當上市公司在鮮花與掌聲中上市后，隨即出現業(yè)績(jì)變臉、項目擱置、增長(cháng)停滯等現象時(shí)，其主承銷(xiāo)商和保薦代表人該如何被問(wèn)責或自責？

　　近日，《財經(jīng)國家周刊》記者了解到，一些屢受市場(chǎng)質(zhì)疑的創(chuàng )業(yè)板上市公司的承銷(xiāo)商和保薦代表人，明顯地感覺(jué)到了市場(chǎng)輿論的壓力。首批28家創(chuàng )業(yè)板公司之一的網(wǎng)宿科技，上市后不久便質(zhì)疑纏身，其保薦代表人廖家東在接受《財經(jīng)國家周刊》記者采訪(fǎng)時(shí)，就坦言“壓力極大”。網(wǎng)宿科技的另一位保薦代表人對“業(yè)績(jì)下滑”這一話(huà)題，更是諱莫如深，一聽(tīng)到記者提出這一問(wèn)題，該保薦代表人即以“正在開(kāi)會(huì )”為由，迅速掛斷了電話(huà)。

　　廖家東告訴記者，網(wǎng)宿科技業(yè)績(jì)下滑的問(wèn)題暴露之后，上海市證監局也到公司去進(jìn)行了現場(chǎng)檢查，把項目制作的底稿也拿出來(lái)，進(jìn)行了核查。

　　這意味著(zhù)，管理層也關(guān)注到了部分創(chuàng )業(yè)板上市公司出現的問(wèn)題，但到目前為止，并沒(méi)有相關(guān)監管細則的出臺。

　　上海一家中型券商的投資銀行部總經(jīng)理向本刊記者表示，監管層在2009年對《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》進(jìn)行修改時(shí)，規定了“新股上市當年營(yíng)業(yè)利潤比上年下滑50%以上，相關(guān)的保薦機構與保薦代表人要為此承擔保薦責任”的條款，不適用于創(chuàng )業(yè)板。

　　但創(chuàng )業(yè)板上市公司的保薦人在所保薦的公司上市后，出現業(yè)績(jì)下滑，其所感受的壓力主要來(lái)自于兩個(gè)方面：一是上市公司出現市場(chǎng)反映強烈的問(wèn)題，保薦代表人可能要承擔相應的保薦責任；另外，一旦有了“前科”，今后保薦新的項目時(shí)，很可能會(huì )受到更為嚴格的審查。

　　據有關(guān)人士透露，針對諸如推薦明顯不符合條件的企業(yè)上市，沒(méi)有進(jìn)行持續盡職調查等問(wèn)題，監管層近期處罰了多家保薦機構及相關(guān)保薦代表人。處罰手段主要是12個(gè)月內不受理保薦代表人保薦的項目、進(jìn)行監管談話(huà)和污點(diǎn)紀錄。

　　由此，雖然保薦代表人一再表示承受“重壓”，但在市場(chǎng)人士看來(lái)，當前監管層對于保薦機構和保薦代表人明顯過(guò)錯的處罰，仍然是“心慈手軟”。

　　因為這種被認為是“撓癢癢”式的處罰，對于時(shí)下流行的IPO中弄虛作假等現象，難有震懾作用。

　　在多家創(chuàng )業(yè)板中報業(yè)績(jì)“變臉”的情況下，市場(chǎng)中有關(guān)創(chuàng )業(yè)板退市制度的呼聲日漸高漲的同時(shí)，關(guān)于保薦機構問(wèn)責制的討論再起。

　　世紀證券創(chuàng )業(yè)板研究小組負責人呂麗華向本刊記者表示，應當加強保薦機構的問(wèn)責制，上市公司退市責任也應與保薦人“捆綁”在一起。一旦公司退市，其保薦人就應承擔相應的責任。

　　對于直接退市可能帶來(lái)的問(wèn)題，一些市場(chǎng)人士表示，創(chuàng )業(yè)板直接退市，要有補償機制，即創(chuàng )業(yè)板上市公司、公司主要大股東(包括股份套現后退出的原大股東)、公司高管、保薦機構等，都是退市的責任人，應當共同承擔退市補償的責任。

　　如果不能解決這個(gè)問(wèn)題，任憑創(chuàng )業(yè)板公司的控制人及主要大股東從市場(chǎng)中圈錢(qián)、保薦機構承銷(xiāo)費收入手中或者直投股份變現后，上市公司再直接退市，等于變相懲罰了公眾投資者。(曲瑞雪)