灰原哀的小秘密动漫在线观看_桂浩明:通脹主題無(wú)法引領(lǐng)股市持續上漲——中新網(wǎng)

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桂浩明:通脹主題無(wú)法引領(lǐng)股市持續上漲

2010年08月11日 14:07 來(lái)源:上海證券報 參與互動(dòng)(0)  【字體:↑大 ↓小

  進(jìn)入8月份以來(lái),股市震蕩加大,熱點(diǎn)也有所轉變。如果說(shuō)在這之前還是以“估值修復”為主要題材的話(huà),那么此刻則是通脹主題成為焦點(diǎn)。這種轉變無(wú)疑是有道理的,入夏以來(lái)國內不斷出現極端氣候,對農業(yè)生產(chǎn)帶來(lái)了很大的破壞,現在已經(jīng)有人預測今年糧食將減產(chǎn),一些地區的糧價(jià)也開(kāi)始波動(dòng)。與此同時(shí)蔬菜、肉類(lèi)等副食品的價(jià)格則已經(jīng)出現了比較明顯的上漲。這樣一來(lái),原本有所抑制的通脹態(tài)勢也就有了反彈。而俄羅斯因為森林大火宣布停止谷物出口的消息傳出后,不但驅動(dòng)了國際市場(chǎng)的一波農產(chǎn)品漲價(jià)浪潮,同時(shí)也更強化了國內投資者對于通脹的預期。于是,人們看到了與通脹相關(guān)的農林牧漁板塊出現了較大幅度的上漲,通脹題材自然也就為成為各路資金追逐的熱點(diǎn),甚至還有觀(guān)點(diǎn)認為,通脹主題將接棒“估值修復”,引領(lǐng)大盤(pán)再上臺階。

  這里先不說(shuō)現在這個(gè)通脹題材能否得到延續,假定它是能夠延續的,那么對股市大盤(pán)來(lái)說(shuō)恐怕也不是什么福音,該板塊無(wú)論如何走強,都是不可能推動(dòng)大盤(pán)出現真正的上漲行情的。之所以這樣說(shuō),主要是基于這樣的理由:通脹本身是經(jīng)濟的大敵,盡管在某種特殊的情況下,會(huì )有一些行業(yè)受益于通脹,但是一來(lái)這種行業(yè)不多,二來(lái)其受益程度有限,三來(lái)能夠維持的時(shí)間也不長(cháng)。畢竟通脹會(huì )削弱居民的購買(mǎi)力,導致有效需求不足,因此用不了多久那些當初的“受益行業(yè)”,也會(huì )受到通脹的懲罰。而問(wèn)題還在于,當通脹出現的時(shí)候,政府一定會(huì )想方設法予以控制,其中一個(gè)比較常用的方法就是收縮銀根,回籠流動(dòng)性。這樣一來(lái),自然會(huì )減弱經(jīng)濟增長(cháng)的動(dòng)力,結果是作為對經(jīng)濟運行態(tài)勢反映最敏感的股市,首當其沖受到打擊。在2007年的時(shí)候,通脹呈現逐步加快的特征,市場(chǎng)上一度也出現了炒作通脹概念股的行情,并且一直延續到次年的春季。當時(shí),不少與通脹相關(guān)的股票,的確有了不小的漲幅。但是,也因為通脹趨勢強烈,使得政府開(kāi)始加大宏觀(guān)調控的力度,包括不斷升息與提高準備金率等等。這些反通脹措施的實(shí)施,的確起到了控制物價(jià)過(guò)快上漲的效果,但與此同時(shí)也對經(jīng)濟產(chǎn)生了降溫的作用。于是,人們就看到在通脹概念走強的背后是股市的全面下跌,而且最終那些通脹概念股票也同樣是跌了下來(lái)。

  當然,現在的情況與當時(shí)不一樣,但如果市場(chǎng)確實(shí)存在很強的通脹預期,那么在本質(zhì)上對股市是不利的。因此,指望通脹主題引領(lǐng)股市再上臺階,是很難想象的。另外,由于今年來(lái)政府一直在強調要加強對通脹預期的管理,在流動(dòng)性已經(jīng)持續收緊的背景下,物價(jià)指數要長(cháng)時(shí)間保持在高位也是不太現實(shí)的。在這種情況下,現在所出現的那種較為明顯的通脹態(tài)勢,未必會(huì )延續很長(cháng)時(shí)間。今年三季度很可能就是全年通脹的一個(gè)高點(diǎn)。如果情況的確是這樣的話(huà),那么現在通脹主題也就難以更深入地演繹。因此,我們認為通脹板塊不可能引領(lǐng)大盤(pán)持續上漲,現在應該做的是提高對該板塊的警惕,同時(shí)積極挖掘新的題材,為大盤(pán)增添繼續上行的內在動(dòng)力!焉耆f(wàn)研究所 桂浩明

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【編輯:賈亦夫】
 
直隸巴人的原貼:
我國實(shí)施高溫補貼政策已有年頭了,但是多地標準已數年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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