上周在內地A股受多重利空傳聞困擾而顯著(zhù)回調背景下，近年來(lái)深受內地因素影響的港股則意外地出現與A股背馳的走勢，在美元持續弱勢及憧憬人民幣升值預期持續升溫下，刺激海外資金不斷流入港股，推動(dòng)港股成功突破21800點(diǎn)的重要阻力，并逼近22000點(diǎn)心理大關(guān)。

　　恒生指數上周收報21971點(diǎn)，全周累計上漲713點(diǎn)，升幅3.36%。同期，上證綜合指數累計下跌2.4%，創(chuàng )出逾2個(gè)月來(lái)的最大單周跌幅，且失守了2600點(diǎn)關(guān)口支持。技術(shù)上，恒指升破21800點(diǎn)阻力后，不但升越了8月9日的高位，延續了由5月末展開(kāi)的一浪高于一浪的中期升勢，還突破了去年11月以來(lái)的下降軌阻力，大市成交額也顯著(zhù)放大，預計港股本周或可再下一城，挑戰4月份高位22389點(diǎn)阻力。

　　不過(guò)，值得留意的是，雖然港股目前暫時(shí)擺脫了內地股市的弱勢，但在中資企業(yè)占港股比重愈來(lái)愈高的現實(shí)下，如果A股持續不振，港股最終亦難獨善其身。尤其是隨著(zhù)內地經(jīng)濟實(shí)力越加強大，近年內地股市在環(huán)球金融市場(chǎng)中擔當著(zhù)領(lǐng)先指標角色，如A股短期未能快速企穩，繼續反復調整，擔心終會(huì )對港股的升勢造成拖累，且進(jìn)一步影響到外圍股市。因此，內地股市本周表現對港股此次的升勢影響關(guān)鍵。但暫時(shí)而言，面對9月份的基金季節因素，整體環(huán)球股市形勢仍然樂(lè )觀(guān)，特別是美股在11月中期大選前一切以維穩為主。

　　從上周港股盤(pán)面上看，由于內地股市的弱勢，資金主要追捧一些傳統本地藍籌股，匯控、長(cháng)實(shí)、和黃及一批本地地產(chǎn)股均有不俗表現，其中尤以中期業(yè)績(jì)后不斷獲公司主席李嘉誠大手增持的和黃最為搶鏡，上周五股價(jià)在成交量急增下單日急升4.5%，且一舉沖破業(yè)績(jì)后高位，創(chuàng )出2年來(lái)新高，反映近月的整固已經(jīng)完成，后市仍可看高一線(xiàn)。

　　重磅股中移動(dòng)上周五收報78.8港元，考慮到除息因素，股價(jià)已重上沃達豐的配售價(jià)79.2港元，顯示前期因配股所產(chǎn)生的不利影響已被市場(chǎng)消化。而作為受惠于人民幣升值的中資電訊股，短期股價(jià)應有再下一城的可能。

　　展望本周，投資者宜留意內地股市，以及中資銀行股能否擺脫政策調控的因素。事實(shí)上，內地無(wú)論是不對稱(chēng)加息還是容許銀行上浮存款息率上限，基本上都已獲市場(chǎng)消化，一旦消息落實(shí)反而有利內地股市及銀行股反彈；且內地存款息率上調勢令人民幣升值的憧憬進(jìn)一步升溫，加快熱錢(qián)流入港股，反而對港股走勢有利。綜合而言，無(wú)論是受新股集資潮還是人民幣升值憧憬帶來(lái)的資金流入現象，再配合美元轉弱，市場(chǎng)風(fēng)險偏好上升及基金季結因素，港股9月下旬料可繼續維持一番活躍的景象�！　　跞A富嘉洛投資策略師 伍榮昌