雖然中國鋁業(yè)(601600.SH,02600.HK)一季度拼盡全力終于實(shí)現扭虧為盈的目標,但是好日子未能持續太久,虧損二季度再次襲來(lái)。
中國鋁業(yè)今天發(fā)布的半年報顯示,上半年,該公司的營(yíng)業(yè)收入為597.78億元,同比增長(cháng)113.61%;凈利潤為5.31億元,與上年同期的虧損34.99億元相比盈利大幅上升。
盡管與去年相比,中國鋁業(yè)今年上半年業(yè)績(jì)尚好,但是從今年前兩個(gè)季度對比看,二季度再次開(kāi)始虧損。今年一季度,其歸屬于母公司所有者的凈利潤為6.27億元,同比大幅增長(cháng)了133.19%。這意味著(zhù),其二季度虧損了約9600萬(wàn)元。
二季度再現虧損是因為市場(chǎng)再次陷入悲觀(guān)。聯(lián)合金屬分析師王麗新告訴《第一財經(jīng)日報》,今年上半年以來(lái),鋁市走勢震蕩,呈現下跌趨勢。自4月中下旬開(kāi)始利空因素層出不窮重創(chuàng )鋁市,國內鋁市在外盤(pán)下跌、供應過(guò)剩、人民幣升值及國內房地產(chǎn)調控政策等利空因素的打壓下維持弱勢,現貨鋁價(jià)下探至13815元/噸的低點(diǎn)。6月初因市場(chǎng)對歐債危機的炒作逐步降溫,鋁市才企穩反彈。
上半年,中國鋁業(yè)的電解鋁外部銷(xiāo)售量為254.15萬(wàn)噸,同比增加了80.42萬(wàn)噸;電解鋁的外部銷(xiāo)售平均價(jià)格為13575元/噸,同比增長(cháng)24.84%。
這一價(jià)格能支撐其5.31億元的凈利潤嗎?中銀國際分析師樂(lè )宇坤在6月11日撰寫(xiě)的一篇研究報告中認為,國內煉鋁企業(yè)的平均生產(chǎn)成本為15300元/噸,在其撰寫(xiě)報告之時(shí)的鋁價(jià)情況下(14000多元/噸),約有一半的煉鋁企業(yè)都處于虧損狀態(tài)。
他認為,中國鋁業(yè)的生產(chǎn)成本為15500元/噸,其氧化鋁和電解鋁生產(chǎn)成本都處于行業(yè)內高端。如果按照這個(gè)推算,中國鋁業(yè)上半年電解鋁13575元/噸的平均價(jià)格可能導致巨額虧損。
這家公司對存貨跌價(jià)進(jìn)行了計提。公告中顯示,截至6月30日,其所持有存貨應計提的存貨跌價(jià)準備為3.63億元,與2009年末的跌價(jià)準備 0.74億元相比增加了2.89億元。中國鋁業(yè)認為,這主要是由于報告期末所持有存貨的可變現凈值低于賬面價(jià)值從而在本期計提了存貨跌價(jià)準備 2.97億元,同時(shí)由于前期已計提準備存貨的使用和出售從而在本期轉銷(xiāo)存貨跌價(jià)準備0.08億元。
如果沒(méi)有其他收入,中國鋁業(yè)還賺不到5.31億元。
中國鋁業(yè)表示,上半年發(fā)生非經(jīng)常性損益為收益2.89億元,其中主要為持有交易性金融資產(chǎn)、交易性金融負債產(chǎn)生的公允價(jià)值損益,以及處置交易性金融資產(chǎn)、交易性金融負債和可供出售金融資產(chǎn)取得的投資收益為3.35億元,政府補貼收入為0.67億元;非經(jīng)常性損益影響的所得稅為0.98億元;歸屬于少數股東的非經(jīng)常性損益為收益0.28億元。
中國鋁業(yè)計劃今年全年實(shí)現扭虧,但是情況似乎并不樂(lè )觀(guān)。5月份,國家發(fā)改委取消了電解鋁等行業(yè)的優(yōu)惠電價(jià),將限制類(lèi)企業(yè)電價(jià)加價(jià)由現行的每度0.05元提高到0.10元。這讓國內電解鋁成本再次提升。
安信證券分析師衡昆預計,隨著(zhù)鋁價(jià)、氧化鋁價(jià)格回落,以及優(yōu)惠電價(jià)的取消,預計下半年中國鋁業(yè)的盈利將面臨回落,并可能出現單季度虧損。
中國鋁業(yè)資產(chǎn)負債率的進(jìn)一步上升已經(jīng)提出了警示。截至上半年,中國鋁業(yè)的資產(chǎn)負債率為60.25%,與2009年末的58.51%相比,上升了1.74個(gè)百分點(diǎn),這是近4年來(lái)的最高負債率。(曹開(kāi)虎)
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