在主營(yíng)業(yè)務(wù)上，電廣傳媒(000917)并不優(yōu)秀，然而對于副業(yè)，它卻做得有聲有色。IPO重啟以來(lái)，創(chuàng )投業(yè)務(wù)為其帶來(lái)巨大浮盈，成為平衡公司業(yè)績(jì)的穩定器。昨日，受控股子公司達晨創(chuàng )投再次“中標”創(chuàng )業(yè)板影響，電廣傳媒的走勢頗為凌厲，收盤(pán)逼近漲停。

　　11家被參股公司獲批上市

　　日前，電廣傳媒發(fā)布公告稱(chēng)，公司投資參股的晨光生物首發(fā)通過(guò)�？毓勺庸�司深圳達晨財信創(chuàng )投持有該公司250萬(wàn)股，占發(fā)行前總股本的3.7%。

　　據本報記者統計，這已是電廣傳媒今年以來(lái)發(fā)布的第七個(gè)類(lèi)似公告。自1月5日藍色光標首發(fā)獲批起，幾乎每個(gè)月電廣傳媒都有參股公司或是創(chuàng )投項目IPO通過(guò)的消息。也正是因為如此，其全資子公司達晨創(chuàng )投才得以在中國資本市場(chǎng)上迅速走紅。

　　數據顯示，達晨創(chuàng )投參股的所有公司中，已有14家公司先后登陸了A股市場(chǎng)。除早前的愛(ài)建股份、同洲電子、拓維信息外，本輪IPO重啟以來(lái)，包括已經(jīng)過(guò)會(huì )但未上市的準新股在內，還有圣農發(fā)展、億緯鋰能、和而泰、藍色光標、愛(ài)爾眼科、網(wǎng)宿科技、數碼視訊、達剛路機、中南出版、太陽(yáng)鳥(niǎo)、晨光生物等。

　　截至目前，上述14只個(gè)股已經(jīng)給電廣傳媒帶來(lái)了約25億元的賬面浮盈。

　　靠創(chuàng )投收入掩蓋主營(yíng)不佳

　　公開(kāi)資料顯示，電廣傳媒所處的行業(yè)為傳媒信息，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)一直以廣告制作代理和網(wǎng)絡(luò )傳輸服務(wù)為主。然而，與創(chuàng )投業(yè)務(wù)創(chuàng )造的25億元賬面浮盈相比，其在傳媒業(yè)務(wù)方面的收益實(shí)在不敢恭維。

　　電廣傳媒在今年上半年業(yè)績(jì)報告中稱(chēng)，當期，公司共實(shí)現營(yíng)業(yè)收入31億元，較去年同期增長(cháng)64.80%；實(shí)現凈利潤2001萬(wàn)元，較去年同期增長(cháng)35.04%。表面看來(lái)，公司的成長(cháng)性較好，但細品下來(lái)，則并非如此。今年上半年，盡管公司拓展了有線(xiàn)電視用戶(hù)，在影視制作上也有了一些進(jìn)展，廣告業(yè)務(wù)收入出現大幅增長(cháng)，但依然沒(méi)有改變增收不增利的尷尬局面，公司毛利率繼續下降至11.93%。

　　事實(shí)上，其2009年年報已反映出公司傳媒業(yè)務(wù)不佳的狀況。去年，電廣傳媒營(yíng)業(yè)總收入只有41.75億元，而營(yíng)業(yè)總支出卻達到了43.67億元，毛利潤為-1.92億元。業(yè)內人士分析認為，如果不是有2.22億元的投資收益拯救，公司去年就已出現虧損。

　　被參股公司受質(zhì)疑不影響獲利

　　目前，市場(chǎng)對網(wǎng)宿科技、藍色光標、數碼視訊等創(chuàng )業(yè)板個(gè)股的成長(cháng)性質(zhì)疑聲似乎還未停息，晨光生物又傳出了股本變更存瑕疵、存貸金額占比超五成存減持風(fēng)險、應收賬款存壞賬風(fēng)險、凈資產(chǎn)收益率或下降的業(yè)績(jì)風(fēng)險等質(zhì)疑和爭議。

　　不過(guò)，在資本市場(chǎng)的造富效應下，電廣傳媒通過(guò)“創(chuàng )投退出”依然可以收益頗豐。截至目前，在達晨創(chuàng )投投資的上述公司中，同洲電子已被拋售，拓維信息也被拋售了一部分，套現收益對去年電廣傳媒的整體業(yè)績(jì)貢獻頗大。

　　據記者了解，今年年底，網(wǎng)宿科技、愛(ài)爾眼科、億緯鋰能等也將解禁，民生證券分析師張彤宇認為，預計電廣傳媒今年的套現金額可達2.8億元左右。

　　需要提醒的是，截至昨日收盤(pán)，電廣傳媒的動(dòng)態(tài)市盈率已高達222倍，估值較高，一定程度上透支了創(chuàng )投業(yè)務(wù)收益。（記者 王丹）