我們認為，沒(méi)有外因干擾的市場(chǎng)本周仍會(huì )較大可能保持震蕩格局。在這過(guò)程中，市場(chǎng)會(huì )以自身技術(shù)修整要求完成結構性震蕩，并以熱點(diǎn)輪動(dòng)的方式來(lái)均衡估值體系的搭建，在影響市場(chǎng)的轉折因素沒(méi)有出現之前，本周上半周上證指數2600點(diǎn)一帶仍會(huì )是多空爭奪的關(guān)鍵點(diǎn)位。操作上，短線(xiàn)操作將風(fēng)險防范列為首位，少量持股以強勢品種為主。

　　盤(pán)面觀(guān)察，前期熱點(diǎn)轉換的良性循環(huán)局面上周已顯散亂。在沒(méi)有明晰大的形成“二八”或者“八二”主導市況中， “指數小波動(dòng)、個(gè)股大震蕩”的盤(pán)局就成為常態(tài)。要想結束這種“搓衣板”行情，當前兩市缺少的是領(lǐng)導性較強的強勢品種。

　　資金面吃緊對近期市場(chǎng)形成沖擊。雖然本周兩市共有21只限售股解禁，解禁市值118億元，較上周下降近六成。但需要警惕的隨后9月份開(kāi)始的兩市限售股解禁壓力不斷加大。粗略估算，9月份兩市共有79家公司共計176.64億股限售股解禁，解禁市值為2156.76億元，較8月份環(huán)比增長(cháng)14.84%。還有就是，從上周央行市場(chǎng)凈回籠資金910億元看，短期資金面趨緊的格局恐難改觀(guān)。伴隨半年報盈利增長(cháng)已在前期市場(chǎng)反彈中有所體現，那么，近期資金面供給的松緊程度會(huì )較多影響到反彈受挫后的市場(chǎng)心態(tài)恢復，在短期市場(chǎng)供求關(guān)系未見(jiàn)明顯緩和的因素影響下，大盤(pán)的趨勢性反彈就會(huì )缺少主要的推動(dòng)力量。

　　技術(shù)上，上周調整使得股指連續走低，且上周后兩個(gè)交易日近乎收出的縮量陰十字，表明近日短線(xiàn)資金參與熱情趨于清淡。然而，較為積極的市場(chǎng)信號是周K線(xiàn)方面出現明顯的振幅收斂、以上證指數為例，連續四個(gè)交易周緊密排列的K線(xiàn)形態(tài)，使得股指維持橫向整理具備一定的穩定力量。畢竟上證指數2600點(diǎn)一帶是前期指數大多數時(shí)期運行的區域，這里所形成的階段性底部一旦夯實(shí)，并不易被中期反彈的技術(shù)回檔所擊穿。西部證券 黃錚