昨日，受雙節效應影響，持續回落的期指總持倉量出現回穩跡象——從27499手驟升至29551手，升幅達7.46%。業(yè)內人士表示，雙節期間持股主要面臨外盤(pán)波動(dòng)造成的A股市場(chǎng)節后集中爆發(fā)與節日期間政策不確定性的雙重風(fēng)險。不過(guò)，上述兩種風(fēng)險發(fā)生的概率較低。

　　持倉量回升逾2000手

　　受雙節效應及市場(chǎng)快速下跌影響，期指四個(gè)合約持倉量自上周開(kāi)始出現持續回落，從9月10日的34060手下降至9月17日的27499手，下降幅度達23.86%。不過(guò)，這一趨勢在昨日發(fā)生逆轉。當日，持倉量回升至29551手，較上一交易日回升達到2052手，持倉量再次逼近3萬(wàn)手。

　　值得注意的是，在期指四個(gè)合約持倉量驟升的同時(shí)，成交量卻出現大幅下降。昨日，期指四合約總成交量為1863.17億，連續兩個(gè)交易日下降，累計降幅達到28.87%。對此，中證期貨股指期貨分析師劉賓指出，目前10月合約離交割日較遠，無(wú)套利區間的上限升至25個(gè)點(diǎn)左右，因此限制了期現套利的操作。

　　期現兩市風(fēng)險較小

　　隨著(zhù)雙節臨近，假日期間持幣或是持股再次擺在了投資者面前。業(yè)內人士指出，雙節期間持股主要存在兩類(lèi)風(fēng)險：一是雙節停牌期間，國外市場(chǎng)依然正常交易，一旦波動(dòng)較大，A股市場(chǎng)將在節后第一個(gè)交易日集中爆發(fā)，這將對投資者的操作造成一定不便；二是一旦房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格在雙節期間過(guò)快上漲，加息等房地產(chǎn)調控政策在節假日期間出臺的可能性將提高。

　　劉賓指出，上周期指市場(chǎng)持倉量出現持續下滑，在一定程度上受到了上述因素的影響。A股停牌期間國外市場(chǎng)波動(dòng)確實(shí)會(huì )對A股造成影響，如2008年國慶節后的首個(gè)交易日大盤(pán)大幅低開(kāi)3個(gè)點(diǎn)，收盤(pán)跌幅達5.23%。不過(guò)，這種影響利空或者利多的方向未定。

　　華泰聯(lián)合證券首席策略分析師穆啟國則表示，房?jì)r(jià)上漲的趨勢有所抬頭、小盤(pán)股和大盤(pán)股估值之間的背離是目前A股市場(chǎng)最為重要的兩類(lèi)風(fēng)險。如果節假日期間房?jì)r(jià)出現過(guò)度上漲，不排除國家出臺再一輪的房地產(chǎn)調控措施，但從統計的角度看，國慶期間出臺緊縮政策的概率不大。

　　穆啟國指出，西班牙和愛(ài)爾蘭債務(wù)問(wèn)題并未像希臘一樣造成歐元的大幅波動(dòng)，對歐洲經(jīng)濟帶來(lái)的負面影響也遠遜于希臘債務(wù)危機。因此，雙節期間外部經(jīng)濟環(huán)境大幅波動(dòng)的概率也較低。 （李東亮）