日前，據中金所知情人士向證券時(shí)報記者透露，自營(yíng)業(yè)務(wù)獲批參與期指套保的券商已達到13家，另有7家券商已申報交易編碼等待中金所批準。已獲批的13家券商套保額度普遍達到自營(yíng)規模的60%-70%。業(yè)內人士表示，以目前震蕩行情而言，券商自營(yíng)資金運作均較為謹慎，尤其是上半年自營(yíng)虧損較大的券商，入市資金規模并不大，但長(cháng)期看，券商期指套保的需求還將增加。

　　單家投入套保資金最大達數十億

　　據接近中金所的知情人士透露，目前券商自營(yíng)參與期指套保的規模遠不止此前外界認為的數億元，而在已經(jīng)參與套保的券商當中，已出現套保規模最高時(shí)達數十億的券商。

　　中信證券內部人士告訴記者，券商通過(guò)股指期貨可以有效降低風(fēng)險，“做得好的話(huà)，年化復利能達15%以上，而且風(fēng)險不大�！痹撊耸勘硎�。

　　在國信證券期指負責人看來(lái)，券商通過(guò)股指期貨實(shí)現的年化收益最高可達30%。

　　事實(shí)上，隨著(zhù)未來(lái)越來(lái)越多的券商自營(yíng)參與期指套保，以及券商自營(yíng)對期指操作水平的提升，券商自營(yíng)規模持續增長(cháng)已成趨勢。

　　根據證券業(yè)協(xié)會(huì )的數據統計，截至6月30日，106家券商凈資本總計為3942.01億元。業(yè)內人士指出，按照參與股指期貨合約價(jià)值占凈資本50%的較低假設計算，在現行規定的15%保證金比例(近月合約)下，券商自營(yíng)能夠投入到股指期貨中的資金可達295億元。

　　專(zhuān)業(yè)人士缺乏影響券商套保業(yè)務(wù)

　　不過(guò)，在不少業(yè)內人士眼中，券商自營(yíng)雖然申請的參與期指套保額度較高，但短期實(shí)際投入資金并不會(huì )太多，長(cháng)期空間巨大。

　　深圳某大型券商股指期貨業(yè)務(wù)負責人表示，由于額度可以跨期使用(即當月主力合約的額度可以轉讓至下一主力合約)，所以前期券商在申請時(shí)均會(huì )調高目標額度，但實(shí)際在操作中，并不一定砸入重金進(jìn)行套保。

　　部分券商在期指套保上謹慎操作的一個(gè)重要原因是，上半年全行業(yè)自營(yíng)虧損較為嚴重。一些券商自營(yíng)人士表示，下半年操作宜謹慎，在期指套保的額度并不會(huì )太大。

　　事實(shí)上，困擾機構進(jìn)入期指市場(chǎng)最關(guān)鍵的問(wèn)題在于專(zhuān)業(yè)人才的缺乏，這使得券商自營(yíng)部門(mén)在進(jìn)行股指期貨操作時(shí)顯得力不從心。據了解，目前業(yè)內在衍生品交易上具有經(jīng)驗的券商較少，僅有國泰君安等少數券商。目前，期指套保做得較好的券商包括中信證券、海通證券等券商。

　　人才缺乏也帶來(lái)了風(fēng)控難題。對此，某大型擬上市國有券商期指業(yè)務(wù)負責人表示，自營(yíng)部門(mén)的風(fēng)險控制委員會(huì )對于現貨和期貨兩個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)控協(xié)調有難度，現有的機制在兩個(gè)市場(chǎng)的彈性區間內動(dòng)蕩下很難準確做出決策。

　　據悉，多家券商已在全球范圍內招攬相關(guān)人才，其中不乏在高盛、摩根士丹利等金融機構有多年金融衍生品交易經(jīng)驗的海外人才。 （黃兆隆 彭瀟瀟 李東亮）