進(jìn)入2010下半年以來(lái)，美國經(jīng)濟復蘇步伐放緩再度引起關(guān)注。市場(chǎng)避險情緒升溫，黃金價(jià)格上漲，美元指數反彈，債券收益率一降再降，石油價(jià)格持續走低。直至美聯(lián)儲主席伯南克公開(kāi)講話(huà)，貨幣政策要確保經(jīng)濟復蘇，市場(chǎng)避險情緒有所緩和，風(fēng)險資產(chǎn)價(jià)格開(kāi)始反彈。

　　諾安基金表示，在未來(lái)相當長(cháng)時(shí)期內，美國經(jīng)濟維持“低增長(cháng)與低通脹”狀態(tài)，甚至會(huì )出現通貨緊縮，因此美聯(lián)儲將維持非常寬松的貨幣環(huán)境。歐盟和日本等其他發(fā)達經(jīng)濟體也是如此。

　　諾安基金認為，以中國、印度和巴西為代表的新興市場(chǎng)國家則是另一番繁榮景象，經(jīng)濟持續快速增長(cháng)和通脹壓力上升�？梢灶A見(jiàn)在未來(lái)一兩年內，美國、歐盟和日本等發(fā)達經(jīng)濟體與新興市場(chǎng)國家之間會(huì )進(jìn)一步分化。發(fā)達國家向金融體系注入的大量流動(dòng)性，將源源不斷地流向新興市場(chǎng)國家。因此會(huì )導致兩方面問(wèn)題：新興市場(chǎng)國家通脹壓力上升和資產(chǎn)市場(chǎng)繁榮，主要是樓市和股市的繁榮。

　　諾安基金還表示，新興市場(chǎng)繁榮在中國境內得到了充分體現。2010年度房地產(chǎn)調控足以說(shuō)明房地產(chǎn)市場(chǎng)的繁榮，國內通脹壓力逐漸顯現。目前A股市場(chǎng)只是局部繁榮，離全面繁榮相差甚遠，因此可以對A股市場(chǎng)未來(lái)較長(cháng)期內持樂(lè )觀(guān)態(tài)度�！�(付建利)