三季度的市場(chǎng)，偏股型基金持續了近一年集榮辱一身的局面，被陸續騰空出世的債券基金打破，市場(chǎng)越來(lái)越多注意力被吸引到債券基金身上。在股票型基金借反彈收復失地的同時(shí)，不少債券基金借助權益類(lèi)資產(chǎn)的表現，也在三季度持續保持了亮眼的業(yè)績(jì)。

　　業(yè)績(jì)PK：雙贏(yíng)

　　三季度，偏股型基金終于一改上半年的頹勢。雖然大盤(pán)在8月初進(jìn)入調整，但大部分偏股型基金似乎意猶未盡。截止到9月28日，股票型和混合型基金三季度平均收益率均超15%。

　　而與此同時(shí)，股債蹺蹺板現象似乎消失了，三季度債券基金的風(fēng)頭并不亞于偏股型基金，平均收益近4%，也超過(guò)了上半年的表現。大部分二級債基的良好表現也與股票市場(chǎng)的走好密切相關(guān)。

　　次新基金在今年的震蕩市中表現穩健，這與大部分次新基金都頗為謹慎地建倉不無(wú)關(guān)系�！氨３值蛡}位，多看少動(dòng)”成為這段分歧時(shí)期的基金操作法則。從近期公告上市的LOF基金看，均保持了極低的倉位，而新成立的債券基金則普遍建倉迅猛。

　　發(fā)行PK：債基勝

　　上半年股債基的差異表現，使得兩類(lèi)基金在三季度的發(fā)行情況出現了天壤之別。

　　截至目前，三季度共有8只債券基金成立，不及19只偏股型基金數量的一半，募集規模卻都在320億份左右，二者基本相同。而債基與股基的平均首募相差甚遠，債基平均募集規模達40億份；而19只偏股型基金產(chǎn)品平均首募規模僅17億份。

　　而基金公司申報債券產(chǎn)品的積極性也逐漸升溫，根據證監會(huì )公布的信息顯示，今年三季度已有16只債券型產(chǎn)品排隊申報，還有個(gè)別公司已經(jīng)是申報今年第二只債基。

　　在多通道產(chǎn)品申報制度之下，雖然債券基金不擠占股票型產(chǎn)品的通道，但偏股型基金的申報確實(shí)開(kāi)始出現減速跡象，三季度申報股基20多只，從此前偏股型基金發(fā)行頻率來(lái)看，數量有所下降。

　　股債合理配置

　　在今年的剩余時(shí)間里，債券基金預計仍將唱響發(fā)行主旋律。據悉，多家基金公司已有債券基金產(chǎn)品獲批，將在四季度準備發(fā)行，這意味著(zhù)債券基金的發(fā)行高峰可能剛剛來(lái)臨。

　　在今年第四季度，基金研究人士建議可隨市調整資產(chǎn)配置和投資組合。德圣基金研究中心認為，預期市場(chǎng)震蕩行情還將延續，可以選擇有良好過(guò)往業(yè)績(jì)表現的債券基金合理配置降低組合風(fēng)險。

　　民生證券認為，歷史經(jīng)驗表明，震蕩市場(chǎng)中股票基金更能戰勝市場(chǎng)取得佳績(jì)，目前震蕩市是投資股票基金的良機；在上半年持續震蕩的市場(chǎng)中，多數基金投資者已存在不同程度的“風(fēng)險過(guò)度調整”，下半年市場(chǎng)進(jìn)入震蕩整理，投資者應逐步調高風(fēng)險水平。建議選取業(yè)績(jì)排名穩定、倉位較靈活的股票型基金構成基金池。（徐皓）