng)江電力、國電電力；此外，受益脫硝市場(chǎng)啟動(dòng)的九龍電力在目前價(jià)位依然具備較高的安全邊際，也可以重點(diǎn)關(guān)注。(記者 劉泰山 李龍俊 蔡云舟)