上周股市震蕩下跌，震蕩上漲趨勢終結。銀行提高資本充足率的傳言、房產(chǎn)調控政策繼續的消息打壓了市場(chǎng)的炒作氣氛，在大盤(pán)股下跌帶動(dòng)下股市全周下跌明顯。從基金操作來(lái)看，上周基金倉位繼續小幅度下降；基金操作的多空方向不顯著(zhù)，增倉空間有限，而減倉動(dòng)力也不充足。

　　基金倉位小幅下降

　　據德圣基金研究中心9月16日倉位測算數據顯示，各類(lèi)以股票為主要投資方向的主動(dòng)型基金平均倉位水平均有小幅下降�？杀戎鲃�(dòng)股票基金平均倉位為84.36%，相比前周下降0.43個(gè)百分點(diǎn)；偏股混合型基金加權平均倉位為75.92%，相比前周下降1.14個(gè)百分點(diǎn)；配置混合型基金加權平均倉位70.67%，相比前周小幅下降0.85個(gè)百分點(diǎn)。測算期間滬深300指數下跌2.35%，存在一定被動(dòng)減倉效應；但扣除被動(dòng)變化因素后，各類(lèi)偏股方向主動(dòng)型基金仍表現為主動(dòng)減持。

　　非股票投資方向的其他類(lèi)型基金倉位則有所上升。其中，偏債混合基金平均倉位25.74%，相比前周下降0.1個(gè)百分點(diǎn)；保本基金平均倉位27.85%，相比前周下降1.95個(gè)百分點(diǎn)；債券型基金平均股票倉位10.85%，較前周增加0.24個(gè)百分點(diǎn)。

　　上周基金操作再度出現較為明顯的分化。測算數據顯示，扣除被動(dòng)倉位變化后，131只基金主動(dòng)減倉幅度超過(guò)2個(gè)百分點(diǎn)，其中30只基金主動(dòng)減倉超過(guò)5個(gè)百分點(diǎn)，減倉基金數量及幅度與前周基本相當。另一方面，主動(dòng)增持的基金數量有所下降，108只基金主動(dòng)增倉幅度超過(guò)2個(gè)百分點(diǎn)，16只基金主動(dòng)增倉幅度超過(guò)5個(gè)百分點(diǎn)。

　　不少債基股票投資比例接近上限

　　近兩周基金倉位操作幅度放緩，平均倉位在前期快速上升后小幅回落，短期市場(chǎng)低迷也使基金操作進(jìn)入一個(gè)觀(guān)望和調整期。從具體基金來(lái)看，上周基金公司整體的趨向性操作不明顯，倉位變動(dòng)顯著(zhù)的主要是個(gè)別基金。增倉較為明顯的偏股方向基金如長(cháng)信增利、長(cháng)盛動(dòng)態(tài)精選、博時(shí)平衡、景順成長(cháng)等；值得注意的是，前幾周主動(dòng)減倉的華夏旗下部分基金出現小幅增倉跡象，華夏策略增倉最為顯著(zhù)。而可投資二級市場(chǎng)的債券基金繼續保持較為積極的投資策略，不少二級債基的股票投資比例已接近上限20%。 (記者 樓志文）