自從7月開(kāi)始，市場(chǎng)震蕩反彈，一路跌跌撞撞反彈至2600點(diǎn)上方。數據顯示，上周基金普遍小幅加倉，只有“一哥”華夏基金逢高減持。

　　據國都證券研究所測算，341只開(kāi)放式偏股型基金(不包括指數型基金)的平均倉位在上周繼續小幅上升，較前周上升1.53個(gè)百分點(diǎn)，至74.29%。剔除各類(lèi)資產(chǎn)市值波動(dòng)對基金倉位的影響，基金整體表現為主動(dòng)加倉，主動(dòng)加倉1.00個(gè)百分點(diǎn)。就管理資產(chǎn)規模最大的六大資產(chǎn)管理公司而言，上周六大基金公司中易方達、南方和廣發(fā)主動(dòng)加倉幅度均在1個(gè)百分點(diǎn)以上，而華夏小幅主動(dòng)減倉0.64個(gè)百分點(diǎn)。

　　經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的反彈后，基金公司對市場(chǎng)走勢有了新的看法，而房地產(chǎn)走向成為諸多基金經(jīng)理關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　交銀施羅德基金的崔海峰表示，由于半年報整體向好，市場(chǎng)反彈存在慣性，但強周期和成長(cháng)股在獲得相對平衡后，或許將重新被分化。在經(jīng)濟增速放緩尋找階段底中，強周期行業(yè)的持續增長(cháng)力需要辨別。政府適時(shí)微調主要進(jìn)行的是結構性的調整，并非總量上的放松。如果鋼鐵、化工等重化工業(yè)的產(chǎn)能繼續過(guò)剩，這些行業(yè)的反彈將會(huì )最終向下回歸。成長(cháng)類(lèi)企業(yè)在上半年良好表現后，進(jìn)入了時(shí)間驗證階段，許多偽成長(cháng)企業(yè)將繼續被分化，具有增長(cháng)韌性的消費、服務(wù)類(lèi)的優(yōu)秀企業(yè)估值將繼續抬升。

　　大成基金研究部總監助理孫蓓琳認為，目前中國股市估值偏低，投資者不宜盲目悲觀(guān)。未來(lái)可能改變投資方向的事件是房地產(chǎn)成交量及十二五規劃。大成基金目前看好醫藥、家電等大消費行業(yè)，看好新能源、生物制藥、節能環(huán)保等新興產(chǎn)業(yè)以及受益區域振興規劃的區域投資品。

　　中郵基金認為，當前經(jīng)濟還處于放緩階段，再次去庫存周期還沒(méi)結束；而且鑒于政府管理通脹預期的力度仍較大，偏緊的貨幣政策不會(huì )轉向，政策面和資金面上未出現積極信號。中郵表示，下半年房地產(chǎn)行業(yè)仍將是決定市場(chǎng)方向的主要因素之一，市場(chǎng)反轉還是要看房地產(chǎn)行業(yè)，在目前交易縮量的情況下，若房?jì)r(jià)出現大面積調整，房屋銷(xiāo)售量將會(huì )有效放大，有利于行業(yè)再次步入景氣周期，預示著(zhù)房地產(chǎn)板塊存在較大投資機會(huì )，在此帶動(dòng)下，市場(chǎng)將出現反轉行情。記者 鞏萬(wàn)龍