——寫(xiě)在創(chuàng )業(yè)板上市公司滿(mǎn)百家之際

　　隨著(zhù)雙林股份今天在深交所成功掛牌，創(chuàng )業(yè)板上市公司數量達到了整整100家。對于國人來(lái)說(shuō)，100這個(gè)數字意味著(zhù)吉祥和完美。創(chuàng )業(yè)板開(kāi)板至今，不到10個(gè)月的時(shí)間就從第一批28家掛牌上市迅速發(fā)展到100家的規模，在投融資、創(chuàng )新、創(chuàng )造、創(chuàng )富等方面初顯身手，也使得中國的多層次資本市場(chǎng)更豐滿(mǎn)更完善，確實(shí)是可喜可賀！

　　創(chuàng )業(yè)板承載了國人的太多夢(mèng)想，吸引了各界的廣泛關(guān)注。從發(fā)行市盈率的高低到后備資源的儲備，從令人目眩的創(chuàng )富效應到眼花繚亂的PE投資熱潮，從交易的異動(dòng)到監管的反應，從中外創(chuàng )業(yè)板的冷暖到“兩高六新”定位的摸索，創(chuàng )業(yè)板始終是媒體、投資者談?wù)摰臒狳c(diǎn)。

　　誠然，和所有的新生事物一樣，創(chuàng )業(yè)板新手上路，有些環(huán)節存在一些不足，面臨著(zhù)一些質(zhì)疑。這些質(zhì)疑主要集中在企業(yè)成長(cháng)性、“三高”發(fā)行、突擊入股、股權結構復雜、專(zhuān)利技術(shù)等方面。另外，目前市場(chǎng)進(jìn)入中報預告和業(yè)績(jì)公布高峰期，部分創(chuàng )業(yè)板公司的業(yè)績(jì)增長(cháng)低于預期，一些對創(chuàng )業(yè)板成長(cháng)性抱有較高預期的投資者因此對創(chuàng )業(yè)板公司整體質(zhì)量產(chǎn)生了懷疑。這種心情可以理解，但是應該看到，目前上市的只是未來(lái)創(chuàng )業(yè)板隊伍里很小的一部分，上市的時(shí)間還很短，樣本的代表性并不充分，加上金融危機和季節性因素的影響，少數公司業(yè)績(jì)掉隊并不意外。我們不應因為短期業(yè)績(jì)波動(dòng)而動(dòng)搖對創(chuàng )業(yè)板長(cháng)期成長(cháng)前景的信心。

　　回首當年，中小板發(fā)展之初，也曾因部分公司業(yè)績(jì)未達理想、股價(jià)劇烈波動(dòng)等引發(fā)市場(chǎng)質(zhì)疑。隨著(zhù)中小板的逐步壯大，中小板公司整體業(yè)績(jì)成長(cháng)性有目共睹，也給投資者帶來(lái)了良好回報。從2005年6月中小板指數編制起到今年6月，中小板指數5年的漲幅高達6倍，不僅是同期A(yíng)股表現最好的板塊，而且在全球股市中也名列前茅。目前，全國上下，從政府到民間都在花大力氣推進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)方式轉型，龐大的創(chuàng )業(yè)板后備資源中必定有一部分創(chuàng )新能力突出、質(zhì)量?jì)?yōu)異的公司，將借助創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)挑起推動(dòng)轉型重任。在這樣的大背景下，創(chuàng )業(yè)板復制當初中小板的成長(cháng)故事完全可能。

　　至于媒體廣為關(guān)注的創(chuàng )業(yè)板公司高市盈率、高發(fā)行價(jià)、高超募率的“三高”現象，如果用發(fā)展的眼光看，其實(shí)也并無(wú)特別值得憂(yōu)慮之處�！叭�高”現象主因還在于創(chuàng )業(yè)板發(fā)展初期供需不平衡，也與市場(chǎng)對創(chuàng )業(yè)板期望過(guò)高有一定關(guān)系。隨著(zhù)創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)規模的逐步擴大，供需矛盾逐步得到緩和，投資者更趨理性，“三高”現象將會(huì )逐步緩解直至消失。

　　同樣，對于創(chuàng )業(yè)板的規范化問(wèn)題，以發(fā)展的眼光來(lái)看，也不難找到解決辦法。由于創(chuàng )業(yè)板公司大多規模較小、創(chuàng )立時(shí)間較短、管理者經(jīng)驗相對不足等原因，這些公司在專(zhuān)利管理、股權結構、激勵安排方面存在這樣那樣的爭議，甚至出現了突擊入股、關(guān)聯(lián)交易乃至利益輸送的問(wèn)題。未來(lái)，隨著(zhù)媒體持續深入的公開(kāi)監督、監管層的審慎把關(guān)和嚴格監管、創(chuàng )業(yè)板公司自身規范意識的提升，創(chuàng )業(yè)板建成規范之板、誠信之板值得期待。

　　創(chuàng )業(yè)板滿(mǎn)100家只是起點(diǎn)。只要我們不斷總結經(jīng)驗，汲取教訓，完善制度，嚴格監管，堅持“兩高六新”定位，充分發(fā)揮創(chuàng )業(yè)板在促進(jìn)國民經(jīng)濟轉型和發(fā)揮民間創(chuàng )新活力中不可替代的巨大作用，創(chuàng )業(yè)板的未來(lái)將不可限量。

　　讓我們以發(fā)展的眼光、創(chuàng )新的思維，共同呵護創(chuàng )業(yè)板，推動(dòng)創(chuàng )業(yè)板不斷壯大，走向繁榮。（證券時(shí)報評論員）