近期A(yíng)股震蕩盤(pán)整，QFII基金大舉做多。海通證券最新報告顯示，根據彭博資訊數據，海通證券估算5家機構旗下12只QFII A股基金平均股票倉位從上期(8月23日至9月3日)的74.86%大幅提升至本期(9月6日至9月17日)的84.54%，大幅增倉9.68個(gè)百分點(diǎn)。

　　對比滬深300漲跌幅情況，海通證券推算本期QFII A股基金被動(dòng)增倉0.29個(gè)百分點(diǎn)，主動(dòng)增倉幅度達9.39個(gè)百分點(diǎn)。

　　在12只QFII A股基金中，有8只倉位增加，4只倉位縮水。在增倉基金中，以韓國保德信資產(chǎn)運用株式會(huì )社旗下QFII A股基金倉位增加較多，平均增幅達30.6個(gè)百分點(diǎn)。在減倉基金中，日興資產(chǎn)管理有限公司旗下QFII A股基金減倉幅度較大，達19.64個(gè)百分點(diǎn)。

　　從5家機構總體倉位水平來(lái)看，本期僅日興資產(chǎn)管理有限公司一家機構整體倉位縮水，主動(dòng)減倉幅度較大。其余4家QFII機構倉位不同程度增加，其中韓國保德信資產(chǎn)本期主動(dòng)增倉幅度最大，三星投資信托運用株式會(huì )社位列第二，景順資產(chǎn)倉位提升至滿(mǎn)倉，德盛安聯(lián)資產(chǎn)管理公司倉位小幅調整。

　　雖然增倉行動(dòng)較為一致，但QFII基金在對周期和非周期板塊的配置上存在明顯分歧。

　　數據顯示，本期市場(chǎng)上QFII A股基金整體提高對周期、非周期類(lèi)資產(chǎn)的配置比重。其中，對周期類(lèi)股票配置比重平均值為37.62%，較上期提高4.29個(gè)百分點(diǎn)；對非周期類(lèi)股票資產(chǎn)配置比重平均值為46.92%，較上期增加5.39個(gè)百分點(diǎn)。

　　具體來(lái)看，韓國保德信資產(chǎn)本期增持周期類(lèi)資產(chǎn)，同時(shí)也小幅提高非周期類(lèi)資產(chǎn)配置比重；而三星、景順兩家機構則選擇提高周期類(lèi)資產(chǎn)配置，降低非周期類(lèi)資產(chǎn)的配置比例；德盛安聯(lián)和日興資產(chǎn)轉變投資風(fēng)格較明顯，多配非周期減持周期比重較大。

　　從上述12只QFII基金對周期和非周期類(lèi)資產(chǎn)的配置比例變化來(lái)看，QFII基金對未來(lái)A股市場(chǎng)的行情走勢存在分歧，部分QFII基金看好周期性資產(chǎn)的安全性，同時(shí)也有部分QFII基金看好非周期資產(chǎn)的成長(cháng)性。(朱景鋒)