鑒于去年6月的新股發(fā)行制度改革引發(fā)了新股的“三高”發(fā)行，因此，對于新股發(fā)行制度的后續改革，不少投資者寄予厚望。不過(guò)，從證監會(huì )發(fā)布的《關(guān)于深化新股發(fā)行體制改革的指導意見(jiàn)》（征求意見(jiàn)稿）來(lái)看，投資者恐怕又要失望了。因為新股發(fā)行的后續改革措施對于解決“三高”發(fā)行來(lái)說(shuō)只是隔靴搔癢，而且其關(guān)于縮短新股上市時(shí)間的規定，會(huì )在客觀(guān)上形成對問(wèn)題公司的包庇，導致問(wèn)題公司上市成為既成事實(shí)。依筆者看，這種規定明顯不妥，應予廢除。

　　由于新股發(fā)行上市帶來(lái)的巨大利益關(guān)系，包裝上市、造假上市已成為新股發(fā)行環(huán)節的一個(gè)重要問(wèn)題。在此之前，股市不僅出現了蘇州恒久這種明顯涉嫌虛假陳述的準上市公司，而且更多的公司在新股上市后迅速“變臉”，暴露了這些公司包裝上市、造假上市的真實(shí)面目。正是基于一些發(fā)行人的利令智昏，因此進(jìn)一步縮短新股上市時(shí)間顯然不利于全社會(huì )對問(wèn)題公司進(jìn)行監管，這是對問(wèn)題公司的一種包庇。實(shí)際上，新股上市的時(shí)間不僅不應該縮短，相反還應該延長(cháng)，并設置新股上市“公示期”，以接受社會(huì )各界的監督，這至少有三種好處：

　　首先，延長(cháng)新股上市時(shí)間，并設置新股上市“公示期”，有利于更好地發(fā)現問(wèn)題，使更多的問(wèn)題公司能在上市前得以曝光，將這些問(wèn)題公司擋在上市的門(mén)口，讓造假者受到應有的懲處。而如果讓這些問(wèn)題公司蒙混上市后，監管部門(mén)就會(huì )變得很被動(dòng)，因為根據現行的法律法規，監管部門(mén)似乎沒(méi)有很好的措施來(lái)對付這些已經(jīng)蒙混上市的問(wèn)題公司，這些公司不會(huì )被退市，無(wú)非只是交納少許罰款而已，造假上市者仍有利可圖。

　　其次，延長(cháng)新股上市時(shí)間，設置新股上市“公示期”，對于那些正在準備發(fā)行股票的公司來(lái)說(shuō)具有較強的震懾作用，從而可以減少發(fā)行人包裝上市、造假上市、虛假陳述等行為，提高新上市公司的質(zhì)量。

　　此外，延長(cháng)新股上市時(shí)間，設置新股上市“公示期”，也有利于投資者理性參與新股發(fā)行。如果新股從發(fā)行到上市的周期很短，中途“翻船”的可能性就小，于是不少投資者逢新必打，不管公司好壞、股價(jià)高低。推遲新股上市時(shí)間，不僅將會(huì )延長(cháng)新股資金的鎖定期，甚至有可能將問(wèn)題公司曝光，這樣投資者在參與打新時(shí)也會(huì )有選擇地進(jìn)行，使打新逐步走向理性。

　　綜上，新股上市的時(shí)間不僅不應該縮短，反而應該延長(cháng)。 皮海洲