博時(shí)基金公司研究部總經(jīng)理夏春認為，從國內外投資市場(chǎng)經(jīng)驗來(lái)看，在經(jīng)濟波動(dòng)的過(guò)程中，行業(yè)在股市中的表現呈現出顯著(zhù)的輪動(dòng)規律。

　　因此通過(guò)定位經(jīng)濟周期的位置，可使一些特定的投資機會(huì )現形。如美林提出的經(jīng)濟時(shí)鐘理論所示，在經(jīng)濟繁榮期的股票市場(chǎng)上，科技、工業(yè)等行業(yè)會(huì )有超越市場(chǎng)的表現；而在經(jīng)濟復蘇階段，耐用消費品、電信等周期性行業(yè)會(huì )有顯著(zhù)表現。

　　作為一個(gè)新興的經(jīng)濟體，夏春認為我國的經(jīng)濟周期呈現出與發(fā)達國家不同的特征。

　　他認為，在長(cháng)期的高速增長(cháng)和快速的行業(yè)結構變遷并生的情況下，我國行業(yè)輪動(dòng)伴隨增長(cháng)的特點(diǎn)反映出中國經(jīng)濟周期與眾不同的驅動(dòng)力，其中最主要三個(gè)方面就是政策、出口和內需。也就是說(shuō)這三個(gè)方面是構成我國行業(yè)輪動(dòng)的關(guān)鍵因素，因此投資者可通過(guò)審視它們在一定時(shí)期的特點(diǎn)，來(lái)探索未來(lái)行業(yè)輪動(dòng)下可能帶來(lái)的投資機會(huì )。

　　夏春表示，根據對這三個(gè)方面的分析，我國經(jīng)濟轉型下的投資線(xiàn)路已可窺見(jiàn)。從政策方面來(lái)講，去年政府給出了強力刺激，但并未推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟的穩步回升，其中的癥結就在于產(chǎn)能高速擴張推動(dòng)的增長(cháng)模式已面臨瓶頸，經(jīng)濟轉型迫在眉睫。從出口和內需來(lái)看，近期紡織、電子產(chǎn)品及集裝箱企業(yè)的訂單和出貨量有轉弱跡象，而我國企業(yè)庫存已出現正增長(cháng)。綜上分析，夏春認為當前的經(jīng)濟周期更傾向于復蘇期，未來(lái)短期內投資者可重點(diǎn)關(guān)注與內需相關(guān)的行業(yè)產(chǎn)品。 （莊少文）