8月31日是2010年上市公司中報披露的最后一天。從中報整體情況來(lái)看，上市公司上半年在中國經(jīng)濟的持續回升下仍然保持高增長(cháng)態(tài)勢。截至8月31日，滬深兩市1947家上市公司上半年總計盈利7849.89億元，同比增長(cháng)41.17%，超過(guò)四成。業(yè)內人士指出，中報收官后，市場(chǎng)橫盤(pán)震蕩的可能性較大

　　機構調倉

　　縱觀(guān)2010年上市公司中報，其中有色金屬、電子元器件、黑色金屬、交通運輸等行業(yè)業(yè)績(jì)增長(cháng)居前。華泰聯(lián)合證券分析師馮偉總結指出，“交運設備、餐飲旅游、機械設備等行業(yè)的中期業(yè)績(jì)大幅超出預期，而交通運輸、有色金屬、紡織服裝、建筑建材等低于預期�！�

　　考慮到下半年宏觀(guān)經(jīng)濟的不確定性，不少機構在二季度進(jìn)行了調倉。根據中報顯示，基金、保險、社保、QFII這類(lèi)主力機構投資者，在二季度更加偏愛(ài)消費型板塊。統計顯示，二季度機構對醫藥生物、交運設備、食品飲料、商業(yè)貿易和農林牧漁等五大行業(yè)的個(gè)股十分熱愛(ài)，機構倉位上升8個(gè)百分點(diǎn)以上。而五大行業(yè)的中報也是“不辱使命”，其中有102只個(gè)股預計前三季度業(yè)績(jì)增長(cháng)。

　　然而，鋼鐵、房地產(chǎn)等行業(yè)下半年的形勢就不怎么樂(lè )觀(guān)了。這些企業(yè)上半年業(yè)績(jì)情況不錯，但主要歸功于去年同期的業(yè)績(jì)基數較低，或者上半年尚未受到調控政策的負面影響。以鋼企為例，目前全行業(yè)仍處于低效益狀態(tài)。業(yè)內人士預計，下半年不少鋼企因此前鋼價(jià)大幅下跌而減產(chǎn)，盈利形勢十分嚴峻。而房地產(chǎn)行業(yè)下半年仍將面臨政策調整和庫存壓力。

　　相比醫藥、食品飲料、電子等防御性行業(yè)成為機構增持的“寵兒”，主力機構也對金融、地產(chǎn)、鋼鐵等具有不確定性的行業(yè)作出了減倉反應。根據中報顯示，中國人壽在二季度大舉減持了萬(wàn)科A，共賣(mài)出了6538萬(wàn)股。另一只地產(chǎn)股招商地產(chǎn)也遭中國人壽大幅減倉。

　　震蕩格局

　　中報收官之后，不少市場(chǎng)人士認為，A股仍會(huì )呈現震蕩走勢，直至政策面有新的重大消息出爐。

　　從上市公司業(yè)績(jì)面來(lái)看，馮偉認為，目前的業(yè)績(jì)預告已經(jīng)顯示上市公司三季度盈利仍將樂(lè )觀(guān)，預計下半年上市公司盈利增長(cháng)將進(jìn)入一個(gè)穩固期。

　　東海證券認為，從目前國內政策來(lái)看，除了房地產(chǎn)調控在延續之外，其余的戰略新興行業(yè)及諸多區域振興規劃，幾乎完全是2009年初刺激性政策的延續。在美聯(lián)儲率先重啟寬松政策的背景下，國內進(jìn)一步加大刺激政策力度也是無(wú)可厚非的。

　　從最近的情況來(lái)看，東海證券認為市場(chǎng)將難以出現大的利空因素。未來(lái)市場(chǎng)可能將進(jìn)入到權重股穩住指數、中小盤(pán)題材股高度活躍的階段。

　　令人失望

　　然而，今年上市公司中報也有令人失望的部分，那就是被股民賦予很高期望的創(chuàng )業(yè)板，卻在中報中露出了其業(yè)績(jì)不佳的“狐貍尾巴”。

　　據統計，創(chuàng )業(yè)板中期凈利潤同比增長(cháng)26.09%，相比之下中小板中期凈利潤同比卻有43.02%的增長(cháng)，主板中期凈利潤更是同比增長(cháng)59.18%。在這樣的對比之下，創(chuàng )業(yè)板“墊底”的表現與其遠高于主板和中小板的估值很不相稱(chēng)。

　　平安證券分析師邵青指出，從已經(jīng)公布的中報情況來(lái)看，幾乎看不到創(chuàng )業(yè)板的成長(cháng)性如何優(yōu)異。雖然創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)新興產(chǎn)業(yè)股票居多，有著(zhù)國家鼓勵和扶持的政策優(yōu)勢，未來(lái)潛力不小，但政策優(yōu)勢如果不能轉化為企業(yè)的盈利，政策優(yōu)勢背景下的高估值就難以長(cháng)期保持。

　　邵青強調，“長(cháng)期來(lái)看，國家產(chǎn)業(yè)結構的調整并非一帆風(fēng)順的事情，投資者應當對創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)保持清醒的認識，認真思考創(chuàng )業(yè)板的成長(cháng)性究竟如何，是否真的有能力維持創(chuàng )業(yè)板的高估值現實(shí)�！贝送�，創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)的供給狀況正在逐步發(fā)生變化，邵青認為投資者也應該引起重視。

　　東吳證券分析師曹妍則提醒投資者，“由于創(chuàng )業(yè)板無(wú)論是基本面還是市場(chǎng)來(lái)看整體表現都差強人意，投資者近期應盡量回避創(chuàng )業(yè)板�！� （趙怡雯）