熊市中 融資交易成“禍水”

　　有投資者表示，“機構借錢(qián)敢買(mǎi)的股票，肯定會(huì )漲，這就是機會(huì )所在�！痹�(huà)雖簡(jiǎn)單，實(shí)踐中卻不盡如人意。

　　今年5月和6月，應該是融資交易規�？焖僭鲩L(cháng)的時(shí)期，但由于市場(chǎng)的不斷調整，導致融資交易鮮有神來(lái)之筆。交易所公開(kāi)數據顯示，當時(shí)融資買(mǎi)入的主要對象集中在銀行、地產(chǎn)等個(gè)股上，如滬市的浦發(fā)銀行、民生銀行、保利地產(chǎn)；而深市則有五糧液、西山煤電等個(gè)股。但在這些機構融資買(mǎi)入后，由于市場(chǎng)單邊下跌，無(wú)法改變這些個(gè)股的走勢，反而出現越買(mǎi)越跌的尷尬局面。在這種情況下，有些融資客為了減少利息損失，即便不割肉，也只有用多余資金償還券商，從而減少市場(chǎng)資金的供應；而另外一些機構，則只有加入到拋售行列，進(jìn)一步加快個(gè)股的下跌。

　　反彈中 融資者嘗到甜頭

　　不過(guò)在7月之后，隨著(zhù)大盤(pán)持續反彈，融資者終于嘗到了甜頭，最典型的例子當屬在紫金礦業(yè)上的操作。

　　7月20日，紫金礦業(yè)污染事件利空基本出盡，該股在前期暴跌之后突然漲停。就在這一天，有機構竟然融資買(mǎi)入8059萬(wàn)元，受到市場(chǎng)高度關(guān)注。市場(chǎng)當時(shí)以為，融資客很可能會(huì )在第二天便償還融資，但事實(shí)上并非如此。紫金礦業(yè)融資客不但沒(méi)有大筆償還，反而還在不斷增加，到7月26日，融資余額達到1.06億元。此后，融資客才開(kāi)始逐漸償還。即使到8月4日，紫金礦業(yè)融資余額依然達到6505萬(wàn)元。在這次交易中，融資客可謂是大獲全勝。

　　融資融券難成牛市利器

　　如果未來(lái)隨著(zhù)市場(chǎng)“牛市隱抬頭”，融資交易能否成為機構的投資利器呢？

　　湘財證券分析師認為，從目前的交易規模來(lái)看，融資交易正在逐漸活躍。而隨著(zhù)市場(chǎng)環(huán)境的轉好，融資交易顯然有利于機構獲取超額收益。不過(guò)目前試點(diǎn)券商僅有11家，第三批的15家券商還在進(jìn)行遴選，因此要想融資融券成為牛市中投資者賺錢(qián)的利器，還需要這項創(chuàng )新業(yè)務(wù)的更加普及。

　　“對于融資交易而言，并不能幫助機構選到好股票，它的目的是有利于增強市場(chǎng)的流動(dòng)性�！毕尕斪C券分析師指出，“但對整個(gè)市場(chǎng)而言，該業(yè)務(wù)額相對于龐大的證券市場(chǎng)市值仍是微不足道。對參與融資融券交易的機構投資者而言，目前階段還難以帶來(lái)太大的幫助。而對提供資金和股票的券商而言，券商從中獲取的收益也是相當有限的�！保ㄓ浾� 曾子建）