滬指徘徊在2700點(diǎn)關(guān)口，市場(chǎng)如此糾結，究竟在等什么？

　　中原證券認為，主要還是對即將發(fā)布的8月宏觀(guān)數據有所忌憚。在新的宏觀(guān)調控政策進(jìn)一步明朗之前，各路機構無(wú)法有效發(fā)動(dòng)藍籌股的持續上攻行情�？紤]到本輪反彈行情大盤(pán)藍籌股的整體漲幅較小，尤其是銀行股反彈幅度明顯落后大盤(pán)，預計宏觀(guān)數據明朗之后，藍籌可能成為市場(chǎng)向上的動(dòng)力，但向上的空間可能不大。

　　金融、地產(chǎn)、鋼鐵等權重股昨天再止步，并拖累市場(chǎng)。大智慧TopView統計數據顯示，昨天銀行、房地產(chǎn)、鋼鐵、保險四大行業(yè)板塊分別凈流出資金1.57億元、1.11億元、1858.64萬(wàn)元和556.81萬(wàn)元。

　　英大證券分析師李先明認為，未來(lái)市場(chǎng)仍會(huì )以小股票的行情為主，不過(guò)現在小股票普遍較貴，雖然短期對市場(chǎng)可能無(wú)須太多擔憂(yōu)，但估計9月下旬左右，市場(chǎng)會(huì )走到盡頭。

　　信達證券策略分析師陳嘉禾也認為，從當前的形勢看，小盤(pán)股泡沫已經(jīng)越過(guò)了其發(fā)展期和成熟期，開(kāi)始步入黃昏期。不過(guò)市場(chǎng)對小盤(pán)股的熱情還沒(méi)有完全消散，小盤(pán)股泡沫和其估值溢價(jià)或許還會(huì )持續一段時(shí)間。但是這種估值溢價(jià)不可能一直保持下去。在未來(lái)市場(chǎng)出現下跌導致泡沫賺錢(qián)效應消失抑或流動(dòng)性緊縮造成市場(chǎng)資金不足的情況下，小盤(pán)股泡沫就可能受到嚴重的打擊。

　　上半年政府對于房地產(chǎn)行業(yè)空前嚴厲的調控對市場(chǎng)產(chǎn)生了重大影響。也正是在這一突然的利空之下，各路資金開(kāi)始迅速出逃。之前一直弱勢的金融、地產(chǎn)股更是遭受了更嚴重的拋壓。經(jīng)過(guò)持續調整后，大盤(pán)股的估值都達到了一個(gè)較低水平。以銀行股為例，根據申銀萬(wàn)國的測算，目前銀行股對應2010年和2011年的市盈率分別為10.44倍和8.65倍，市凈率分別為1.76倍和1.46倍。低估值的大品種得不到大資金青睞，而高估值的小品種卻受到活躍資金的熱烈追逐，原因何在？

　　東部一券商自營(yíng)部高管對《第一財經(jīng)日報》記者表示，未來(lái)究竟有多少壞賬？這是市場(chǎng)對銀行板塊最不放心的地方；而對于房地產(chǎn)板塊，市場(chǎng)則擔心一旦房?jì)r(jià)出現上漲，又將遭受政策打壓；而房地產(chǎn)市場(chǎng)投資受影響，鋼鐵板塊也自然好不起來(lái)。

　　不過(guò)相對于未來(lái)權重股的表現，該人士表示樂(lè )觀(guān)。他表示，在國外市場(chǎng)都在擔心經(jīng)濟二次探底，外圍股市持續下跌的8月，A股尚能上漲10%之后維持整理格局，并在本周創(chuàng )出反彈新高，這已經(jīng)能夠體現A股自身的強勢。而從過(guò)去的經(jīng)驗來(lái)看，一輪行情的開(kāi)始，都是中小盤(pán)股先有上漲，漲不動(dòng)之后，權重股接力。7月份以來(lái)的市場(chǎng)似乎正在走第一步。更為關(guān)鍵的是，盡管市場(chǎng)仍對銀行未來(lái)的壞賬有所擔憂(yōu)，但經(jīng)過(guò)大半年的時(shí)間，這一利空已經(jīng)被市場(chǎng)消化，而在農行、光大銀行上市的利空打擊下，銀行股也并沒(méi)有因此而創(chuàng )出新低。除此之外，銀行股再沒(méi)有什么利空會(huì )出現。未來(lái)受板塊輪動(dòng)影響，銀行這一權重板塊必然存在機會(huì )。

　　但對于房地產(chǎn)市場(chǎng)，該人士則多少有些擔憂(yōu)。與市場(chǎng)主流觀(guān)點(diǎn)一樣，他也認為一旦房?jì)r(jià)再出現大幅度上漲，又將面臨政策面的打壓。但他同時(shí)認為，從平均水平來(lái)看，房?jì)r(jià)并不會(huì )下跌太多�，F在需要關(guān)注的其實(shí)應該是商品房成交量。只要成交量不再出現萎縮，開(kāi)發(fā)商資金鏈就不會(huì )出現太大問(wèn)題，那么經(jīng)過(guò)大半年的下跌之后，房地產(chǎn)股未來(lái)再出現大幅度下跌的概率很低。(陳晶澤 張志斌)