中新網(wǎng)8月9日電 光大銀行正式公布A股首發(fā)的價(jià)格區間為2.85-3.10元，為其之前的“適度定價(jià)說(shuō)”作出了一個(gè)完美的注解。市場(chǎng)人士普遍認為，相對其他銀行，這一價(jià)格區間確實(shí)有所折讓?zhuān)�光大銀行后市表現值得期待。

　　銀行板塊成估值洼地

　　數據顯示，目前銀行業(yè)的平均估值僅對應2010 年11.30 倍市盈率水平，但其5%—6%的股息收益率、20%左右的凈資產(chǎn)回報率較其他板塊高出較多。隨著(zhù)銀行中報的出爐，再融資明朗，貨幣政策緊縮緩解，銀行股估值存在修復預期。

　　據了解，部分投資者尤其是機構投資者紛紛調整持倉策略，基于對銀行板塊未來(lái)盈利增長(cháng)空間的看好，在上月即開(kāi)始大量增持銀行股。

　　放眼國際市場(chǎng)，海外投資者比國內投資者對中國的銀行板塊更有信心，這從銀行板塊的H股高于A(yíng)股價(jià)格即可看出。一方面緣于匯改重啟之后，海外投資者對人民幣升值的強烈預期；另一方面，海外投資者大多采用絕對估值的辦法，更長(cháng)期看好中國經(jīng)濟未來(lái)發(fā)展，由此中國銀行股在海外比市場(chǎng)也就顯出較高的市盈率。國內部分投資者已開(kāi)始參照海外投資者用更加理性的心態(tài)對中國銀行股重新估值，此前銀行股表現出的抗跌性即說(shuō)明了這一點(diǎn)。

　　分析師看好銀行股

　　根據國內多家券商分析師的預測，目前15家上市銀行中報業(yè)績(jì)同比增速幅度應在25%左右。綜合各家觀(guān)點(diǎn)，銀行業(yè)績(jì)增長(cháng)主要有以下幾個(gè)驅動(dòng)因素：第一是凈息差，凈息差在2009年二三季度見(jiàn)底后現已開(kāi)始逐漸回升，今年二季度凈息差會(huì )表現出相對平穩的狀態(tài)。第二是銀行二季度以來(lái)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量還會(huì )繼續向好。從長(cháng)期來(lái)看，如果未來(lái)經(jīng)濟增速能夠維持在7-8%左右的話(huà)，則銀行未來(lái)兩到三年的盈利增長(cháng)能夠維持在15%左右的水平。

　　可以預見(jiàn)，本輪銀行板塊中報的發(fā)布必將會(huì )給投資者增加一定的信心，中報業(yè)績(jì)行情有望展開(kāi)。而在確定的中報業(yè)績(jì)預期之外，政府融資平臺的明確和房地產(chǎn)市場(chǎng)的調整到將成為銀行股價(jià)的催化劑。

　　光大銀行適度定價(jià)

　　從光大銀行的定價(jià)區間來(lái)看，其對應的2010預測市盈率及市凈率均不高，而其管理層在路演期間已明確表示，光大銀行的目標是明年底即實(shí)現凈利潤在2009年的基礎上翻番，這一增速無(wú)疑大大超出了銀行業(yè)的平均增速，也意味著(zhù)光大銀行后市增長(cháng)的空間更為可觀(guān)。

　　因此，從風(fēng)險和收益相互權衡的角度看，銀行板塊下跌風(fēng)險有限，而其中長(cháng)期上漲空間完全能夠預期，尤其是像光大銀行這類(lèi)具有自身特色成長(cháng)性突出的中小型銀行，其實(shí)是一些相當不錯的投資標的。