創(chuàng )業(yè)板直接退市制度一直被市場(chǎng)各界寄予“中國資本市場(chǎng)改革試驗田”的期待，不過(guò)，在近期舉行的2010可持續證券交易年會(huì )后，深交所負責人對媒體表示：退市制度非常復雜，不僅涉及到交易所交易規則，還要考慮退市標準和工作進(jìn)程，年內很難推出，目前沒(méi)有推出的具體時(shí)間表。不過(guò)她表示交易所有專(zhuān)門(mén)小組在研究設計退市制度。

　　筆者以為，交易所方面對于創(chuàng )業(yè)板直接退市制度的審慎可以理解，但是從創(chuàng )業(yè)板和A股市場(chǎng)的長(cháng)遠利益來(lái)看，正所謂“長(cháng)痛不如短痛”，創(chuàng )業(yè)板直接退市制度的出臺宜早不宜遲，否則，隨著(zhù)時(shí)間的推移，退市制度的推出必將因為利益博弈愈積愈深，最終導致遙遙無(wú)期，這不僅將導致創(chuàng )業(yè)板與中小板的“同質(zhì)化”、失去“制度試驗田”的實(shí)際功效，且創(chuàng )業(yè)板退市制度的進(jìn)程延期必將導致整個(gè)A股市場(chǎng)一系列相關(guān)改革舉措的停滯。

　　按照一般的理解，創(chuàng )業(yè)板上市的公司大多都頭頂“高成長(cháng)”光環(huán)，然而剛剛交出的“期中考試卷”——2010年半年報并不盡如人意，正令其頭上光環(huán)消失。A股創(chuàng )業(yè)板到底該如何定位、創(chuàng )業(yè)板公司的“不創(chuàng )業(yè)”尷尬、如何限制過(guò)高市盈率發(fā)行、完善退市機制等，均是創(chuàng )業(yè)板自誕生以來(lái)就飽受爭議的焦點(diǎn)議題。強化和提速創(chuàng )業(yè)板直接退市進(jìn)程，對于創(chuàng )業(yè)板更好地發(fā)揮優(yōu)勝劣汰機制、防范圈錢(qián)后迅速“業(yè)績(jì)變臉”現象的發(fā)生具有重要意義。

　　在“滿(mǎn)眼都是寄生性公司”、“都是已經(jīng)過(guò)了創(chuàng )業(yè)階段的成熟公司”等質(zhì)疑聲下，剛剛開(kāi)啟半年多的中國創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)，創(chuàng )業(yè)板企業(yè)應有的高成長(cháng)性特點(diǎn)未能在現實(shí)中得到有效體現，而且目前已經(jīng)出現創(chuàng )業(yè)板公司整體業(yè)績(jì)增速居然小于深圳主板市場(chǎng)的跡象�！皹I(yè)績(jì)變臉”過(guò)快也是創(chuàng )業(yè)板公司風(fēng)險的一個(gè)“疑團”，在2010年第一季度財報公布后，甚至有剛剛上市的某創(chuàng )業(yè)板公司就出現季度虧損的現象。這些A股市場(chǎng)的“老病根”居然發(fā)作在原本應該“朝氣蓬勃”的創(chuàng )業(yè)板企業(yè)身上，實(shí)在讓人不寒而栗。在這樣的趨勢下，退市制度的進(jìn)程絕對不應再拖延了！

　　退市賠償機制的建立應該與退市機制一并成形。在比鄰的香港證券市場(chǎng)，去年12月底上市的洪良國際因為涉嫌欺詐上市，今年4月就被港交所停牌，并被香港法院凍結與其IPO籌資額度相等的10億港元資產(chǎn)，以便欺詐上市被認定后可賠償投資者全部損失。香港市場(chǎng)查處效率之高、司法程序考慮之周全，值得內地創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)認真學(xué)習和借鑒�！　　� 蔣悅音