18日，國資委牽頭的16家央企在京成立“中央企業(yè)電動(dòng)車(chē)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟”，再度引發(fā)了市場(chǎng)對新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的關(guān)注。隨著(zhù)技術(shù)逐步成熟和扶持政策相繼推出，新能源汽車(chē)的產(chǎn)業(yè)化正在破繭。在此局面下，新能源整車(chē)、動(dòng)力電池、電機、稀土永磁及充電站等細分行業(yè)，其投資機會(huì )都將迤邐展開(kāi)。

　　新能源汽車(chē)：“再次改變世界的機器”？

　　□平安證券

　　汽車(chē)曾被譽(yù)為“改變世界的機器”，在給我們帶來(lái)快捷交通方式的同時(shí)，也產(chǎn)生了能源安全、環(huán)境污染和全球氣候變暖等一系列問(wèn)題。目前節能減排是全球汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的首要任務(wù)，發(fā)展新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)成為我國汽車(chē)工業(yè)的戰略方向。因此，新能源汽車(chē)或成為“再次改變世界的機器”。

　　我國發(fā)展新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)具備一定的優(yōu)勢。巨大的市場(chǎng)容量，明確的增長(cháng)預期，政策的大力扶持，較好的技術(shù)儲備，眾多企業(yè)和科研機構的聯(lián)合攻關(guān)，能源狀況和自然資源等都對發(fā)展新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)相對有利。預計到2015年我國新能源汽車(chē)將達到100萬(wàn)輛左右，年均復合增長(cháng)率在216%左右。

　　目前新能源汽車(chē)初步建立了“三縱三橫”的研發(fā)布局和技術(shù)體系，技術(shù)路線(xiàn)基本明確�；旌蟿�(dòng)力汽車(chē)具有較好的節能減排效果，技術(shù)上易實(shí)現，是近期產(chǎn)業(yè)化重點(diǎn)，但其過(guò)渡性特征明顯。純電動(dòng)汽車(chē)是中長(cháng)期發(fā)展方向；燃料電池是未來(lái)汽車(chē)工業(yè)發(fā)展戰略方向。預計“三縱”各類(lèi)產(chǎn)品將各領(lǐng)風(fēng)騷數十年。同時(shí)，多能源動(dòng)力總成控制、驅動(dòng)電機和動(dòng)力蓄電池“三橫”技術(shù)，將得到很大提升。

　　國家對私人購買(mǎi)新能源汽車(chē)補貼政策意義重大，政策效果將遠大于政府補貼對公交領(lǐng)域新能源汽車(chē)的影響。預計國家將繼續出臺全面系統的新能源汽車(chē)發(fā)展規劃，為新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展增添新動(dòng)力，并將成為新能源汽車(chē)類(lèi)股票表現的催化劑。

　　另外，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)將帶動(dòng)上游礦產(chǎn)資源開(kāi)采、電池材料制造和充電設備需求大幅增長(cháng)，還將產(chǎn)生電池租賃等新的商業(yè)模式。整車(chē)領(lǐng)域，看好傳統汽車(chē)基礎扎實(shí)、具有一定新能源產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)、較強整合匹配能力和產(chǎn)業(yè)化能力的公司。

　　從信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展歷史看，新技術(shù)對傳統產(chǎn)品替代速度驚人，我們相信同樣是戰略新興產(chǎn)業(yè)的新能源汽車(chē)，在技術(shù)逐步完善過(guò)程中將迅速替代傳統汽車(chē)產(chǎn)品。

　　新能源汽車(chē)美好的前景，將給證券市場(chǎng)帶來(lái)巨大的投資機會(huì )。面對紛繁復雜、產(chǎn)業(yè)鏈縱橫交錯的新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)，需要梳理好投資原則，把握長(cháng)期發(fā)展趨勢，不拘泥于短期業(yè)績(jì)訴求。堅持主流技術(shù)路線(xiàn)，求同存異，把握投資驅動(dòng)的階段性因素，即由政策驅動(dòng)到銷(xiāo)量驅動(dòng)，再到業(yè)績(jì)驅動(dòng)，并把握時(shí)間的選擇和投資的時(shí)序�？紤]到新能源汽車(chē)為戰略新興產(chǎn)業(yè)，發(fā)展空間巨大，給予其30-50倍PE的定價(jià)水平是合理的，重點(diǎn)推薦比亞迪股份、上海汽車(chē)、福田汽車(chē)、大洋電機和佛塑股份等。