稍后，滬深交易所的同仁會(huì )跟大家繼續深入交流交易所與可持續發(fā)展的話(huà)題。

　　三、注重改革創(chuàng )新與監管并重，進(jìn)一步發(fā)揮資本市場(chǎng)在中國經(jīng)濟可持續發(fā)展中的作用

　　本次國際金融危機對中國經(jīng)濟的沖擊，實(shí)質(zhì)上是對經(jīng)濟發(fā)展方式的沖擊。我們必須審時(shí)度勢，順勢而為，趨利避害，加快經(jīng)濟發(fā)展方式的轉變，加快改革開(kāi)放步伐，不斷提高經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量和效益，提高中國經(jīng)濟的國際競爭力和抗風(fēng)險能力；必須推進(jìn)經(jīng)濟結構、產(chǎn)業(yè)結構調整，推進(jìn)自主創(chuàng )新，推進(jìn)經(jīng)濟社會(huì )協(xié)調發(fā)展，推進(jìn)對外經(jīng)濟發(fā)展方式的轉變。

　　加快經(jīng)濟發(fā)展方式轉變，需要全國各方面的努力，從資本市場(chǎng)角度看，就是要更加重視發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的基礎性作用。資本市場(chǎng)作為資源配置的平臺，有利于促進(jìn)社會(huì )資本形成、集聚和流轉，促進(jìn)結構調整和產(chǎn)業(yè)升級；有利于深化科技金融合作，激發(fā)企業(yè)內生發(fā)展動(dòng)力，推動(dòng)戰略性新興產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展；有利于滿(mǎn)足經(jīng)濟發(fā)展的投融資需求，促進(jìn)全社會(huì )金融資產(chǎn)的合理配置。我們要更好發(fā)揮資本市場(chǎng)作用，防范系統性風(fēng)險，推動(dòng)經(jīng)濟結構調整和增長(cháng)方式的轉變，促進(jìn)中國經(jīng)濟的可持續發(fā)展。

　　(一)發(fā)揮資本市場(chǎng)在防范系統性風(fēng)險中的作用。

　　防范系統性風(fēng)險是國際證監會(huì )組織(IOSCO)確定的三大監管目標之一。這次國際金融危機的主要教訓之一是，不能只關(guān)注單個(gè)金融機構的風(fēng)險防范，還必須高度關(guān)注風(fēng)險在金融市場(chǎng)各個(gè)子系統、以及國際金融市場(chǎng)體系之間的傳導反饋效應，從宏觀(guān)和系統角度防范金融風(fēng)險。金融危機之后，歐美發(fā)達國家在金融監管改革方案中紛紛提出加大對系統性風(fēng)險的監測、評估和防范。中國也需要探索建立宏觀(guān)審慎管理制度，強化對跨境資本流動(dòng)的有效監控，防范各類(lèi)金融風(fēng)險。

　　從國際經(jīng)驗看，放松對“大而不能倒”的金融機構的監管，對場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)、對沖基金、私募基金等具有“系統重要性”的市場(chǎng)、機構和工具存在監管漏洞或監管空白，都是引致資本市場(chǎng)系統性風(fēng)險的重要因素。必須看到，對于系統性風(fēng)險的防范和化解仍是一個(gè)世界性難題。我們需要借鑒國際經(jīng)驗并結合我國國情，加強對資本市場(chǎng)不同主體行為模式及其互動(dòng)關(guān)系的預防性研究，防止風(fēng)險在不同主體間傳遞和轉移；強化對面向公眾發(fā)行的金融理財類(lèi)產(chǎn)品的監管協(xié)調和功能監管，減少“監管套利”和“監管真空”；加強對資本跨境流動(dòng)的監管，有效預警和處置國際市場(chǎng)風(fēng)險，維護資本市場(chǎng)和金融體系的整體安全。

　　(二) 發(fā)揮資本市場(chǎng)在服務(wù)經(jīng)濟發(fā)展方式轉變中的作用。

　　加快經(jīng)濟發(fā)展方式轉變，是當前和今后一段時(shí)間我國經(jīng)濟社會(huì )又好又快發(fā)展面臨的攻堅戰和硬任務(wù)。從國際經(jīng)驗來(lái)看，經(jīng)濟轉型能否成功往往與金融市場(chǎng)結構及直接融資體系的發(fā)達程度密切相關(guān)。

　　當前和今后一個(gè)時(shí)期，我們要以大力發(fā)展直接融資、改善我國融資結構作為資本市場(chǎng)支持“轉方式、調結構”的突破口，進(jìn)一步豐富融資方式、融資工具，多渠道擴大直接融資比重。在具體方式上，這幾年來(lái)，我們一直提出要大力發(fā)展債券市場(chǎng)，特別是公司債券市場(chǎng)。要大力推進(jìn)上市公司并購重組，通過(guò)并購重組促進(jìn)結構調整，也是資本市場(chǎng)服務(wù)加快經(jīng)濟發(fā)展方式轉變的重要內容。要通過(guò)資本市場(chǎng)，促進(jìn)戰略性新興產(chǎn)業(yè)的培育和發(fā)展，支持上市公司參與海外并購。