本報市場(chǎng)版日前曾通過(guò)統計分析半年報數據，發(fā)現社�；�金各投資組合在二季度對80只個(gè)股進(jìn)行加倉，同時(shí)減倉73只個(gè)股，調倉過(guò)程中，大消費類(lèi)個(gè)股成為主要購入對象。不過(guò)，再仔細分析，我們又發(fā)現社�；�金除了青睞消費板塊外，還辟出資金“押寶”上半年虧損的績(jì)差股。其中有何玄機？

　　半年報數據顯示，截至今年6月30日，社�；�金共持有10只半年報虧損的股票，其中二季度新入駐3只，除天潤發(fā)展屬于轉持以外，昌九生化和華東電腦均為二季度買(mǎi)入，其余6只基本保持著(zhù)一季度的倉位，分別是華菱鋼鐵、創(chuàng )興置業(yè)、*ST鑫新、太工天成、蕪湖港和羅平鋅電。此外，對一季度持有的維科精華雖然沒(méi)有完全拋棄，但是倉位已大幅降低，對1季度持有的金馬集團和金德發(fā)展這兩只虧損股則選擇了清倉處理。

　　“押寶”昌九生化重組？

　　數據顯示，今年二季度，社�；�金一零七組合買(mǎi)進(jìn)昌九生化499.99萬(wàn)股，占公司總股本比例超過(guò)2%，一躍成為公司第三大股東。從業(yè)績(jì)面來(lái)看，由于經(jīng)營(yíng)環(huán)境惡化等原因，該公司已連續數個(gè)季度處于營(yíng)業(yè)虧損狀態(tài)，但就是這樣一只績(jì)差股，竟然引來(lái)機構扎堆，除社�；�金在二季度進(jìn)駐以外，華夏系兩只基金早在2009年四季度就“潛伏”其中，今年二季度又有另一只華夏系基金和一只陽(yáng)光私募“捧場(chǎng)”。

　　早在2009年底，市場(chǎng)就一度傳出南昌銀行由于IPO受阻欲轉道借殼昌九生化上市的傳聞，但是隨即遭到雙方當事人一致否定。但今年4月份，公司公告稱(chēng)，公司控股權已劃撥給了江西省省屬?lài)�有企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)(控股)公司，此外公司董事長(cháng)亦提出了辭職申請，這再度引發(fā)市場(chǎng)對公司重組的猜想。由于公司二季度度以來(lái)經(jīng)營(yíng)虧損繼續擴大，社�；�金在此期間重倉此股，“押寶”公司重組的意味躍然紙上。

　　青睞華東電腦“升級”？

　　除了昌九生化，二季度社�；�金一一零組合和六零四組合分別買(mǎi)進(jìn)381.69萬(wàn)股和270.99萬(wàn)股華東電腦，分別位列公司前十大股東的第4位和第7位。合計持股數占公司總股本3.81%，僅次于大股東。值得注意的是，作為社�；�金這兩個(gè)投資組合的管理人，招商基金還另有行業(yè)領(lǐng)先和核心價(jià)值優(yōu)選兩只基金也在同一期間扎堆該公司前十大股東之列。

　　華東電腦半年報顯示，上半年，公司凈利潤虧損981.39萬(wàn)元，預計第三季度經(jīng)營(yíng)情況會(huì )有所好轉，但今年前三個(gè)季度的累計凈利潤仍將為虧損。去年底，公司宣布擬注入華訊網(wǎng)絡(luò )股權，市場(chǎng)對此抱以極大熱情，股價(jià)在今年1月曾連拉三個(gè)漲停。4月27日，公司股東大會(huì )通過(guò)了發(fā)行股份購買(mǎi)資產(chǎn)的方案，股價(jià)也于當日創(chuàng )下年內新高，后隨隨大盤(pán)調整而急跌。上述機構攜手進(jìn)場(chǎng)，可能是在公司股價(jià)深跌之后的抄底之作。但是如此扎堆重倉，難道僅僅是為了“重組”二字？對此，有分析人士表示，云計算巨大的市場(chǎng)想象空間可能是機構看好華東電腦的另一重要因素。

