昨日A股市場(chǎng)出現了沖高受阻回落的走勢。尤其是上證指數在上沖2680點(diǎn)受阻回落后，大盤(pán)出現了一定的拋壓，從而使得上證指數在日K線(xiàn)圖留下一根上影較長(cháng)的陰K線(xiàn)，似乎表明2680點(diǎn)一線(xiàn)的壓力較強。我們認為，大盤(pán)在目前位置繼續上攻確實(shí)存在一定難度，但市場(chǎng)的可操作性依然存在，主要體現在強勢股的強者恒強態(tài)勢中，

　　股指整理不減個(gè)股激情

　　其實(shí)，昨日盤(pán)面走勢并未出乎市場(chǎng)意料。一是因為周二美股的漲升其實(shí)就隱含著(zhù)大盤(pán)將調整的預期。為何？因為近期A(yíng)股與美股在短線(xiàn)走勢上形成了蹺蹺板效應。比如在前期，歐美股市持續調整，但A股市場(chǎng)激情四射。所以，當美股回升之際，有部分資金趁機減持A股。二是因為2680點(diǎn)一線(xiàn)的壓力是經(jīng)過(guò)一段較長(cháng)時(shí)間的磨練之后形成的，壓力自然沉重，非一時(shí)可突破。而這種觀(guān)點(diǎn)一旦形成共識，上證指數在上攻2680點(diǎn)時(shí)拋盤(pán)就洶涌而出，從而使得滬市的量能在早盤(pán)一度突破700億元。

　　不過(guò)，市場(chǎng)并未出現恐慌性下跌，反而在午市后震蕩企穩。這一方面是因為早盤(pán)的放量意味著(zhù)空頭的拋壓已充分釋放，故午后的拋盤(pán)漸漸減輕。另一方面則是因為強勢股的激情表演。如成飛集成、德賽電池等鋰電池概念股連創(chuàng )新高，聯(lián)環(huán)藥業(yè)、粵傳媒連續巨量漲停。更為重要的是，昨日的新股在高開(kāi)后強勢不減，尤其是珠江啤酒的高開(kāi)高走，令人嘆為觀(guān)止。如此多的牛股出現，給本已疲軟不堪的A股市場(chǎng)注入了一針強心劑，使得午后大盤(pán)漸趨穩定。

　　能量不足導致突破艱難

　　正由于此，有觀(guān)點(diǎn)認為，短線(xiàn)A股市場(chǎng)的走勢仍不宜悲觀(guān)。不過(guò)，就目前盤(pán)面來(lái)看，市場(chǎng)短線(xiàn)突破的能量似乎也并不充足。自6月底，A股市場(chǎng)反彈以來(lái)，滬市的量能漸有遭遇瓶頸的特征，即一般難以突破1300億元。且每次達到1300億元，量能就會(huì )迅速萎縮。對此，有觀(guān)點(diǎn)認為，當前A股市場(chǎng)沒(méi)有新增資金的大批量介入，反彈行情主要是存量資金主導，尤其是基金等機構資金的補庫存所為。

　　同時(shí)，基金補庫存所引發(fā)的強周期性個(gè)股反彈似乎也有近尾聲的跡象。如近期強勢的地產(chǎn)股品種在昨日也出現了分化的走勢，金地集團等龍頭地產(chǎn)股在近期持續窄幅震蕩，說(shuō)明補庫存所引發(fā)的做多能量已不大。此外，基金的倉位已再度回升至80%以上，基金加倉的后勁也明顯不足。如此來(lái)看，2680點(diǎn)一線(xiàn)的確難以迅速突破。即便短線(xiàn)突破，2700點(diǎn)又是一個(gè)不亞于2680點(diǎn)的壓力線(xiàn)。這其實(shí)也是昨日上證指數在擊穿2680點(diǎn)一線(xiàn)后就迅速回撤的誘因。因為多頭深知就單憑目前的能量，大盤(pán)是難以有效站穩2680點(diǎn)并向2700點(diǎn)發(fā)起攻擊的。

　　積極布局強勢股

　　不過(guò)，這并不意味著(zhù)短線(xiàn)A股市場(chǎng)將面臨著(zhù)較大的調整。這主要是因為兩點(diǎn)：一是當前A股市場(chǎng)缺乏持續做空的氛圍。相反，輿論能夠給滬深兩市帶來(lái)一個(gè)又一個(gè)的做多興奮點(diǎn)。比如說(shuō)在近期的區域投資主線(xiàn)，從周一的廣西板塊到周二的內蒙板塊，再到本周三的東北振興板塊，熱點(diǎn)表現的持續性良好。因此，市場(chǎng)難有大的下跌誘因。

　　二是存量資金雖然缺乏突破的做多能量，但卻有制造短線(xiàn)興奮點(diǎn)的能量。這在近期的聯(lián)環(huán)藥業(yè)持續漲停以及成飛集成等鋰電池概念股東山再起的走勢中可窺一斑。而近期市場(chǎng)也的確擁有著(zhù)讓這些存量資金做多的題材催化劑，包括新能源產(chǎn)業(yè)政策、文化傳媒產(chǎn)業(yè)的規劃政策等。與此同時(shí)，央企的整合等題材也使得盤(pán)面不時(shí)涌現出強勢股，這將給短線(xiàn)大盤(pán)注入一針又一針的強心劑。

　　既如此，大盤(pán)在近期極有可能呈現出上下兩難的境地，但市場(chǎng)的可操作性卻依然存在。這主要體現在強勢股的強者恒強態(tài)勢中，比如說(shuō)近期的廈門(mén)鎢業(yè)、天音控股、蘇寧電器、亞太股份等。所以，在操作中，建議投資者仍可跟隨著(zhù)市場(chǎng)的熱門(mén)股、強勢股積極布局。(金百靈投資 秦洪)