本周大盤(pán)走勢不溫不火，但創(chuàng )業(yè)板卻奪人眼球。周三創(chuàng )業(yè)板受利空影響當日全線(xiàn)普跌；周五創(chuàng )業(yè)板綜指創(chuàng )下指數發(fā)布以來(lái)的最大周漲幅。目前，創(chuàng )業(yè)板已成為市場(chǎng)各方關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　兩大政策激活創(chuàng )業(yè)板

　　從本周五盤(pán)面來(lái)看，在大盤(pán)指數相對震蕩的局面下，創(chuàng )業(yè)板指數盤(pán)中率先創(chuàng )出新高，個(gè)股出現大面積上漲，《產(chǎn)業(yè)結構調整和指導目錄（2010年本）》（征求意見(jiàn)稿）和《節能與新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規劃（2011～2020年）》是兩大根本動(dòng)力。

　　國家發(fā)改委日前表示，《產(chǎn)業(yè)結構調整和指導目錄（2010年本）》（征求意見(jiàn)稿）已經(jīng)完成，將在培育戰略性新興產(chǎn)業(yè)等方面取得重要進(jìn)展，而創(chuàng )業(yè)板不少公司屬于新興戰略產(chǎn)業(yè)，給予市場(chǎng)一定想象空間。

　　同時(shí)，工信部牽頭制定的《節能與新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規劃（2011～2020年）》已經(jīng)完成，《規劃》中最值得注意的是將電動(dòng)汽車(chē)作為中國未來(lái)新能源汽車(chē)發(fā)展的主攻方向。該項政策對鋰電等相關(guān)的上下游行業(yè)形成利好刺激，以鋰電池為代表的新能源創(chuàng )業(yè)股將在一段時(shí)間內繼續吸引市場(chǎng)關(guān)注的目光。

　　三大“硬傷”需要回避

　　雖然從走勢上看，創(chuàng )業(yè)板似乎攻勢凌厲，但從基本面看，目前創(chuàng )業(yè)板存在三大“硬傷”，我們在投資上需要注意。

　　第一，半年報增速差強人意。本周半年報披露完畢，1900多家上市公司營(yíng)收增長(cháng)40％，盈利增長(cháng)43％。其中，450家中小板營(yíng)收和盈利增幅分別為36％和46％，近100家創(chuàng )業(yè)板公司營(yíng)收和盈利增幅分別為23％和22％，僅為全部樣本公司和中小板的一半。業(yè)績(jì)增速較慢，無(wú)疑是創(chuàng )業(yè)板的第一大“硬傷”所在。

　　第二，價(jià)格過(guò)高。與香港創(chuàng )業(yè)板相比，A股創(chuàng )業(yè)板股價(jià)幾乎與之有天壤之別。數據顯示，香港創(chuàng )業(yè)板第一年上市的最高發(fā)行價(jià)HKD3.00元（天時(shí)軟件），最低發(fā)行價(jià)為HKD0.85元（1999年港幣對人民幣匯率維持在1.06 上方）；截至2010年6月，發(fā)行價(jià)最高的公司為北大青鳥(niǎo)環(huán)宇（8095.HK），發(fā)行價(jià)為HKD11.00元。上市保留的172 家公司，其平均發(fā)行價(jià)僅為HKD0.897元。而A股創(chuàng )業(yè)板“百元大票”卻有多家，價(jià)格過(guò)高是第二大“硬傷”。

　　第三，與主板相比，創(chuàng )業(yè)板公司不夠成熟，而A股的機制與美國納斯達克相比，還存在許多不足。資料顯示，2003—2007年間，納斯達克退市公司數為1284家，超過(guò)了同期該市場(chǎng)新上市公司1238家的數量。因此，機制是A股創(chuàng )業(yè)板的第三大“硬傷”所在。

　　不過(guò)從市場(chǎng)角度看，創(chuàng )業(yè)板近期再度演繹結構性行情，而且熱點(diǎn)呈擴散態(tài)勢，反映短期市場(chǎng)人氣被進(jìn)一步激發(fā)，市場(chǎng)的強勢狀態(tài)短期或將進(jìn)一步維持。當然，我們在關(guān)注機會(huì )的同時(shí)，仍要注意回避風(fēng)險。(上海證券 彭蘊亮 作者為美國德克薩斯大學(xué)碩士，注冊證券分析師)