進(jìn)入9月，基金半年報發(fā)布已近尾聲。半年報顯示，基金二季度持倉中制造業(yè)成為第一大重倉行業(yè)。德圣基金研究中心首席分析師江賽春指出，從基金行業(yè)配置變化上來(lái)看，代表經(jīng)濟增長(cháng)方式轉型、內需拉動(dòng)方向的大消費制造、新興產(chǎn)業(yè)，以及傳統的機械設備行業(yè)中抵御周期波動(dòng)能力較強的高端制造業(yè)大受基金公司青睞。

　　華夏紅利基金經(jīng)理譚琦就表示看好中國的傳統制造業(yè)。譚琦認為，要多做獨立研究，就會(huì )看到別人不關(guān)注的投資機會(huì )。那些市場(chǎng)已經(jīng)研究得很充分的熱門(mén)股，基金經(jīng)理很難再獲得超額收益。而在目前經(jīng)濟轉型的大背景下，很多基金經(jīng)理強調在新興戰略產(chǎn)業(yè)中尋找投資機會(huì )，眼光盯在了新能源、高科技產(chǎn)業(yè)上。譚琦卻指出，中國傳統制造業(yè)在由世界工廠(chǎng)向有一定技術(shù)含量的產(chǎn)業(yè)升級過(guò)程中，同樣存在大量機會(huì )。而且它們隸屬于傳統行業(yè)，沒(méi)有被市場(chǎng)追捧到估值很高。但產(chǎn)業(yè)升級過(guò)程中通過(guò)技術(shù)和商業(yè)模式的升級，這些行業(yè)同樣可以產(chǎn)生高附加值。例如，有些企業(yè)原來(lái)只做電視機組裝，現在向生產(chǎn)液晶材料升級，產(chǎn)業(yè)鏈越做越長(cháng)。有些企業(yè)則在商業(yè)模式上下工夫，比如一家公司給網(wǎng)吧做管理軟件，通過(guò)這種方式切入市場(chǎng)，在這個(gè)平臺上可以提供其他產(chǎn)品�！皬纳�產(chǎn)制造到銷(xiāo)售給客戶(hù)中間有很長(cháng)的一個(gè)鏈條，國內企業(yè)在其中會(huì )大有作為�！弊T琦表示。

　　銀華成長(cháng)先鋒混合基金經(jīng)理李宇家認為，轉型背景下中國傳統制造業(yè)面臨機遇。在外部全球再平衡和內部人口結構變化等深層次矛盾集中顯現的大背景下，中國經(jīng)濟步入轉型期。下半年宏觀(guān)經(jīng)濟軟著(zhù)陸的可能性較大，政策的重心將轉向調結構，受益于經(jīng)濟結構轉型的四大領(lǐng)域將成為孕育未來(lái)牛股的“集中營(yíng)”。這四大領(lǐng)域包括消費領(lǐng)域、國家重點(diǎn)扶持的戰略新興產(chǎn)業(yè)、傳統的制造業(yè)升級以及區域振興。李宇家表示，傳統制造業(yè)總體來(lái)講是走下坡路，但是，借鑒海外兩種成功模式，即外包型服務(wù)模式和服務(wù)型制造模式，前者實(shí)質(zhì)上是對產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行拆分，獲得專(zhuān)業(yè)化優(yōu)勢，而后者則是對產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行融合，獲得綜合服務(wù)優(yōu)勢。這兩種模式也代表了轉型背景下，中國傳統制造業(yè)或者生產(chǎn)服務(wù)型行業(yè)面臨的機遇。而在區域振興中傳統產(chǎn)業(yè)正在從東部向西部轉移，西部的一些傳統制造業(yè)，包括強周期性的行業(yè)，也將獲得一個(gè)超常規的發(fā)展機遇。

　　江賽春表示，經(jīng)濟增長(cháng)方式轉型將是一個(gè)長(cháng)期的過(guò)程；由投資和外需主導轉向內需主導并非短期可以實(shí)現，但代表著(zhù)逐步轉型的方向。因此，制造+消費相結合的特征將會(huì )成為未來(lái)基金投資的一個(gè)重要方向。而在全球經(jīng)濟分工格局下，勞動(dòng)+資本密集的傳統制造業(yè)在未來(lái)一個(gè)較長(cháng)時(shí)期內仍將是中國產(chǎn)業(yè)的比較優(yōu)勢；中國已逐漸由過(guò)去的勞動(dòng)力資源稟賦轉向資本充足型經(jīng)濟體，因此，仍然具備比較優(yōu)勢的傳統制造，以及制造業(yè)中存在產(chǎn)業(yè)升級和技術(shù)升級可能的高端制造業(yè)，將是制造主線(xiàn)中兩個(gè)典型的投資方向。實(shí)習記者 唐薇薇