博時(shí)、大成、富國等多家基金公司今日率先公布2010年半年度報告，不少基金經(jīng)理在報告中表示，在結構調整的背景下，市場(chǎng)或難以出現系統性上漲機會(huì )，基金投資將跟隨政策走向，重點(diǎn)投資受益結構調整和政策支持的大消費和新興產(chǎn)業(yè)，估值較低的周期性板塊可能在政策松動(dòng)后出現階段性機會(huì )。

　　博時(shí)基金副總經(jīng)理兼博時(shí)平衡基金經(jīng)理楊銳表示，今年下半年，預計政府在全局性緊縮政策方面會(huì )非常謹慎，市場(chǎng)對政策走向不確定性的擔憂(yōu)會(huì )逐步消除，而行業(yè)性的鼓勵或限制政策有望繼續出臺，以幫助實(shí)現政府結構性調整目標的達成。有保有壓可能是政府持續的行業(yè)政策取向。如果市場(chǎng)在三季度達成對人民幣升值趨勢和幅度的共識，外來(lái)流動(dòng)性的供給會(huì )有所增加，對國內資本市場(chǎng)也有支撐作用。

　　大成基金投資總監兼大成優(yōu)選基金經(jīng)理劉明認為，在經(jīng)濟轉型的大背景下市場(chǎng)難以出現系統性的大幅上漲，但由于當前市場(chǎng)整體估值水平不高，也不存在系統性下跌的風(fēng)險。目前看大市值股票估值水平較為合理，中小市值股票估值水平較高，結構性泡沫依然存在。周期性行業(yè)在大幅下跌后估值水平有一定吸引力，但大成基金堅定看好大消費板塊如：醫藥、家電、零售等行業(yè)，以及受惠于政策扶持的新能源和節能減排，同時(shí)密切關(guān)注政策放松可能帶來(lái)部分周期行業(yè)的階段性機會(huì )。

　　富國基金副總經(jīng)理兼權益投資總監陳戈表示，盡管市場(chǎng)處于弱勢，但對中國經(jīng)濟的未來(lái)增長(cháng)前景仍然充滿(mǎn)信心，未來(lái)將始終以中國經(jīng)濟結構轉型和產(chǎn)業(yè)升級兩大趨勢為主要線(xiàn)索積極尋找投資機會(huì )。下半年將在保持投資風(fēng)格和倉位基本穩定的同時(shí)，積極尋找新的投資品種，不斷優(yōu)化組合。

　　東吳基金投資總監兼東吳價(jià)值成長(cháng)基金經(jīng)理王炯判斷，在經(jīng)濟結構調整背景下，對于部分強周期行業(yè)而言，可能面臨長(cháng)期系統性盈利能力下降的風(fēng)險；而符合國家經(jīng)濟結構調整的行業(yè)未來(lái)發(fā)展空間可期，將會(huì )呈現持續成長(cháng)趨勢。王炯認為，城鎮化、產(chǎn)業(yè)升級以及居民收入分配制度改革將是未來(lái)經(jīng)濟結構調整方向，與之相關(guān)的行業(yè)可能成為中國經(jīng)濟未來(lái)增長(cháng)動(dòng)力，從而產(chǎn)生投資機會(huì )。

　　資產(chǎn)配置上，在調結構背景下，王炯表示將重點(diǎn)配置穩定增長(cháng)型行業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)，關(guān)注政策放松帶來(lái)階段性投資機會(huì )。下半年重點(diǎn)關(guān)注以下三條投資主線(xiàn)：一是尋找業(yè)績(jì)增長(cháng)確定的行業(yè)以規避經(jīng)濟波動(dòng)風(fēng)險，重點(diǎn)關(guān)注醫藥、食品飲料、零售、水務(wù)和高鐵。二是戰略配置新能源、新技術(shù)及應用等新興產(chǎn)業(yè)，重點(diǎn)關(guān)注新能源汽車(chē)和新興消費電子行業(yè)投資機會(huì )。三是關(guān)注具有估值優(yōu)勢周期型行業(yè)以及與房地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)的階段性投資機會(huì )，投資時(shí)機來(lái)自于緊縮政策放松，重點(diǎn)關(guān)注銀行、煤炭、工程機械、家電。記者 朱景鋒