機構“務(wù)虛”不“務(wù)實(shí)”

　　全周增倉5.38億元

　　7月以后，機構繼續穩步小幅增持中國神華。根據指南針機構密碼，7月全月，機構在向A股注入超千億元資金的同時(shí)，僅僅增持了中國神華4.71億元，帶動(dòng)該股當月累計上漲10.8%。

　　8月上半程，機構對中國神華的態(tài)度幾經(jīng)輾轉。8月第一周（8月2日至8月6日），基金等機構小幅增持了公司3873.08萬(wàn)元籌碼之后，第二周空頭突然得勢，當周（8月9日至8月13日），機構凈賣(mài)出該股7819.62萬(wàn)元。上周，在大盤(pán)發(fā)力上攻的背景下，機構重新大舉殺入中國神華，全周累計增持5.38億元。該股全周上揚9.34%，報收于24.85元。

　　上周，消息面對中國神華等煤炭股也非常有利。8月19日，有媒體報道稱(chēng)，由國家發(fā)改委牽頭、42個(gè)國家部委單位聯(lián)合組成的國家調研組一行抵達內蒙古，為國務(wù)院出臺《關(guān)于促進(jìn)內蒙古自治區經(jīng)濟社會(huì )又好又快發(fā)展若干意見(jiàn)》開(kāi)展專(zhuān)題調研，內容涉及到內蒙古的發(fā)展目標、生存狀況、產(chǎn)業(yè)結構現狀、基礎設施建設、民生改善、區域統籌協(xié)調發(fā)展和政策扶持等7個(gè)方面。

　　平安證券分析師蔡大貴認為，若政策成行，內蒙古將迎來(lái)巨大的投資機遇，預計多種能源的開(kāi)發(fā)、稀有礦產(chǎn)的利用將成為政策主著(zhù)力點(diǎn)，交通基建或最先受益，這將有助于內蒙古加強鐵路煤運和快速客運通道建設，有助于全區公鐵路運輸網(wǎng)的建立。

　　此外，8月20日，中國神華宣布啟動(dòng)資產(chǎn)收購計劃，擬收購控股股東神華集團旗下與上市公司主業(yè)相關(guān)的，涉及煤炭、電力、物資供應和信息技術(shù)服務(wù)等業(yè)務(wù)，擬收購資產(chǎn)上市公司2009年末總資產(chǎn)的比率低于20%，凈利潤占公司去年末凈利潤低于2.5%。

　　盡管后一則消息對中國神華的影響更為正面和直接，但機構的反應卻恰好相反。8月19日當天，前一則“朦朧利好”刺激帶動(dòng)中國神華上漲了5.37%，機構也大舉增倉了2.69億元，換手率也從前天的1.15%上升至3.77%；而后一則實(shí)際利好消息出來(lái)當天，中國神華不漲 了3.42%，機構也趁機抽走了4853萬(wàn)元。

　　不過(guò)，中國神華H股倒是很給“面子”，20日當天大漲4.76%，導致該公司AH股當天折價(jià)率為4%。

　　分析人士稱(chēng)，收購資產(chǎn)質(zhì)地低于預期或許是機構對后一則消息反應冷談的主要原因�！氨敬问召弻τ谏鲜泄�司的盈利增厚程度較小，和我們從公開(kāi)資料了解到的神華集團擁有的煤炭資產(chǎn)盈利情況來(lái)看，比例較低�！卑残抛C券分析師李大剛表示。同樣地，東方證券分析師吳杰也認為擬收購資產(chǎn)的質(zhì)地低于其此前預期。

　　不過(guò)，李大剛和吳杰均表示，由于神華集團旗下優(yōu)質(zhì)煤炭資源良多，預計后續將會(huì )陸續注入上市公司，因此公司后續資產(chǎn)注入的空間巨大。