就像美國西進(jìn)運動(dòng)時(shí)的“淘金熱”一樣，創(chuàng )業(yè)板也為不少人帶來(lái)了巨額財富，這其中首當其沖的要數創(chuàng )業(yè)板公司的高管們。然而，隨著(zhù)越來(lái)越多的創(chuàng )業(yè)板公司進(jìn)入解禁期，高管離職套現的熱潮也風(fēng)生水起。顯然，公司高管的頻繁變動(dòng)并不利于企業(yè)的長(cháng)遠發(fā)展，創(chuàng )業(yè)板也不應成為高管們的“淘金場(chǎng)”。

　　據統計，今年以來(lái)已有40余名創(chuàng )業(yè)板公司的高管辭職，平均每月便有4名高管“閃人”，其中僅首批登陸創(chuàng )業(yè)板的28家公司中就有19名高管辭職。不過(guò)對于辭職原因，大部分高管都語(yǔ)焉不詳，“個(gè)人原因”、“健康原因”等成為最常見(jiàn)的緣由。

　　究其根源，除了這些公開(kāi)宣稱(chēng)的因素外，創(chuàng )業(yè)板高估值所帶來(lái)的利益誘惑也不可忽視。根據規定，除了一年的禁售期外，創(chuàng )業(yè)板高管在任期間每年減持的數量不得超過(guò)所持公司股份的25%，而且在離職半年內不得轉讓所持股份。這就意味著(zhù)，如果創(chuàng )業(yè)板公司上市一年且高管已經(jīng)離職半年，就可以將手中股票進(jìn)行逐步套現。

　　就此來(lái)看，今年10月30日將迎來(lái)創(chuàng )業(yè)板周歲生日，而在4月30日前離職的高管屆時(shí)就可以立刻減持套現。到目前為止，首批上市的28家創(chuàng )業(yè)板公司中，已有12名高管在4月30日前“全身而退”。這其中包括網(wǎng)宿科技原總經(jīng)理彭清、賽為智能原副總經(jīng)理兼董秘周嶸、梅泰諾原副總裁施文波等。如果按照9月16日收盤(pán)價(jià)計算，彭清持有的網(wǎng)宿科技431.51萬(wàn)股股份，市值約7189萬(wàn)元。周嶸持有賽為智能679.03萬(wàn)股，市值高達1.98億元。施文波持有梅泰諾225萬(wàn)股，市值約5065萬(wàn)元。

　　與此同時(shí)，平均70倍左右的高市盈率也是吸引大小非們將“紙上富貴”落袋為安的重要因素。到了10月30日創(chuàng )業(yè)板的解禁洪峰之時(shí)，解禁數量將近12億股，是現有流通股數量的1.2倍左右，解禁壓力不容小覷。

　　事實(shí)上，高管密集離場(chǎng)對于正在發(fā)展階段的創(chuàng )業(yè)板公司來(lái)說(shuō)十分不利，尤其是離職的高管中，有不少屬于公司核心人員，這就直接影響了企業(yè)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展。其實(shí)從中報來(lái)看，創(chuàng )業(yè)板的“高增長(cháng)”已經(jīng)顯露疲態(tài)。相較于2009年年報45.3%的同比增幅，今年中期創(chuàng )業(yè)板業(yè)績(jì)的同比增速僅為22.7%，而中小板公司的中期業(yè)績(jì)同比增速則達到45.5%。

　　從一個(gè)成熟的公司治理結構來(lái)看，除了激勵措施外，穩定的管理層至關(guān)重要。只有專(zhuān)注于長(cháng)效發(fā)展，企業(yè)才能不斷壯大。然而就目前來(lái)講，對于高管層離職和減持股票的相關(guān)規定還不夠完善。

　　業(yè)內人士指出，對于高管非理性減持股份的行為，監管層應該制定相應的退出機制，或者延長(cháng)對創(chuàng )業(yè)板股東們“套現”的期限、減少每年允許減持的股份比例。也可以考慮對減持收入征收資本利得稅，以此對該行為進(jìn)行規范和約束。

　　　□本報記者 于萍