目前，已有一批券商自營(yíng)盤(pán)入市開(kāi)展股指期貨交易，業(yè)務(wù)范圍僅局限于套期保值。專(zhuān)家指出，機構投資者專(zhuān)業(yè)化程度雖然較高，但更不能夠忽視對內部機制的建設。

　　在近日中金所舉辦的第九期股指期貨套期保值研修班上，元大證券(香港)董事總經(jīng)理梁維仁指出，對于自營(yíng)部門(mén)的交易管理，需要制定良好的風(fēng)險監控制度和流程。其一是組建專(zhuān)門(mén)的風(fēng)險管理委員會(huì )。一般這一部門(mén)直屬于公司最高層，以保障執行監管的獨立性和權威性。風(fēng)險管理委員會(huì )需定期舉行會(huì )議，根據定量的風(fēng)險測試結果審查和討論風(fēng)險情況，并制定后續的行動(dòng)策略和計劃。其二是建立稽核審查和監控程序，指定各部門(mén)在風(fēng)險事件中應承擔的責任和義務(wù)，以便事后能及時(shí)追查風(fēng)險事故原因。同時(shí)應做好內部審計和外部審計的結合，依托內外兩股力量共同保證投資風(fēng)險最小化。

　　梁維仁表示，從風(fēng)險來(lái)源方面看，可以分為市場(chǎng)風(fēng)險和操作風(fēng)險。對于經(jīng)濟形勢變化或市場(chǎng)結構造成的市場(chǎng)風(fēng)險，機構投資者應做到及時(shí)確立損失限額并明確向上級報告的程序。同時(shí)，風(fēng)險管理部門(mén)應監控損失限額、持倉集中度和曝險頭寸，并將風(fēng)險監測結果及時(shí)上報，協(xié)助投資委員會(huì )及時(shí)作出相應對策。

　　為防范因人員或系統失誤或外部事件引發(fā)的操作風(fēng)險，各部門(mén)應分工協(xié)作做好風(fēng)險管控，比如，結算部門(mén)應對每天賬戶(hù)的交易結果進(jìn)行確認并結算，并將交易所賬戶(hù)和銀行賬戶(hù)進(jìn)行對賬審核后由非前臺獨立人員執行資金轉移。法律合規部門(mén)應核查所有交易是否符合監管層的法律法規，定期監控并確認合規記賬，確保自營(yíng)交易資金和客戶(hù)資金隔離。財務(wù)部門(mén)則需對交易進(jìn)行估值，對財務(wù)賬簿進(jìn)行錄入和申報，確保及時(shí)準確記賬。

　　根據監管要求，券商自營(yíng)業(yè)務(wù)參與股指期貨僅限于套期保值，并且自營(yíng)權益類(lèi)證券及證券衍生品(股指期貨)的合計額不得超過(guò)凈資本的100%。（游石）