滬指近七個(gè)交易日以來(lái)，與500天均線(xiàn)產(chǎn)生了親密接觸，當反彈至2681點(diǎn)的經(jīng)典位置后開(kāi)始加大震蕩反復清洗，上周多個(gè)交易日尾盤(pán)多空進(jìn)行了激烈的搏殺，最終多方略勝一籌，以帶有上下影線(xiàn)的周小陽(yáng)線(xiàn)報收。

　　在整個(gè)過(guò)程中，空方進(jìn)行過(guò)反擊，但僅在上周二和上周四尾盤(pán)的大幅殺跌中才有所得手，甚至于在上周四尾盤(pán)不惜用秒殺的手法將萬(wàn)科B打至跌停，卻沒(méi)有想到被多方利用成上周末做多的武器。在通過(guò)反復的爭奪后，多方還是奪回了主動(dòng)權，站上了500天均線(xiàn)。

　　在此輪行情中，同樣是兩次休整，這一次比7月中旬的那一次來(lái)得更為強勁。7月中旬的修整是以回吐的方式展開(kāi)的，此番的修整卻是以反復橫盤(pán)來(lái)運行。而且是在本周將會(huì )有7家新股密集發(fā)行、包括光大銀行新股發(fā)行的背景下獲得的，實(shí)屬不易。

　　在此次反復橫盤(pán)中，可以看出市場(chǎng)的人氣已經(jīng)略有恢復。即使在上周二尾盤(pán)的快速回落后，還是有許多個(gè)股創(chuàng )出了新高。雖然盤(pán)中也有價(jià)差盤(pán)殺出，但是多方的反擊力度十分迅猛，并沒(méi)有影響到做多的熱情。

　　市場(chǎng)情緒就是如此，一旦投資熱情恢復起來(lái)，哪怕再傳利空或者再發(fā)新股也攔不住。在此帶修整后，滬指將會(huì )繼續上行，主要理由如下。

　　首先，6月底以來(lái)引發(fā)的行情較為突然，是由社保資金、保險資金、QFII以及部分境外熱錢(qián)所引發(fā)的。在這種情況下，大部分境內的機構還是處于低倉位狀態(tài)，沒(méi)有準備并且至今還是處于空頭思維中。從以往的經(jīng)驗來(lái)看，境內機構的操作手法往往會(huì )慢一拍。當他們滿(mǎn)倉時(shí)，行情基本到頂，當他們減倉至低倉位時(shí)，行情也基本到底。在他們低倉位的背景下，一旦市場(chǎng)反復走強，未來(lái)的股市將具有很大的資金潛力。

　　其次，在物價(jià)上行和通脹初期的情況下，一般按照理論上來(lái)講，股市是應該做出正面反應的。但是，今年的市場(chǎng)卻先大跌了半年，至今只是剛剛恢復。不僅沒(méi)有反映出這種通脹上漲的預期，反而還是處于趨勢下行中，這在理論上是解釋不通的。所以，股市超跌和通脹初期之間將會(huì )形成很好的反差，也會(huì )形成一種推動(dòng)力。我們可以看到，在這一輪行情中，產(chǎn)品漲價(jià)已經(jīng)成為股價(jià)回穩的主要理由。

　　還有，此輪行情雖然有逼空性質(zhì)，但每天在盤(pán)中均有反復，盤(pán)中的來(lái)回震蕩再加上這一次的一周寬幅波動(dòng)，已將價(jià)差盤(pán)和獲利盤(pán)清洗得十分干凈，可以認為基礎是相當扎實(shí)和牢靠的。

　　最后，從時(shí)間角度來(lái)看，目前仍是中報密集公布期和預告公布期，由于較好的中報無(wú)數，故其正面刺激效應較強。而一旦錯過(guò)這個(gè)時(shí)點(diǎn)，日后的恢復就更為艱難，因為至今為止，一切都處在兩難的狀態(tài)，沒(méi)有明確的預期。

　　綜合上述理由，可以認為目前的行情很可能是今年最好的一段，所以不管如何曲折都要倍加珍惜。上周末，已是立秋，只要多一分耐心，近期就會(huì )有收獲！東方證券 潘敏立