　　據互聯(lián)網(wǎng)數據中心(IDC)預測，用于云計算服務(wù)上的支出在接下來(lái)的5年間可能會(huì )出現3倍的增長(cháng)。廣發(fā)證券研究所曾撰文指出：“在完成對華訊網(wǎng)絡(luò )的重組后，公司將發(fā)展成為包括提供網(wǎng)絡(luò )系統集成方案、網(wǎng)絡(luò )存儲、網(wǎng)絡(luò )服務(wù)等業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò )綜合公司。若大股東繼續注入操作系統、數據庫等基礎軟件業(yè)務(wù)及與同屬中電科技旗下衛士通合作開(kāi)發(fā)網(wǎng)絡(luò )安全業(yè)務(wù)，則公司將構建完整云計算平臺，使公司占據云計算產(chǎn)業(yè)鏈頂層�！�

　　為何繼續留守6只績(jì)差股？

　　分析社�；�金在一季度建倉并繼續持有的6只績(jì)差股，可以發(fā)現它們也是各有看點(diǎn)。

　　先看華菱鋼鐵。社�；�金一零四組合對該股略有減倉，但社�；�金一零二組合卻在二季度“接棒”。7月5日，華菱鋼鐵公告稱(chēng)，公司與安塞樂(lè )?米塔爾合資鋼鐵項目已獲得國家發(fā)改委批準，目前公司正在開(kāi)展合資公司設立等相關(guān)工作。這說(shuō)明公司與全球鋼鐵老大的合作繼續深入，這或是社�；�金垂青該股的重要因素。

　　再看創(chuàng )興置業(yè)。雖然創(chuàng )興置業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)是房地產(chǎn)，但公司最大的看點(diǎn)卻在于正在開(kāi)發(fā)中的湖南神龍鐵礦。今年二季度，鐵礦配套設施已經(jīng)基本完成，公司即將從試生產(chǎn)轉向正式生產(chǎn)，同時(shí)鐵礦采選成本有望降低，預計公司將華麗轉身為鐵礦石企業(yè)。

　　三看*ST鑫新。市場(chǎng)期待已久的江西出版借殼*ST鑫新上市一事在8月4日公司發(fā)布的公告中得以證實(shí)，此次借殼成功之后，公司將更名為江西出版集團。這是出版類(lèi)公司中首次實(shí)現“編、印、發(fā)、供”完整產(chǎn)業(yè)鏈上市。昨日該股收盤(pán)報18.79元，創(chuàng )歷史新高。比一季度均價(jià)15元有20%多的漲幅。

　　社�；�金重倉的蕪湖港也值得關(guān)注。公開(kāi)資料顯示，2009年8月17日，該公司公告資產(chǎn)重組方案：向淮南礦業(yè)集團發(fā)行股份，收購淮南礦業(yè)集團下屬的鐵路運輸公司和物流公司。發(fā)行完成后，蕪湖港公司股本從3.558 億股增加到5.234 億股；公司第一大股東從原來(lái)的飛尚集團變更為淮南礦業(yè)集團，飛尚系將從蕪湖港逐漸淡出。對此，國泰君安研究所曾發(fā)表研究報告指出，淮南礦業(yè)的煤炭資產(chǎn)是否后續注入是公司價(jià)值能否繼續提升重要因素。

　　據介紹，淮南礦業(yè)是我國黃河以南最大的整裝煤田，煤炭資源占安徽省的74%，占華東地區的50%以上，礦區內主要以氣煤和焦煤為主，煤質(zhì)優(yōu)良，是優(yōu)質(zhì)的動(dòng)力用煤和煉焦用煤。

　　與蕪湖港類(lèi)似，社�；�金盯上羅平鋅電也可能是因為其重組預期。2009年9月14日，羅平鋅電發(fā)布國有股權擬變更公告稱(chēng)，公司實(shí)際控制人羅平縣財政局正在與云南省國資委下屬獨資公司云南錫業(yè)集團(控股)有限責任公司洽談國有股權變更事項。從此市場(chǎng)一直期待該項重組進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段，社�；�金亦在2009年第四季度大舉入駐該股。另外，有資產(chǎn)重組預期的太工天成也受到社�；�金關(guān)注。

　　社�；�金半年報持倉十大虧損股一覽

　　⊙見(jiàn)習記者 施浩