從6月至8月，期指成交金額在2000億元至4000億元區間內波動(dòng)，但9月份開(kāi)始，期指成交金額急劇萎縮，9月28日成交金額降至1000億元。

　　9月期指成交金額的下降既和股指期貨缺乏趨勢性交易機會(huì )有關(guān)，也因假期臨近期指保證金大幅提高制約了成交量，可以說(shuō)期指和其他商品期貨一樣，具有相似的“假期效應”。相比之下，A股成交量雖然在假期前也有所萎縮，但幅度沒(méi)有期指下降的那么多。

　　實(shí)際上，期指上市以來(lái)的這段時(shí)間，A股市場(chǎng)的成交金額更多地和股指走勢有關(guān)，如果以上證指數和深證成指的成交金額總和作為A股市場(chǎng)成交金額，在上證指數從3100點(diǎn)跌至2300點(diǎn)的2個(gè)半月時(shí)間里，A股市場(chǎng)的成交金額逐步下跌，7月5日成交金額最低僅為861億元，當日股指期貨與A股成交金額比值達到創(chuàng )紀錄的3.29。

　　綜合而言，期指的成交金額變化與期指是否具有趨勢性交易機會(huì )有關(guān)，而且有明顯的“假期效應”，而A股市場(chǎng)的成交金額在下跌趨勢中明顯萎縮。當然無(wú)論是期指還是A股市場(chǎng)的成交金額，都和價(jià)格水平有關(guān)。這也是為何8月份期指震蕩時(shí)，成交金額仍保持相對高位的原因之一。

　　國慶節后，預計股指期貨成交金額將會(huì )恢復到2000億元以上的水平，但其與A股成交金額比值要回歸到1以上還需要期指突破盤(pán)整平臺尚可。如果節后股指和期指選擇向上突破，那么兩者成交金額比值反而可能會(huì )下降，因為在當前階段，股市投資者對期指的熟悉程度還不夠，向上突破時(shí)股市對投資者的吸引力要大于期指。因此，投資者可參考比值變化規律來(lái)指導兩個(gè)市場(chǎng)的交易。（招商期貨 侯書(shū)鋒）