8月26日，蘇寧電器推出8469萬(wàn)股的股票期權激勵計劃，雖然當日股價(jià)僅上漲0.48%，但是該股8月以來(lái)漲幅達到了16.40%。與之類(lèi)似，股權激勵概念股成為了8月以來(lái)震蕩市中的強勢板塊，平均漲幅高達14.28%。

　　股權激勵頻造“牛股”

　　進(jìn)入8月以來(lái)，A股市場(chǎng)圍繞2600點(diǎn)-2700點(diǎn)之間反復震蕩，盡管股指止步不前，不過(guò)上市公司推出股權激勵的熱情不減。統計顯示，僅8月以來(lái)已有11家公司發(fā)布關(guān)于股權激勵的董事會(huì )預案，而整個(gè)一季度只有18家公司披露預案。

　　股權激勵概念股數量增多，其股價(jià)表現更是“驚艷”。11只股票8月以來(lái)平均漲幅為14.28%，而上證指數同期下跌了1.29%，一漲一跌的對比凸顯出股權激勵概念的刺激作用。

　　蘇州固锝8月21日披露了期權激勵計劃，在公告之后連續4個(gè)交易日上漲，而從8月初以來(lái)，蘇州固锝的股價(jià)從9.36元，一路攀升至12.27元，期間漲幅達31.09%。

　　世聯(lián)地產(chǎn)8月19日發(fā)布股權激勵預案公告，擬授予激勵對象1088萬(wàn)份股票期權，該股當日跳空高開(kāi)，股價(jià)上漲3.90%。8月以來(lái)，世聯(lián)地產(chǎn)漲幅為17.74%，而同期申萬(wàn)房地產(chǎn)行業(yè)指數下跌了2.37%。

　　此外，存在股權激勵概念的東方園林更是8月的“明星”，從月初以來(lái)股價(jià)漲幅高達42.30%，8月26日東方園林的中期分配除權日再度漲停。

　　業(yè)績(jì)優(yōu)劣決定激勵“效果”

　　在8月發(fā)布預案的11只股權激勵概念股中，盡管悉數出現了上漲，不過(guò)股價(jià)表現參差不齊，8月以來(lái)漲幅高的超過(guò)30%，低的只有可憐的0.09%，是什么因素影響了這些概念股的走勢？

　　創(chuàng )業(yè)板的神州泰岳、碧水源分別在8月發(fā)布了股權激勵計劃的公告，而從中報來(lái)看，兩家公司的上半年業(yè)績(jì)同比增幅僅為27.98%和40.56%，這樣的成長(cháng)性顯然無(wú)法與創(chuàng )業(yè)板的“身份”相符。因此，神州泰岳、碧水源8月以來(lái)漲幅分別為2.17%和12.12%，均低于概念股的平均水平。

　　桑德環(huán)境8月以來(lái)漲幅只有0.09%，是表現最低迷的概念股，該公司8月11日發(fā)布了913.87萬(wàn)股的股權激勵計劃。對于高管的慷慨，卻難以掩飾經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)的尷尬，半年報顯示，桑德環(huán)境實(shí)現凈利潤8486.50萬(wàn)元，同比增幅為33.13%，凈資產(chǎn)收益率只有7.39%，降至近年來(lái)的最低水平。

　　7月末發(fā)布股權激勵計劃的二重重裝也有著(zhù)同樣的遭遇，8月10日披露的半年報顯示，公司凈利潤同比增幅為0.82%，凈資產(chǎn)收益率只有1.89%，而這兩個(gè)數字在2009年分別為9.69%和13.41%。業(yè)績(jì)質(zhì)量的下降，使得二重重裝8月以來(lái)的漲幅僅為0.89%。

　　再反觀(guān)近期表現搶眼的股權激勵概念股，蘇州固锝上半年凈利潤同比增長(cháng)2.17倍，世聯(lián)地產(chǎn)同比增長(cháng)1.15倍，東方園林同比增長(cháng)1.58倍。

　　股權激勵，是通過(guò)給予公司股權的方式，讓經(jīng)營(yíng)者享受股權增值收益，并承擔風(fēng)險，以期使經(jīng)營(yíng)者在管理過(guò)程中更多關(guān)心公司的長(cháng)期價(jià)值。顯然，上市公司的業(yè)績(jì)和成長(cháng)性是衡量經(jīng)營(yíng)者水平的重要標準，也成為了近期股權激勵概念股表現的分水嶺。（記者 劉興龍）