證監會(huì )副主席姚剛日前在一次金融會(huì )議上表示，證監會(huì )下一步要適機進(jìn)行場(chǎng)外市場(chǎng)建設，大量發(fā)展私募基金、PE、VC等，并適機推出國際板。這其中，“適機推出國際板”的表態(tài)最引人關(guān)注。(據《金融時(shí)報》9月1日)

　　就中國資本市場(chǎng)的發(fā)展來(lái)說(shuō)，國際板的推出是大勢所趨。但這并不表明現階段中國股市就要急于推出國際板。畢竟，只有20余年歷史的中國股市還處于蹣跚學(xué)步階段，不僅投資者不成熟、市場(chǎng)不成熟，甚至就連管理本身都有不成熟之處。其最明顯的表現就是股市制度不完善，市場(chǎng)監管不力，以致各種違法違規行為在中國股市里泛濫。僅就新股發(fā)行環(huán)節來(lái)說(shuō)，新股的超高價(jià)發(fā)行，使新股發(fā)行制度淪為圈錢(qián)制度，出現了PE腐敗，造假上市。在這樣一個(gè)不成熟的市場(chǎng)里，顯然沒(méi)有必要急于再開(kāi)一個(gè)國際板，讓國外企業(yè)也來(lái)中國股市圈錢(qián)。

　　為了避免國際板淪為新的“圈錢(qián)板”，除了需要完善國際板的股票發(fā)行制度與上市規則等制度之外，還有必要開(kāi)通“港股直通車(chē)”，并將此作為推出國際板的前提條件。首先，此舉有利于投資者了解國際市場(chǎng)，并逐步成熟起來(lái)。投資者可以通過(guò)對香港股市的耳濡目染熟悉國際市場(chǎng)運行規則，并推動(dòng)A股市場(chǎng)走向成熟。在這種背景下，國際板的推出也會(huì )平穩得多，國際板淪為“圈錢(qián)板”的可能性也要小得多。

　　其次，開(kāi)通港股直通車(chē)，讓投資者直接投資香港股市，這使得投資者有了一個(gè)新的投資渠道。這對于抑制國際板股票的高價(jià)發(fā)行具有積極意義。從目前積極申請到國際板上市的國外公司來(lái)看，很多公司本身就是在香港上市的公司。如果不開(kāi)通港股直通車(chē)，那么這些公司在國際板高價(jià)發(fā)行，投資者也只能被迫高價(jià)申購。但港股直通車(chē)開(kāi)通后就不同了，如果這些公司的發(fā)行價(jià)高于港股的價(jià)格，那么投資者就可以直接購買(mǎi)港股即可，何必高價(jià)在國際板買(mǎi)進(jìn)呢？所以，港股直通車(chē)的開(kāi)通，有利于國際板公司新股發(fā)行價(jià)格趨向合理，從而避免國際板公司新股發(fā)行時(shí)的高價(jià)圈錢(qián)行為。

　　□皮海洲(湖北 財經(jīng)評論人)