來(lái)自富國基金的信息顯示，國內首只分級債基——富國匯利分級債券基金已獲監管部門(mén)批準。這是自基金公司產(chǎn)品5條通道制啟用以來(lái)，創(chuàng )新通道的第一個(gè)產(chǎn)品。富國匯利的獲批，或許意味著(zhù)基金創(chuàng )新通道被正式激活。

　　據悉，為了鼓勵基金產(chǎn)品創(chuàng )新，監管部門(mén)于2009年以后陸續啟動(dòng)了5條產(chǎn)品審批通道，分別為QDII基金、股票型基金、債券型基金、創(chuàng )新類(lèi)基金和專(zhuān)戶(hù)“一對多”5類(lèi)產(chǎn)品，允許基金公司同時(shí)上報這5類(lèi)產(chǎn)品，以期降低產(chǎn)品創(chuàng )新成本并縮短審批時(shí)間。

　　不過(guò)，在新政推出之后，直至富國匯利發(fā)布之前，基金業(yè)內并沒(méi)有通過(guò)創(chuàng )新通道上報然后有獲批的前例。業(yè)內透露，其中絕大部分產(chǎn)品是因為產(chǎn)品方案的細節不符合有關(guān)方面的要求，而打回修改所致。而為了加快速度，此前的若干只創(chuàng )新基金大都走了普通基金產(chǎn)品的申報通道。

　　“監管機構對于創(chuàng )新產(chǎn)品有很高的要求，比如產(chǎn)品方案的完善程度，投資者利益的保護，產(chǎn)品的復雜程度等等，稍有瑕疵，就會(huì )把方案打回來(lái)重新修改�！币晃粎⑴c過(guò)創(chuàng )新基金申報的基金人士表示。

　　而此次斬獲首單的富國匯利基金，則是富國在封閉設計中進(jìn)一步引入了分級機制的一個(gè)創(chuàng )新債基品種。也是目前業(yè)內第一只封閉債基。其封閉期為3年，合同生效后，將自動(dòng)按7：3的比例分離成兩類(lèi)份額，并在深交所上市交易。目前，國內帶有分級杠桿的基金產(chǎn)品共有7只，但無(wú)一為債券型基金。

　　“與股票型分級基金追求杠桿博弈不同，債券基金分級的首要目的是分拆信用風(fēng)險�！备粐�基金方面表示，“這可以同時(shí)滿(mǎn)足那些愿意獲取高收益并承擔相應風(fēng)險的投資者的需求�！�

　　富國產(chǎn)品副總監邵欣煒則表示，對于目前國內債券基金來(lái)說(shuō)，其所面臨的風(fēng)險主要有流動(dòng)性風(fēng)險、利率風(fēng)險和信用風(fēng)險。富國匯利的封閉式運作，可以最大限度地規避申贖對基金的流動(dòng)性困擾；同時(shí)通過(guò)久期管理應對利率風(fēng)險，通過(guò)份額分級分拆信用風(fēng)險。至此三類(lèi)風(fēng)險均有應對。

　　而對于業(yè)內，最大的關(guān)注點(diǎn)仍在基金申報渠道的突破�！皠�(chuàng )新類(lèi)產(chǎn)品的渠道打通，對業(yè)內從事基金創(chuàng )新的團隊都是一個(gè)激勵，未來(lái)創(chuàng )新產(chǎn)品的申報熱情會(huì )進(jìn)一步高漲，這對市場(chǎng)對行業(yè)都有好處�！鄙虾Ｒ患一�金公司的市場(chǎng)總監表示。