9月6日，滬深兩市股指紛紛漲逾2%，與此歡喜景象截然相反的是，創(chuàng )業(yè)板指數大幅下挫，板塊整體跌幅達到2.5%。而9月份僅過(guò)去4個(gè)交易日，創(chuàng )業(yè)板就有兩個(gè)交易日跌幅超過(guò)2%。

　　“創(chuàng )業(yè)板9月以來(lái)的大起大落，與即將到來(lái)的大規模限售股解禁有非常大的關(guān)系�！弊蛉�，在銀河證券上海東方路營(yíng)業(yè)部，參與創(chuàng )業(yè)板投資的股民林建在接受《國際金融報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。

　　盡管中報數據顯示，基金第二季度增倉創(chuàng )業(yè)板，但從第三季度創(chuàng )業(yè)板部分個(gè)股的表現來(lái)看，資金開(kāi)始提前撤離創(chuàng )業(yè)板。很明顯，機構對此次創(chuàng )業(yè)板限售股解禁表現出非常謹慎的態(tài)度。

　　基金：撈一把就走

　　根據Wind資訊統計顯示，今年11月，創(chuàng )業(yè)板將有23.68億股解禁，市值約達830億元，占該批創(chuàng )業(yè)板股票總市值的54%；12月將有3.64億股限售股解禁，市值約為100億元，占該批創(chuàng )業(yè)板股票總市值的45%。

　　8月份以來(lái)，創(chuàng )業(yè)板一直被限售股解禁的消息困擾，但與消息面的擔憂(yōu)不同的是，創(chuàng )業(yè)板指數在8月仍然上漲了5.9%。

　　“這與公募基金第二季度的布局有非常密切的關(guān)系�！鄙虾Ｄ乘侥蓟�金人士在接受記者采訪(fǎng)時(shí)指出。

　　Wind資訊數據顯示，基金在第二季度大舉增倉創(chuàng )業(yè)板個(gè)股。以創(chuàng )業(yè)板首批28家上市公司為例，第一季度時(shí)僅有47只基金持有，而到第二季度有超過(guò)100只基金持有。

　　“7月和8月是中報披露的時(shí)間，基金在第二季度增倉，可以通過(guò)中報披露時(shí)的各種題材推高股價(jià)，從中獲利�！鄙鲜鏊侥既耸糠Q(chēng)。

　　實(shí)際上，創(chuàng )業(yè)板指數連續兩個(gè)月的上漲，掩蓋了首批28家公司的“弱勢”表現。

　　根據Wind資訊統計，截至9月6日的60個(gè)交易日內，創(chuàng )業(yè)板首批28家上市公司累計凈流出資金達到42.84億元。我國首批創(chuàng )業(yè)板股票于去年10月30日上市交易，按照大多數創(chuàng )業(yè)板公司的披露，除實(shí)際控制人以外的原始股份將于1年后上市流通，因此創(chuàng )業(yè)板公司即將迎來(lái)首批解禁潮。

　　創(chuàng )投、高管：低調退出

　　據深圳創(chuàng )業(yè)投資同業(yè)公會(huì )發(fā)布的研究報告，在創(chuàng )業(yè)板已掛牌交易的117家公司中，有創(chuàng )投(創(chuàng )業(yè)投資，又稱(chēng)風(fēng)險投資)背景的公司共86家，占73.5%。

　　創(chuàng )投的參與數量也決定了創(chuàng )業(yè)板限售股解禁對股票市場(chǎng)的沖擊力。來(lái)自華泰聯(lián)合證券的數據顯示，創(chuàng )投機構共持有未解禁市值超過(guò)500億元。今年11月1日解禁的創(chuàng )投機構股份總額約為40億元，約占當日解禁總額的12%。

　　華泰聯(lián)合證券分析師劉湘寧指出，創(chuàng )投機構通過(guò)股份上市后的轉讓為退出的手段，其低廉的投資成本決定了一旦股份解禁，創(chuàng )投機構一定會(huì )盡可能快地撤出。

　　“對創(chuàng )投來(lái)說(shuō)，在風(fēng)險評估中，投資企業(yè)的股票鎖定期風(fēng)險指數是較高的�！弊蛉�，深圳一家創(chuàng )投公司項目負責人在接受《國際金融報》記者采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)，從目前創(chuàng )業(yè)板的走勢來(lái)看，創(chuàng )投收益仍然豐厚，創(chuàng )投公司在限售股解禁之后減持已經(jīng)成為必然。

　　上述創(chuàng )投公司人士指出，考慮到大規模的減持對上市公司股價(jià)的影響，創(chuàng )投公司會(huì )慎重考慮減持的方法和節奏。

　　此外，創(chuàng )業(yè)板公司高管在限售股解禁方面的態(tài)度也影響著(zhù)創(chuàng )業(yè)板的走勢。

　　Wind資訊統計，創(chuàng )業(yè)板首批28家上市公司中的26家公司(除特瑞德和萊美藥業(yè)無(wú)統計數據之外)，高管持股數量為16.1億股，占總股本的65.79%。

　　根據創(chuàng )業(yè)板公司高管減持的有關(guān)規定，一般高管們會(huì )承諾，一年鎖定期后，任職期間每年轉讓的股份不超過(guò)持有股份數的25%，離職后半年內不轉讓本人所持有的發(fā)行人股份。但近期創(chuàng )業(yè)板上市公司高管頻頻離職，據統計，今年以來(lái)創(chuàng )業(yè)板公司已有40多名高管辭職，其中，首批登陸創(chuàng )業(yè)板的28家公司共有19名高管辭職。有市場(chǎng)人士猜測，這可能暗示創(chuàng )業(yè)板公司高管們已經(jīng)在為限售股解禁“鋪路”。(記者 宋璇)