昨日晚間中國人壽發(fā)布半年報，呈現給投資者不菲的業(yè)績(jì)。結構調整后，中國人壽保費收入保持快速上揚態(tài)勢，日進(jìn)保費10億多。其中，營(yíng)業(yè)收入達人民幣2166.60億元，同比增長(cháng)9.2%；歸屬于公司股東的凈利潤達人民幣180.34億元，同比增長(cháng)7.4%；每股收益（基本與稀釋?zhuān)┻_人民幣0.64元。

　　截至報告期末，中國人壽總資產(chǎn)達人民幣13203.54億元，較2009年底增長(cháng)7.7%；內涵價(jià)值達人民幣2784.40億元。公司的總投資收益率為2.51%。

　　有內涵價(jià)值的主業(yè)大幅度增長(cháng)是中國人壽最大的亮點(diǎn)。上半年已賺保費達1835.89億元，同比增長(cháng)13.3%；首年保費較2009年同期增長(cháng)9.4%，首年期交保費較2009年同期增長(cháng)24.2%、續期保費較2009年同期增長(cháng)18.9%。新業(yè)務(wù)價(jià)值穩步提升，截至2010年6月30日，前6個(gè)月的新業(yè)務(wù)價(jià)值達人民幣115.48億元，同比增長(cháng)10.9%。

　　業(yè)務(wù)承保質(zhì)量持續提升，截至2010年6月30日，有效保單數量較2009年底增長(cháng)7.8%；保單持續率（14個(gè)月及26個(gè)月）分別達93.83%和89.76%；退保率為1.30%，較2009年同期降低了0.34個(gè)百分點(diǎn)。

　　值得關(guān)注的是，上半年中國人壽一改過(guò)去熱衷銀行股的風(fēng)格，實(shí)現了投資策略上的大調整：毫不猶豫地減持了老藍籌——中信證券、建設銀行、民生銀行、深發(fā)展；而萬(wàn)科和中石化也從去年年報的前十大持股中消失；只有工商銀行和招商銀行基本沒(méi)有變化。至于地產(chǎn)股，則是調整了倉位，適當增加了中國建筑，但放棄了鬧得沸沸揚揚的遠洋地產(chǎn)（H）股。與此同時(shí)，增加了貴州茅臺、大秦鐵路和中興通訊等符合國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展導向的龍頭股票。

　　而在可供出售金融資產(chǎn)的前十大股票中，去年底的天津港、遼寧成大、中國平安、美的電器等股票在半年報中沒(méi)了蹤影，卻增加了具有新能源概念的天音控股和國電南瑞以及太龍藥業(yè)。

　　另外，國壽對新上市的中小板股票也頗感興趣，新持有今年1月上市的潮宏基，還增加了天山股份、華魯恒升、安泰科技等區域概念的股票。

　　盡管“股票池”發(fā)生了變化，但值得關(guān)注的是，公司波段操作策略驗證了市場(chǎng)預期。據半年報披露，公司有效應對資本市場(chǎng)變化，持續優(yōu)化投資布局，抓住市場(chǎng)機會(huì )，積極配置協(xié)議存款，調整債券投資結構，降低權益類(lèi)投資配置比例，順利推進(jìn)債權計劃投資，取得了良好的投資收益。

　　截至報告期末，中國人壽投資資產(chǎn)達人民幣12428.62億元，較2009年底增長(cháng)6.0%，債權型投資的比例由2009年底的49.68%降低至48.46%，股權型投資的比例由2009年底的15.31%降低至11.15%，定期存款比例由2009年底的29.43%提升至33.89%。本報告期內，本公司的總投資收益率為2.51%（簡(jiǎn)單年化總投資收益率為5.06%）。

　　對于2010年下半年公司發(fā)展，國壽認為面臨諸多機遇與挑戰：宏觀(guān)經(jīng)濟形勢總體向好，消費、投資及出口拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的協(xié)調性有望增強，保險業(yè)發(fā)展基礎更為堅實(shí)；隨著(zhù)《企業(yè)會(huì )計準則解釋第2號》的深入貫徹實(shí)施，行業(yè)發(fā)展的市場(chǎng)環(huán)境更加健康；保險公司投資渠道進(jìn)一步放寬，資產(chǎn)配置將更趨多元化，同時(shí)資本市場(chǎng)前景尚不明朗，資產(chǎn)負債匹配與實(shí)現投資收益目標均面臨較大壓力�！延浾� 盧曉平