市場(chǎng)持續盤(pán)整，創(chuàng )業(yè)板解禁高峰即將來(lái)臨，后市該如何把握。證券時(shí)報記者近日采訪(fǎng)了諾安基金副總經(jīng)理、投資總監、諾安主題精選基金擬任基金經(jīng)理楊谷。楊谷表示，創(chuàng )業(yè)板小非的解禁或將使創(chuàng )業(yè)板跌下來(lái)，但那個(gè)時(shí)候可能正是我們進(jìn)行選股的好時(shí)候。

　　10月底，創(chuàng )業(yè)板小非的解禁高峰將來(lái)臨，其高估值以及今年上半年不佳的業(yè)績(jì)令市場(chǎng)甚為擔憂(yōu)。楊谷認為，創(chuàng )業(yè)板股票確實(shí)估值有點(diǎn)高，需要消化，而且11月解禁的小非占流通市值的30%多，它對創(chuàng )業(yè)板的壓力主要是因為創(chuàng )業(yè)板本身的估值很高，即使是沒(méi)有解禁，最近潛力也不大。

　　楊谷還表示，創(chuàng )業(yè)板小非的解禁還可能進(jìn)一步促進(jìn)中小盤(pán)的風(fēng)格轉換。他認為中小盤(pán)的風(fēng)格轉化其實(shí)已經(jīng)發(fā)生了，后面再跌，可能也是小盤(pán)股跌得更多一些，解禁也只能說(shuō)是一個(gè)推手。

　　楊谷認為，估值是目前壓制市場(chǎng)上漲的一個(gè)因素。剔除銀行、煤炭、地產(chǎn)等傳統行業(yè)后，整個(gè)市場(chǎng)的估值還是比較高。對于7月市場(chǎng)的反彈，楊谷表示，只是前期大幅下跌板塊的報復性反彈，整個(gè)市場(chǎng)震蕩尋底的趨勢沒(méi)有發(fā)生太大變化。如果未來(lái)市場(chǎng)調整，投資方向還是會(huì )向消費品、城鎮化、進(jìn)口替代、節能環(huán)保、技術(shù)革新方向轉變。

　　楊谷表示，下半年多項經(jīng)濟數據仍處于回落趨勢之中，不排除市場(chǎng)在悲觀(guān)預期下出現非理性的殺跌行情，但機會(huì )也許會(huì )隨之而生。政策、流動(dòng)性的收緊預期屆時(shí)或許會(huì )達到峰值，而后這兩者的逐步放松對市場(chǎng)會(huì )形成有力的支撐，盡管這一過(guò)程必然會(huì )受到基本面惡化的現實(shí)考驗。

　　楊谷還認為，投資標的除了要具備一定安全邊際，還必須有較好的成長(cháng)性。有時(shí)候需要投資一些跟大家不一樣的東西。比如說(shuō)，也許在2004年、2005年的時(shí)候可以找到很多市盈率很低的股票，或者說(shuō)凈資產(chǎn)比股價(jià)更高的股票，嚴格上來(lái)說(shuō)有安全邊際的標的。但放在目前這個(gè)環(huán)境之下，如果按照2004年、2005年同樣的原則就找不到這種股票了。（記者 付建利 見(jiàn)習記者 劉 明）