基金中報在周一披露完畢，根據天相投顧的統計數據，上半年基金利潤為負4397.5億元，這一虧損幅度僅次于2008年上半年，為第二大半年虧損。與此同時(shí)，全部基金公司上半年收取的管理費達到243億元，比去年同期的217億元增長(cháng)12%

　　股票方向基金近全軍覆沒(méi)

　　統計顯示，上半年基金當期利潤為負的4397.5億元，平均每只基金虧損達到9.67億元。這主要是由于偏股基金的巨大虧損引起的。

　　虧損數字其實(shí)早在業(yè)內預料之中，第一季度和第二季度季報都從另一個(gè)側面體現了虧損的程度。此前的數據顯示，第二季度基金大幅虧損3513億元，而對第一季度報告的統計顯示，基金第一季度虧損884.64億元。

　　偏股基金方面，股票基金上半年利潤為負2962.96億元，混合基金為負1205.49億元，這兩類(lèi)基金是虧損的主力，占基金整體虧損額的95%。除此以外，保本基金和QDII在上半年的整體利潤也是負值，只有貨幣基金和債券基金實(shí)現了正回報。

　　其中，納入統計的股票方向基金，上半年幾乎“全軍覆沒(méi)”，僅一只實(shí)現盈利。嘉實(shí)主題基金憑借在上半年良好的倉位控制和行業(yè)配置，成為唯一實(shí)現正收益的基金，上半年凈賺5.18億元。

　　青睞消費領(lǐng)域及新興產(chǎn)業(yè)

　　數據顯示，上半年，機構持有的基金總份額明顯下降，從2009年底的5255.49億份銳減至2010年上半年末的3573.22億份，贖回的主力集中在開(kāi)放式股票型基金和貨幣市場(chǎng)基金。封閉式基金得到機構青睞，機構投資者仍占據封基投資者的半壁江山。

　　根據天相對基金上半年累計買(mǎi)入、賣(mài)出前20只股票的統計，基金在全面拋棄周期股的同時(shí)，把目光轉向增長(cháng)確定的消費領(lǐng)域以及戰略新興產(chǎn)業(yè)�；�金加倉食品飲料、醫藥、家電等板塊，新能源、3G等戰略新興產(chǎn)業(yè)也受到基金青睞，而銀行、地產(chǎn)等周期類(lèi)行業(yè)則遭到基金拋棄。

　　基金經(jīng)理認為難有大機會(huì )

　　從基金經(jīng)理在中報的判斷來(lái)看，各家公司對于后市并不樂(lè )觀(guān)。

　　華商盛世成長(cháng)基金經(jīng)理認為，今后一段時(shí)間，是宏觀(guān)觀(guān)察期，貨幣政策已經(jīng)無(wú)法再次大幅放松，財政刺激空間也不大，房地產(chǎn)政策更是需要常態(tài)化。因此指望A股市場(chǎng)發(fā)生反轉性行情難度很大�？紤]到主要藍籌股的PB值也已經(jīng)非常合理，指數創(chuàng )出新低也很難。因此，短期最大的可能是A股也進(jìn)入“觀(guān)察期”，2500點(diǎn)-2800點(diǎn)成為主要波動(dòng)區間。

　　嘉實(shí)主題精選基金經(jīng)理鄒唯也認為，政策在短期內難以出現二次放松。

　　數字解讀

　　基金公司“旱澇保收”

　　同花順金融終端統計顯示，上半年60家基金公司共收取管理費243.16億元，這一數字比去年同期的217億元增長(cháng)了12%。

　　雖然上半年基金大幅虧損，但這并沒(méi)有影響基金公司本身的盈利能力。這也是目前各類(lèi)機構仍十分熱衷于參股和設立基金公司的原因。

　　以中郵核心成長(cháng)基金為例，今年上半年該基金的管理費是1.81億元，較去年同期增長(cháng)了10.4%，而報告期內該基金的基金份額凈值增長(cháng)率是-27.84%，當期利潤是-75.36億元。

　　基金議價(jià)能力差距大

　　統計數據顯示，上半年60家基金公司旗下有547只向銷(xiāo)售機構支付了尾隨傭金，共計21.05億元。而從單個(gè)基金公司來(lái)看，尾隨傭金最高的公司，向機構支付的尾隨傭金占到了管理費收入的31.49%，而最低的一家只有1.07%。首尾相差超過(guò)30個(gè)百分點(diǎn)。

　　根據2010年3月15日起施行的《開(kāi)放式證券投資基金銷(xiāo)售費用管理規定》，基金管理人與基金銷(xiāo)售機構可以在基金銷(xiāo)售協(xié)議中約定，依據銷(xiāo)售機構銷(xiāo)售基金的保有量，從基金管理費中提取客戶(hù)維護費，俗稱(chēng)尾隨傭金。這部分開(kāi)支的多少，也在一定程度上說(shuō)明基金公司在渠道對話(huà)中的話(huà)語(yǔ)權，從一個(gè)側面顯示出基金公司的整體實(shí)力。

　　從行業(yè)平均水平看，尾隨傭金占管理費的比例在15%附近。其中低于平均水平的主要是部分銀行系基金、部分大型基金公司以及部分最近一年業(yè)績(jì)居前的小公司。這樣大體上反映了目前基金公司與銀行議價(jià)能力的高低。

　　與2009年同期相比，尾隨傭金的兩極分化過(guò)程也趨于明顯，尾隨傭金比例高的公司在2010年繼續增長(cháng)，而尾隨傭金比例較低的公司則大多出現回落。(吳敏)