為規避不動(dòng)產(chǎn)的范疇有著(zhù)不確定性，保監會(huì )在《辦法》中特別對保險資金的投資領(lǐng)域作出規定：保險資金采用債權、股權或者物權方式投資的不動(dòng)產(chǎn)，僅限于商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)、辦公不動(dòng)產(chǎn)、與保險業(yè)務(wù)相關(guān)的養老、醫療、汽車(chē)服務(wù)等不動(dòng)產(chǎn)及自用性不動(dòng)產(chǎn)。

　　為確保保險資金的安全，《辦法》進(jìn)一步規定，保險資金投資的不動(dòng)產(chǎn)，應當產(chǎn)權清晰，無(wú)權屬爭議，相應權證齊全合法有效；地處直轄市、省會(huì )城市或者計劃單列市等具有明顯區位優(yōu)勢的城市；管理權屬相對集中，能夠滿(mǎn)足保險資產(chǎn)配置和風(fēng)險控制要求。

　　這一系列的“禁令”，就是為了防止龐大的險資對商業(yè)住宅市場(chǎng)造成沖擊，從而對既有的調控政策產(chǎn)生負面影響。

　　對此，業(yè)內人士分析表示，無(wú)論是從前分析來(lái)看，還是從中長(cháng)期來(lái)看，險資入市都無(wú)礙中國樓市繼續朝著(zhù)宏觀(guān)調控預期的方向發(fā)展。

　　短期內成不了A股“強心劑”

　　隨著(zhù)保險資金入市比例再度放寬，險資入市會(huì )給A股市場(chǎng)帶來(lái)怎樣的的影響？正為成為投資者關(guān)心的焦點(diǎn)。

　　資料顯示，《辦法》明確規定，保險公司投資于股票和股票型基金的賬面余額，合計不高于本公司上季末總資產(chǎn)的20%。而根據此前的規定，股票和基金(包括股票型基金、債券型基金、貨幣型基金等)投資合計不超過(guò)公司總資產(chǎn)的20%，這意味著(zhù)險資投資股票和基金各自最高10%的比例可以打通使用，共計20%的比例可自主投資股票或者股票型基金。

　　實(shí)際上，近些年來(lái)，保險資金在股市的投資經(jīng)歷了逐漸“加碼”的過(guò)程。根據公開(kāi)資料顯示，1999年10月，保險公司被允許以購買(mǎi)證券投資基金的方式間接進(jìn)入資本市場(chǎng)，但比例不得超過(guò)總資產(chǎn)的10%；2004年10月，保險資金直接獲準入市，險資可以投資股票，上限為5%。

　　直到2007年大牛市的到來(lái)，保險資金投資股票和基金的比例上限被分別調整為10%。經(jīng)過(guò)幾年發(fā)展，保險公司已成為證券市場(chǎng)上最重要的機構投資者之一，與社�；�金、匯金公司齊名，保險資金也被看做是“國家隊”的代表，保險基金入市比例提高意味著(zhù)市場(chǎng)的資金面將會(huì )因此而改善，長(cháng)期投資資金的構成比例也會(huì )因此而改變。

　　針對這一次的“加碼”調整，有分析人士表示，根據保監會(huì )公布的數據，截至6月底，保險資金投資基金、股票、股權等權益類(lèi)投資占比大約為15%，如果參照保險資金權益類(lèi)投資的上限，還有10%的空間。按照去年末總資產(chǎn)4萬(wàn)億元計算，理論上還有約4000億元的保險資金可以進(jìn)入股市。

　　如此龐大的資金規模一旦真的進(jìn)入A股市場(chǎng)，能否為久經(jīng)低迷的市場(chǎng)注入一針強心劑？

　　對此，業(yè)內人士幾乎一致認為，短期內這一調整并不會(huì )對市場(chǎng)帶來(lái)很大的影響。業(yè)內人士認為，比例上限提高了，并不意味著(zhù)新增的保險資金馬上就入市，也不意味著(zhù)保險資金一定會(huì )提高投資股市的比例，保險公司是否會(huì )提高投資股票或股票型基金的參與度，最終還是根據對市場(chǎng)方向的把握以及對市場(chǎng)的研判，再做出相應的投資策略，而不是僅僅根據政策的變化而輕易改變投資決定。

　　因此，業(yè)內人士認為，就短期而言，該調整對市場(chǎng)影響有限，實(shí)際上這對市場(chǎng)的影響是中長(cháng)期的，并且是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程。(記者 童芬芬)