第三季度股市強勁反彈，基金也紛紛交出良好的答卷。單從第三季度看，全部偏股基金均取得正收益，凈值反彈幅度超過(guò)20%的基金超過(guò)百只。其中第三季度回報最高的基金凈值反彈達到38.33%。

　　雖然從全年來(lái)看，截至第三季度滬指下挫了19%，股票基金的平均跌幅仍然接近5%，但跌幅較第二季度末的18.47%明顯縮減。

　　債基表現搶眼 指基下跌嚴重

　　從前三季度來(lái)看，雖然部分指數基金在第三季度大幅反彈，但從全年來(lái)看，指數型產(chǎn)品仍然是下跌的重災區。

　　而債券基金是前三季度表現最好的產(chǎn)品。如長(cháng)盛基金配置債券在內的6只產(chǎn)品收益率超過(guò)10%，其中長(cháng)盛基金配置債券前三季度的回報達到12.03%。從整體來(lái)看，債券基金仍然是表現最為搶眼的產(chǎn)品。

　　前三季股基排名大洗牌

　　從第三季度看，偏股基金反彈強勁，偏股基金中，第三季度凈值反彈幅度超過(guò)20%的基金多達115只，這使得偏股基金在排名上的變動(dòng)較大。

　　以上半年取得較好業(yè)績(jì)的嘉實(shí)主題為例，雖然該基金前三季度仍然有超過(guò)16%的回報，但由于在第三季度反彈不及其他產(chǎn)品，混合基金第一的位置已經(jīng)讓位于東吳進(jìn)取策略。

　　從前三季度看，盤(pán)中發(fā)力最明顯的基金公司，無(wú)疑是東吳基金。其中東吳進(jìn)取策略第三季度反彈29.7%，也使得該基金成為前三季度回報最高的混合型基金；而東吳行業(yè)基金第三季度反彈34.27%，也使得該基金成為股票基金中前三季度僅次于華商盛世成長(cháng)的產(chǎn)品。此外東吳雙動(dòng)力基金業(yè)績(jì)也居于前五之列。

　　股基中仍然獨占鰲頭的是華商盛世成長(cháng)，該基金以23.67%的回報成為前三季度最賺錢(qián)的基金。

　　除東吳基金之外，天治基金旗下天治創(chuàng )新、華泰柏瑞旗下行業(yè)領(lǐng)先基金，在第三季度均表現搶眼。但值得注意的是，前述基金規模均處于較低的水平。

　　從整體上看，嘉實(shí)基金、華夏基金仍然占據了前三季度正收益和高收益基金的不少位置。大成、景順、信誠、大摩基金前三季度亦有不錯的表現。

　　中小盤(pán)股基明顯領(lǐng)先

　　雖然對于中小板和創(chuàng )業(yè)板的疑慮在第三季度一直未消退，但相對于低迷的銀行、地產(chǎn)等權重股來(lái)說(shuō)，中小盤(pán)股仍然是基金獲得超額收益的主要來(lái)源，而那些中小盤(pán)股基金的業(yè)績(jì)也明顯領(lǐng)先于同行業(yè)。

　　從第三季度的數據看，華夏中小板指數、信達澳銀中小盤(pán)、易方達中小盤(pán)，以及南方、鵬華、廣發(fā)三家公司旗下的中證500指數，在第三季度的回報均超過(guò)25%，在股票基金中靠前。

　　若從指數基金看，這樣的趨勢更為明顯，指數基金中，第三季度業(yè)績(jì)表現較好的依次是中小板指數、代表小盤(pán)股的中證500、深市的深100指數、中盤(pán)ETF，隨后才是滬深300、中證100、上證超大盤(pán)、上證50等。

　　以跟蹤中證規模系列指數的基金為例，中證500基金第三季度的回報普遍在25%左右，而中證100只有9%-10%之間，兩者相差了15個(gè)百分點(diǎn)。

　　- 后市策略

　　基金看淡四季度

　　雖然第三季度基金趁著(zhù)股市反彈高歌猛進(jìn)，但不少基金對于第四季度仍然持謹慎態(tài)度。

　　以國泰基金為例，該公司在四季度策略中認為，第四季度市場(chǎng)難有較好的表現。國泰基金認為，A股目前最大的問(wèn)題不是估值高，而是一系列的不確定性，特別是后續針對銀行和房地產(chǎn)的政策，在這一系列政策的不確定性不能完全被評估之前，股市難有較好的表現。

　　新華基金也認為，由于房地產(chǎn)調控政策仍然偏緊，金融、地產(chǎn)板塊仍然有很大的不確定性。

　　啞鈴配置 積極防御

　　國金證券基金評價(jià)中心張劍輝在10月基金投資策略中表示，建議在權益類(lèi)開(kāi)放式基金的配置中采取啞鈴配置，積極防御。盡管從中期看在盈利增長(cháng)支撐下市場(chǎng)大幅調整空間有限，但在政策調控預期、資金供給、估值分化加劇等三重壓力下，股指波動(dòng)或較三季度下半段有所加大。成長(cháng)股陣營(yíng)在估值壓力下有望分化，對于選擇精準度提出更高要求，同時(shí)藍籌股受制于景氣度以及流動(dòng)性因素，難以承擔進(jìn)攻性的重任，但可承擔部分防御性工作。

　　本組稿件采寫(xiě)/本報記者 吳敏