在交行、招行、中興通訊等中資股較為理想的中報業(yè)績(jì)支撐下，上周被視為“港股風(fēng)向標”的恒生國企指數(又稱(chēng)H股指數)表現活躍，累計漲幅達1.2%。有專(zhuān)家預計，這兩個(gè)季度將是買(mǎi)入國企股的較好時(shí)機。信息時(shí)報記者日前從嘉實(shí)基金獲悉，國內首只定位H股的基金——嘉實(shí)恒生中國企業(yè)指數基金將于近期正式發(fā)行，為內地個(gè)人投資者投資H股開(kāi)辟新通道。

　　作為香港市場(chǎng)歷史最長(cháng)、使用面最廣的中國企業(yè)指數，恒生國企指數覆蓋市值最大、并在恒生綜合指數成份股內的40只H股股票。從累計收益率看，1998年12月31日到2009年底，A股的上證綜指收益率為151%，而在此期間國企指數的收益率卻達到驚人的565%。

　　何以國企指數的收益率要明顯高于A(yíng)股呢？究其原因，一是A股投資群體以個(gè)人投資者為主，而機構投資者是H股最主要的投資群體，H股投資群體以?xún)r(jià)值投資和基本面為主導，投機成分較小，換手率低，也就是說(shuō)，H股投資者更加理性。而正是由于市場(chǎng)參與者的理性，國企指數波動(dòng)更低，避免了A股經(jīng)常經(jīng)歷的非理性暴跌。二是由于香港作為自由的國際金融中心，沒(méi)有外匯管制和稅收的限制，而與此同時(shí)A股卻需要QFII的額度限制，所以國際資本更容易進(jìn)入香港市場(chǎng)，帶來(lái)了國際資本的持續流入，資本的推動(dòng)和流動(dòng)性的改善也客觀(guān)的推動(dòng)了國企指數在過(guò)去的表現。

　　金融危機之后全球經(jīng)濟重心和資金流向東移，大量資金因為歐美低利率政策流入新興市場(chǎng)，尤以H股為主要的資金流入地。同時(shí)，隨著(zhù)人民幣升值預期的增強，受益更多的可能還是H股。據數據統計，跟蹤恒生國企指數的ETF基金近幾年呈現資金大幅流入，國企ETF的保有量從5億多美元上升到2010年40億美元。